吉林
最近很多人看不懂盘面，明明科技行业业绩实打实爆表，刚需缺口一直存在，结果中际旭创、新易盛这些核心龙头，突然迎来凶猛补跌。
说实话，这波下跌，和基本面一点关系都没有，纯粹是公募基金的被动踩踏式崩盘，也是千千万万基民的集体溃败。
熟悉市场的都知道，中际旭创、新易盛不是普通小票，是两千多家公募基金的核心重仓中军，是整个科技赛道的压舱石。
这一轮科技调整，走势特别有规律。最开始下跌的，都是那些流动性差、体量小的科技杂毛股。基金面对基民持续赎回，第一反应就是卖小票。
因为小票盘子小、波动大、容错率低，先卖掉杂毛套现，用来兑付基民的赎回资金，这是所有基金的统一操作。
于是就出现了很奇葩的局面：前期小票跌跌不休，唯独中际、新易盛这些龙头死死抗跌，走势异常坚挺。
但问题也就出在这里。
小票持续下跌、市值缩水，而龙头基本没跌，直接导致基金持仓比例严重失衡。在合规硬性要求下，基金的行业配置、个股持仓比例不能超标。小票卖空了、跌没了，龙头占比被动大幅超标。
没办法，哪怕再看好后市、哪怕行业再好，基金也必须被动减仓核心龙头。
这就是大家看到的，最近中军集体补跌的真正真相。
大家一定要看清现实：目前已经披露的所有业绩，全部验证了AI存储、光模块的高景气。该紧缺的产能依旧紧缺，该火爆的需求丝毫未减，行业逻辑一点都没有崩塌。
A股向来就是这么极端。
涨疯的时候，市场能把未来十年的利好全部透支，故事吹得天花乱坠；
跌起来的时候，又能无视所有硬核业绩，硬生生编造各种利空砸盘，把估值杀到极致。
现在A股公募总规模超40万亿，一半以上的资金都扎堆在科技赛道。
一旦行情走弱，基民恐慌情绪蔓延，赎回潮就会接踵而至。这种连锁反应是无解的：净值下跌→引发赎回→被动砸盘→净值再跌→更多赎回。
恶性循环一旦形成，哪怕基金经理再理性、再看好行业，手里没有增量资金，根本没余力护盘，只能眼睁睁看着龙头持续杀跌。
很多散户和基民最容易踩的坑，就是把短期资金博弈，当成行业逻辑崩塌。
真正懂投资的人都明白：赛道景气度没变，企业盈利能力没变，唯独拥挤的筹码、恐慌的人心变了。
抱团上涨的时候，所有人共享红利；抱团瓦解的时候，被动踩踏无人幸免。
这也是市场最残酷的真相：好行业不代表好股价，高景气挡不住高拥挤的回调。
当下的大跌，是情绪和资金的宣泄，不是产业的终结。熬过这一轮无序踩踏，挤掉泡沫、洗尽浮筹，真正优质的科技龙头，终究会回归它该有的价值。
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