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世界黄金协会抛出重磅炸弹：黄金多头最引以为傲的“终极护城河”，只是一场误会？
世界黄金协会最新报告显示，今年第一季度全球央行购金量远低于此前估计，尽管此后需求有所反弹，但预计今年的购金量将出现下降。
经过重大数据修正，央行一季度购金量由244吨下调至57吨，创逾15年来最低的一季度水平。
最初的估算曾让黄金多头感到些许宽慰，他们原本以为在金价从历史高点回落后，央行正大举重返市场买入。而这一数据的修正意味着，央行今年的整体购金步伐可能会慢于2025年。
过去四年，央行购金一直是全球黄金需求的重要增长动力，并推动金价在今年早些时候创下纪录。
周四欧盘，金价徘徊在4050美元附近，目前已较1月高点下跌近30%。如果央行购买持续低迷，黄金市场可能失去一项重要支撑。
世界黄金协会数据显示，第二季度央行购金量约占全球黄金总需求的三分之一。
央行通常被视为给黄金市场提供了非正式的价格下限，若其购金活动长期放缓，可能削弱这一机制。
购金信息披露减少，估算难度上升
央行可以自愿向国际货币基金组织报告黄金储备，但没有强制披露义务。部分主要买家只公布部分购买活动，使实际购金量更难统计。
在世界黄金协会的估算中，很大一部分央行购金行为并未由货币当局自行披露。世界黄金协会使用咨询公司Metals Focus提供的数据，该公司结合公开信息和市场消息，对官方季度购金量进行估算。世界黄金协会市场策略师John Reade表示：“这类误差时不时就会发生。”
Reade指出，2022年以来，央行公开披露信息的质量有所下降。
自美国制裁俄罗斯后，许多发展中经济体开始降低外汇储备对美元的依赖，并减少披露黄金购买活动。世界黄金协会随后采用了新的黄金流动追踪方法。不过，央行了解具体监测指标后，也可能调整购买方式。
“一旦它们洞悉了我们的追踪方式，这就有点像一场猫鼠游戏了，”Reade表示，“我们显然必须努力做好我们自己的核实工作。”
此次下修源于部分交易被重新分类。此前被认为流向官方买家的黄金，现被计入“场外交易及其他”类别。
官方购金与黄金ETF需求同时走弱
世界黄金协会估计，今年上半年，央行、主权财富基金等官方机构合计购买345吨黄金。这是2022年以来最低的半年度购金水平。土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆的部分官方机构在此期间成为黄金净卖家。
此外，该协会指出，央行需求在4月至6月期间出现了急剧复苏，净购入量总计达289吨，创下第二季度的历史新高。波兰央行是最大的买家，购入了51吨，这使其上半年的购金量达到了82吨。
Reade表示，中东冲突爆发后，该地区部分主权基金也开始出售黄金。相关操作部分是为了弥补冲突造成的石油和天然气收入下降。
该协会还指出，今年上半年全球黄金总需求约为2522吨，较去年同期增长约2%。
黄金支持的交易所交易基金（ETF）资金流出，也在近期拖累需求。第二季度，相关持仓减少45吨，价值约40亿美元。
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