券商积极参与碳交易 绿色金融布局持续深化

来源：上海证券报

　　◎记者 徐蔚 林铭溱

　　近日，东北证券发布公告称，公司收到中国证监会《关于东北证券股份有限公司参与碳排放权交易有关意见的复函》，公司自营业务可在境内合法交易场所参与碳排放权交易。上海证券报记者梳理发现，今年以来已有10家券商相继取得碳排放权交易资质，具备相关资质的券商数量增至28家。

　　资质扩容的背后，绿色金融正成为证券行业探索业务转型的重要方向。多家券商已围绕碳交易、碳资产管理、绿色债券、ESG投资等领域进行布局。

　　业内人士表示，全国碳市场稳步发展，为券商的参与提供了更丰富的业务场景，券商可依托交易、定价和风险管理优势，探索碳资产交易、绿色融资等综合服务。

　　今年以来10家券商获碳交易资质

　　今年以来，券商碳排放权交易资质稳步扩容，已有10家券商相继取得相关资质。

　　除东北证券外，开源证券、中泰证券、长江证券、国金证券、国海证券、山西证券、英大证券、国新证券和中邮证券今年以来相继获得相关资质。

　　在6月取得相关资质的开源证券表示，将依托该资质，紧扣全国碳市场发展趋势，重点开展碳交易、碳资产管理、CCER（中国核证自愿减排量）开发运营、绿色融资等核心业务，持续完善绿色金融与碳资产管理服务体系，全力打造专业的碳资产运营价值创造平台。

　　国海证券在3月取得碳排放权交易资质。公司表示，将严格按照法律法规及复函要求，将相关业务纳入公司全面风险管理体系，建立健全参与碳排放权交易的内部控制和风险管理机制，确保合规、审慎开展业务。同时，公司将持续践行“双碳”目标和ESG价值投资理念，服务实体经济，扎实做好绿色金融大文章。

　　眺远咨询董事长兼CEO高承远认为，全国碳市场稳步发展，覆盖行业从电力逐步向钢铁、水泥等高排放领域延伸，市场规模和流动性大幅提升。券商碳排放权交易资质扩容同步提速，作为专业机构投资者，其入场能够提升市场定价效率。

　　券商积极发力碳交易

　　除上述10家今年以来获批的券商外，拥有碳排放权交易资质的券商还有18家，包括中信证券、国泰海通、国元证券、财达证券、西南证券、华泰证券、申万宏源等。在相关业务落地上，券商已迈出坚实步伐。

　　国泰海通自2015年首批获得参与碳交易相关资格以来，持续深耕碳市场，累计参与碳交易量逾1亿吨，其联合建行、工行、华夏银行等多家金融机构开展碳排放配额质押融资实践，推出碳资产买断式回购服务，不断推动碳交易从单纯交易撮合向碳资产金融化、衍生品创新等方向延伸。

　　2025年，华泰证券碳排放权自营投资交易规模达6314万元，同比增长82%，其中CCER交易量85万吨，同比增长41倍；东方证券落地上海碳配额回购交易业务、上海碳普惠交易业务及湖北碳市场首批借碳交易业务等，积极探索“电—碳—金融”合作模式。

　　此外，部分中小券商也开始结合所在区域的产业特点明确碳交易展业方向。

　　今年5月，西南证券与重庆映天辉氯碱化工完成420万元碳配额回购业务，通过“先出让，后回购”的方式盘活企业碳配额；2月，国元证券与重庆建峰化工落地1775万元碳配额回购融资业务。

　　山西证券则提出，将挖掘供热、新能源等领域的资产证券化机会，推进碳排放权展业，对接山西企业碳资产运用，培育ESG咨询与CCER项目投资等新兴业务。

　　绿色金融成为证券行业新增长极

　　记者梳理券商2025年度可持续发展报告发现，近年来，券商正探索以多种方式做好绿色金融大文章，绿色金融正在成为证券行业的新增长极。

　　在绿色债券方面，券商承销规模不断扩大。中国证券业协会数据显示，从2020年的904.65亿元到2025年1757.17亿元，绿色债券（含资产证券化产品）承销金额接近倍增。

　　头部券商在这一领域展现出显著的规模优势。2025年，中信证券绿色债券（含碳中和）承销规模达776亿元，排名同业第一；光大证券支持绿色产业融资承销规模达180.9亿元，同比增长99.9%。

　　此外，在投资端，头部券商率先将ESG因素全面纳入投资决策流程。2025年，国泰海通将ESG因素纳入投资决策流程的投资规模合计超过1.5万亿元，占总投资规模的比例超过60%；对绿色债券的投资规模达254亿元，同比增长35.1%。

　　同期，广发证券以自有资金投资绿色债券规模达94.13亿元，专项用于节能环保、污染防治、资源节约与循环利用等绿色领域；中信证券资产管理绿色债券投资规模达141.71亿元。

　　高承远认为，绿色金融打通了“环境价值”与“金融价值”的转换通道。随着碳定价机制逐步完善，绿色资产的风险溢价将被重新评估，券商在资产定价、风险管理、产品创新方面的专业能力，将在这一领域得到充分释放。未来，绿色金融业务有望从“牌照布局期”进入“规模创收期”，成为券商差异化竞争的重要阵地。