广东
美东时间7月28日，纳斯达克中国金龙指数延续前一日涨势，收涨1.08%。热门中概股悉数上涨，理想汽车涨超4%，网易、京东、腾讯音乐涨超2%，拼多多、阿里巴巴跟涨。
据Wind金融终端数据，在全球科技板块大幅走弱的背景下，港股市场表现强势，截至7月27日，恒生指数累计上涨10.17%，领跑全球主要股指，恒生科技指数累计上涨5.14%。
7月28日，费城半导体指数再度下跌4.5%，英伟达因“循环融资”遭到质疑，闪迪跌超11%、SK海力士跌7.5%、AMD跌5.2%。业内人士指出，资金从过度拥挤的AI硬件链条撤出，部分流向估值更低、叙事正在升级的中国互联网板块。
德意志银行认为资金撤出大市值科技股的轮动已完成约四分之三，摩根士丹利表示投资者可能转向高质量股票。
宏观层面，WTI原油单日跌4.2%逼近79美元/桶，布伦特原油同步走低。业内人士指出，油价下行不仅缓解美国通胀预期，也降低了美联储加息的紧迫性。CME FedWatch工具显示，交易员定价维持利率的概率为62%，加息25bp的概率为38%。摩根大通认为实际加息概率低于市场定价的约30%，认为“鹰派按兵不动”的概率为50%。利率决议将于7月29日（周三）公布。
综上所述，一方面，中东地缘冲突有所缓解；另一方面，7月以来，AI硬件、存储等板块大幅调整，资金出现“高切低”，即硬件切软件的趋势，因此港股互联网的情绪明显改善。
配置策略上，银河证券最新研报指出，港股大概率延续结构性分化行情，建议关注：（1）科技板块。内资正在加速从前期涨幅过高的硬件/AI算力基建股以及部分互联网权重中撤出，转而涌入AI应用端和业绩确定性较强的板块。建议关注AI应用、互联网龙头等。（2）高股息/红利资产（防御底仓）。在市场震荡期，高股息板块展现出较强韧性。
场内ETF方面，中概互联ETF招商（513220）近1月累计上涨10.37%，短期呈现回暖趋势。据Wind金融终端，其标的指数——全球中国互联网指数的最新市盈率约17倍。
资料显示，中概互联ETF招商（513220）追踪中证全球中国互联网指数，港股标的占比约75%，美股约15.5%，A股约9%。前十大成分股累计权重82.98%，包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、美团、京东集团、网易、百度集团、东方财富、携程集团。
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