上海
2026年以来，A股将分化与震荡演绎到了极致。
上半年，AI是绝对主角。光通信、存储芯片等板块对资金形成强烈虹吸，相关个股大幅上涨，重仓AI的基金业绩随之飙升，全市场诞生超240只"翻倍基"。然而热闹只属于少数：申万31个一级行业中仅10个上涨，超3700只股票下跌，医药、消费、地产等传统板块持续阴跌。科技盛宴与传统行业遇冷并行，"K型分化"成为上半年最精准的市场画像。
进入7月，画风骤变。前期领涨的算力、存储等龙头股数周内自高点普遍回撤超30%，部分基金净值回撤超过40%。二季度追高的投资者尚未尝到盈利滋味，便在急跌中回吐浮盈乃至转亏，持有体验急转直下。强势板块补跌，也让市场从K型分化滑向阶段性的全面调整。
因此也有不少投资者感慨："明明指数在涨，为什么我的股票还在跌？"对个人投资者而言，这种行情的杀伤力在于：选股难度被指数级放大。押注单一赛道，意味着把收益押在对轮动节奏的判断上，而一旦节奏踏错，不仅要承受回撤，还要承受"别人都在涨"的心理损耗。追涨杀跌、频繁换仓，往往是多数投资者在这种行情中跑输指数的直接原因。
面对这类困境，"全市场主动量化"策略提供了一条不同的解题思路。与聚焦单一行业或主题的产品不同，它不预设赛道、不押注风格，而是在全市场数千只个股中，依靠量化模型系统性地寻找超额收益来源。
在alpha愈发稀缺、beta加速工具化的趋势下，鹏扬量化选股混合型基金（A类027775C类027776）应运而生，其“空气指增”的特性或更加适应当下高轮动的市场环境。
所谓"空气指增"，是近年来兴起的一类全市场量化选股策略，其核心特点可概括为五个方面：
1、策略不对标任何特定指数，因而天然摆脱了行业配置、风格暴露与跟踪误差的约束，选股自由度显著高于传统指数增强产品；
2、策略以数学模型推导的整体Alpha最大化为目标，即纯粹依据模型判断选出理论预期收益更优的股票构建组合，而非围绕某个基准做局部偏离；
3、组合的行业与风格判断完全由Alpha模型内生决定，而非由特定指数的成分结构所框定，这意味着策略本身内嵌了行业轮动与风格轮动的属性和功能，能够随市场环境变化自主调整暴露方向；
4、持股高度分散，组合通常覆盖300至1500只个股，个股权重低、单一标的风险敞口有限；
5、从公募产品的实践来看，早期空气指增策略多以中证500作为业绩比较基准，而近两年新发产品则普遍转向以中证全指为基准，以更全面地刻画其全市场选股的策略特征。
在管理人层面，鹏扬量化选股混合型基金（A类027775C类027776）由私募、公募双栖背景的量化强将马超担纲，其拥有10年纯粹主动量化投研经历与7年投资经验（其中4年为公募基金投资管理经验），具备稀缺的复合背景、多元的投资视野与成熟的体系化方法论。
从实际成效看，其代表作鹏扬中证A500指数增强历史业绩表现亮眼——据托管行复核及Wind数据，截至2026年6月22日，该产品成立以来收益达50.38%，同期业绩比较基准（中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%）收益为36.15%，相对基准超额收益达14.23%，实现绝对收益与相对收益"双亮眼"。（注：基金及指数过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）
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