北京
来源：新浪证券-红岸工作室
调研基本情况
投资者关系活动类别 其他（电话会议） 时间 2026年7月24日 地点 公司会议室电话会 参与单位名称 国联民生证券、东方证券、财通证券、光大证券、方正证券、高盛、华创证券、国泰海通、富国基金、中加基金、中金公司、招商证券、易方达基金、银河基金、安信证券资产管理有限公司、博时基金、创金合信基金、汇丰晋信基金、摩根士丹利、摩根大通证券、UBS、IDG资本、Jefferies、花旗等24家机构 上市公司接待人员姓名 董事会秘书：叶继德
调研核心内容
2026年上半年业绩概况
董事会秘书叶继德介绍，公司2026年上半年实现营业收入114.10亿元，同比下降0.59%；归属于上市公司股东的净利润8.68亿元，同比下降7.70%。内销方面，在消费需求偏弱背景下，依托持续创新及渠道运营优势，营业收入略有增长，核心品类线上、线下市占率小幅提升，保持行业领先。外销则因主要客户订单减少，营收同比下降。
外销业务：地缘政治与需求疲软致下滑，积极开拓新客户
针对二季度外销下滑问题，叶继德表示，上半年外销受地缘政治、海外市场需求疲软影响，同时原材料价格上涨和关税对利润率形成压力。公司后续将协同控股股东提供更具竞争力的产品，外贸部门也将积极开拓新客户以争取更多海外订单。关于全年关联交易目标，公司称将密切关注订单实施情况，更明确判断需待第三季度后。
内销渠道：传统电商与新兴渠道双发力，市占率持续领先
国内消费需求仍偏弱，行业竞争加剧背景下，苏泊尔持续巩固京东、天猫等传统电商阵地，同时深耕抖音、拼多多等新兴渠道并取得良好增长，私域流量运营及小红书、B站等平台精准推广也在深化。公司坚持产品创新战略，通过材质升级、工艺改进和功能迭代提升竞争力，优化产品与价格组合，有效巩固市场地位。
费用控制与研发投入：销售费用上升，研发持续加码
2026年上半年公司整体费用率有所上升，主要因内销市场竞争激烈，为支持内销规模增长投入了匹配的营销资源，导致销售费用同比小幅上升。公司对其他费用严格管控，但研发创新投入持续加大，上半年推出多款有竞争力产品。未来将继续执行费用管控与成本管理，优化资源投入效率及营销转化效率，提升私域流量运营的客户粘性与活跃度。
产品创新：钛系列新品表现良好，环境家居品类市占率第一
内销新品方面，公司近年来全面推广钛系列产品，上半年推出的热风零涂层纯钛电饭煲和第2代纯钛炒锅市场表现较好，未来将推动钛材质在更多品类应用。除炊具和小家电两大核心品类外，环境家居品类表现突出，手持吸烫机市占率排名市场第一。公司表示，将继续聚焦核心品类，同时洞察消费者需求，稳步拓展潜力新品类，推出更多提供健康、便利和情绪价值的产品。
高端品牌布局：WMF逐步盈利，品牌组合协同发展
对于高端品牌WMF在国内的发展，叶继德介绍，过去几年公司通过梳理调整其销售渠道、团队及产品体系，有效提升经营质量并逐步实现盈利。此外，运营的Tefal品牌近年来表现亦佳。未来公司将继续推动高端品牌在国内高端市场的发展，结合苏泊尔打造的品牌组合更好参与市场竞争。
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