北京
7月29日，港股上市公司量化派（02685.HK）再度遭遇猛烈抛售。截至当日收盘，量化派股价报4.070港元，单日跌幅达31.02%。
此前一日（7月28日），该股已暴跌57.06%，收报5.9港元，盘中最低触及4.87港元，创上市以来新低。两个交易日累计跌幅约70%，公司市值从近70亿港元缩水至21.2亿港元，蒸发约50亿港元。
量化派于2025年11月27日在港交所上市，最终发售价为9.80港元。今年3月10日，该股盘中曾触及43.36港元的历史高点。自高点以来，股价累计跌幅已超过90%。
本轮暴跌中，近期参与公司配售的投资者损失尤为惨重。2026年7月9日，量化派发布公告，与国富量子创新（00290.HK）全资附属公司Fortune Financial Products Limited订立认购协议，定向发行459.77万股新股份，每股作价13.05港元。该认购价较协议签署当日收盘价15.35港元折让约14.98%。
7月21日，该配售事项正式完成，募资净额约5970万港元。然而仅一周之后，量化派股价已跌至4.07港元，参与配售的投资者账面浮亏约69%。
募资用途方面，公司计划将所得款项净额的40%用于智能硬件的采购及商业化拓展，30%用于物理AI基座模型相关的研发支出，剩余30%用于一般营运资金。
市场分析认为，量化派股价持续下挫是多重因素叠加的结果。业务合规性方面，今年3月13日，金融监管总局发文针对互联网助贷业务问题约谈了5家平台运营机构，点名“一些网络商城以购物分期、回收等为名诱导消费者办理贷款”。市场担忧量化派旗下羊小咩商城等业务与此存在关联。
战略转型方面，公司从电商跨界物理AI基座模型与智能硬件领域，被部分市场人士质疑战略连贯性不足。有分析指出，物理AI属资本密集、技术门槛极高的领域，量化派2025年全年研发支出仅0.51亿元，在AI赛道竞争中难言优势。
此外，香港联交所数据显示，7月27日量化派出现仓位异动，存仓市值总计18.7亿港元，占比29.79%。公司股东将股票存入复星国际证券5816.85万股，持股比例增加11.19%。
财务层面，量化派2025年实现营业收入10.35亿元人民币，同比增速仅4.21%，较2024年87.48%的高增长大幅回落。两次募资合计约1.9亿港元，但上市所得款项净额扣除开支后仅约1237万港元。
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