河南
7月末国内钢市延续弱势磨底格局，价格整体稳中走弱，多空博弈进一步加剧。昨日唐山主流普方坯价格跌至2940元/吨，较前一日下调20元，持续刷新阶段低位，现货整体重心持续下移。
期货表现相对抗跌，螺纹钢主力盘面在3060附近关口，呈现明显的“现货走弱、期货托底”特征。具体我们往下看：
宏观多空交织，成核心运行基调
国内稳增长政策持续发力托底市场，下半年专项债、超长期特别国债有序落地，配套政策性金融工具持续跟进，基建领域实物工作量稳步释放，为钢材远期需求形成有力支撑。
同时，国内货币政策保持适度宽松，市场流动性充裕，有效缓解实体企业资金压力，提振行业中长期经营信心。产业端从供给端约束行业无序扩张，为钢价筑牢底部支撑。
海外利空影响在，情绪偏弱
全球主要经济体货币政策维持偏紧状态，海外制造业复苏节奏放缓，外需整体疲软。叠加欧美地区关税、碳税等多重贸易壁垒影响，国内钢材出口份额持续收缩，出口增量不足，部分外销资源回流国内市场，进一步加剧国内钢材供需矛盾，形成“内稳外弱”的宏观格局，限制钢价上行空间。
基本面淡季凸显，供需压力存在
供给端来看，前期区域性限产政策逐步退出，钢厂检修产能逐步复产，国内粗钢产量稳步回升，市场整体供给总量宽松。虽行业超低排放、绿色低碳生产带来刚性成本约束，但无法对冲供给增量带来的价格压力，现货市场承压明显。
需求端整体偏弱，受7月高温、多雨极端天气影响，国内建筑工地施工进度受阻，叠加房地产新开工数据持续走弱，建筑钢材需求大幅缩水，成为压制现货价格的核心因素。
相比之下，板材需求表现相对稳健，船舶制造、工程机械、新能源装备等维持高景气，一定程度对冲建材需求缺口，但难以扭转弱势格局。需求疲软直接导致钢厂、贸易商库存被动累积，累库压力进一步压制现货价格修复。
成本多空平衡，锁定钢价区间震荡
原料市场整体偏弱运行，铁矿石供应宽松、价格中枢持续下移，持续降低钢厂生产成本。但焦炭经过多轮提降后，下行空间逐步收窄，煤焦价格震荡，叠加钢铁生产刚性环保成本，有效封堵钢价大幅下跌空间，让市场维持震荡磨底态势，避免深度回调行情。
整体而言，当前市场处于传统需求淡季，高温多雨天气持续压制工地开工，终端刚需采购极度谨慎，市场成交持续清淡，钢厂与社库小幅累库，现货价格承压明显。
但国内稳增长政策持续释放托底信号，叠加产能管控、成本底部支撑，钢价深度下跌空间受限，整体进入弱现实承压、政策托底的震荡博弈阶段，行业拐点需静待传统淡季结束、终端需求集中回暖。
作者：戴健
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