中建智地“官微”删改董事长署名背后，三冠王的治理考题

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据《财中社》日前的报道，中建一局旗下的房地产开发平台“中建智地”官微在7月18日发布了一篇名为《世界门牌 百年家族——宸园139传承之约》的活动报道，内容显示出席的领导名单中有中建集团董秘、中建一局党委书记、董事长左强，以及副总经理金哲、任传彬、李海鹏，可却没有提到中建智地的董事长、中建一局副总经理樊飞军的名字。

但这场活动，中建智地董事长樊飞军确实是参加了，活动现场的照片显示樊飞军还曾登台参与启动仪式。

来源：《财中社》报道

一直到三天后，中建智地官微才对这篇报道的内容作了修改，将樊飞军目前担任的职务和名字加在了原有名单的后面。表面上看这只是一次官微编辑审核出现的疏漏，但中建智地官微中的这篇文章，在发布之前曾经经过公司多部门编辑、审核，可最后发布出来还是将公司的董事长这么重要的名字漏掉，这实属不应该。

01 署名变化：一次疏漏，还是一种信号

《财中社》的报道还显示，中建智地7月13日发布的中国建筑业协会赴紫京宸园开展调研交流稿中，同样也没有提到董事长樊飞军，只显示出席的嘉宾有中建一局党委书记、董事长左强、总经理苗良田等人。

但视角转到中国建筑业协会这边，其官微发布同一场活动的内容显示，中建智地董事长、中建一局副总经理樊飞军也确实参加了活动。

再加上今年6月份时，中建一局党委第一巡察组常规巡察中建智地党委情况反馈会上，中建智地方面由党委副书记吴国强代表表态，官方报道中同样未提及樊飞军。《财中社》在报道中还表示：经梳理发现，今年以来樊飞军在中建智地公开报道中出现的频率明显下降。

上述这些事情叠加在一起，难免引起部分人遐想。但在消费财眼看来，这些情况并不能说明公司内部存在什么不可告人的问题，但一定程度上还是暴露了中建智地在宣传的标准化管理、跨部门信息协同、信息报送链条等方面存在改进空间。

事实上，除了上面这些涉及公司关键人物宣传方面的问题外，关于中建智地这家企业，外界更为关注的还是其近年来快速的扩张节奏。

02 规模“狂飙”：从北京“三冠王”到持续拿地

按照克而瑞的数据，中建智地去年的权益销售额为224.51亿元，实现房产成交量5847套、成交面积44.28万平方米。如果从这三大指标上看，每一项在北京市场都是排名第一，因此中建智地也成为北京楼市的“三冠王”。

在中指研究院发布的一份《2026年上半年北京房企销售业绩TOP200》内容中，中建智地在今年上半年就以121.2亿元的销售额（全口径）位列北京市场第五名，仍是该区域的头部玩家。

此外，这家企业还在不停拿地。中诚信国际评级报告显示，中建智地去年新增土地储备4宗，合计拿地金额在200亿元上下。这其中，去年4月中建智地就联合金茂、越秀、朝阳城等三大企业以126亿元拿下朝阳区黄杉木店组合地块。再到当年9月，中建智地经过超300轮竞拍以约43.15亿元的价格将太阳宫地块收入囊中，但溢价率高达39.18%。

接着，中建智地在去年10月又以26.01亿元摘得昌平北七家地块，12月联合中建方程以13.54亿元拿下丰台张郭庄地块。今年来，公司仍在不断拿地，此前已经用13.24亿元竞得亦庄新城瀛海地块、花7.56亿元拿下怀柔新城6001地块等等。

从上述的情形能够看出，中建智地正在进入一场前所未有的扩张阶段。但它在规模越做越大后，公司的决策链条、风控体系和内部信息协同等机制，到底有没有同步跟上规模扩张的速度呢？这是外界比较关注的。

03 利润与杠杆：高增长背后的另一本账

如果将时间拉长，就能发现中建智地的高增长背后，实则也面临着相关的风险。公司2022年实现营收113.24亿元，到2024年实现营收177.07亿元，营收增长约56%。但是，这几年中公司的净利润却没有跟着营收同步增长，同时期净利润增长仅有约15%。

在市场看来，这是比较明显的“增收不增利”特征，其营收增长的速度明显快于净利润增长。

到底是什么原因导致呢？

消费财眼认为，其根源在于中建智地大规模扩张战略和日益收窄的盈利空间之间的矛盾。公司的营收之所以得到快速增长，一定程度上是靠获取的大量优质土地储备，并快速转化为可售货值进行销售交付。但这个过程中，更多时候并没有换来真正的高溢价。

以太阳宫地块为例，成交楼面价约8.53万元/平方米，溢价率39.18%，这就意味着后续项目定价必须在高位才能覆盖成本。甚至，该地块总建筑面积约5.06万平方米，且因商业部分价值较低，一旦扣除商业后，住宅部分的实际楼面价就可能达到约9.42万-9.5万元/平方米。

问题在于，该地块周边的二手房，挂牌价在9.8万-14.8万元/平方米之间。如果按这块地的实际楼面价，再加上建安、精装、税费等成本，总成本就有可能在12~13万之间。届时，若最终售价13~14万元，那利润空间将非常微薄。可如果往高了定价，又要面对周边二手房价格松动下探的对照。

因此，中建智地对于一些地块高价获取这件事，未来能不能如期兑现利润目前仍不好说。

04 央企光环与治理挑战

本身，樊飞军不仅是中建智地的董事长和中建一局的副总经理，而且他还兼任着中建一局的总法律顾问、首席合规官等职务。这就意味着，樊飞军在公司治理和合规体系中都应该扮演着重要角色。

其署名在中建智地官微报道中被漏掉这件事，容易被解读为内部治理不稳定、权力边界不清晰，甚至影响外部对公司的信任。当然，目前还没有任何官方文件或公告显示樊飞军的职务出现变动，所以市场对此也不应该做过度解读。

中建智地作为中建一局旗下的房地产开发平台，它本身就享有央企信用背书和低成本融资优势。之前它能在市场调整期持续大手笔拿地，这和它的央企背景确实有很大的关系。但也正因如此，中建智地的央企背景也让市场对它的经营、治理合规等方面的要求更高。

眼下，中建智地最需要做的，可能不是继续在规模扩张这个维度上持续高强度冲刺，而是可能需要一场深刻的内部治理，如防控风险、提升效益、整顿治理、形象维护等等，最终向市场证明自己不只是“规模冠军”，更是一家治理规范、财务稳健、值得信赖的企业。

毕竟，当一家企业跑得足够快时，其内部治理、管理体系是否跟得上奔跑的速度，往往才是决定它能否跑得稳、跑得远的根本。

——完——