北京
7月以来科技小登回撤剧烈，随着全球风险因素增多，科技+成长的投资风格面临严峻考验。与此同时，红利资产走出一波大反弹行情。在市场迷茫期，或可以严格控制科技小登仓位，同时可以适当的配置一些红利资产以提高风险防御的能力。本文将带大家一起看看红利资产的投资优势。
科技小登回撤惨烈，红利资产获青睐
据金石杂谈统计wind数据（截至7月24日），7月份的极致行情属实惨烈，存储龙头们、天天高呼“站在光里”的光通信们批量腰斩，每一次反弹都是煎熬，大跌背后，核心是极度抱团、极度炒作之后带来的踩踏、带来的抛售潮，科技信仰松动，或者说信仰即使修复也需要很长的时间。
金石杂谈统计数据发现，7月以来，创成长、科创50、创业板指数为代表的科技小登系列指数跌幅惨烈，最惨跌幅高达26%；而红利指数则大幅跑出超额，红利指数上涨11%，上证央企红利指数更是涨11.5%，红利指数全部正收益。
从7月表现来看，市场风格正在转换，红利风格获资金青睐。以中证红利指数为例，7月单月指数涨了7.6%，主力资金在7月20日科技小登下跌之际，疯狂涌入该指数99亿，最近两日也在持续流入。
市场分析，当市场风险偏好下行，资金会从“讲故事”回归到“算账本”，更看重确定性的现金流回报而非远期的成长预期。而红利策略——选取高股息、具备持续分红能力的公司——天然契合这一阶段的资金偏好。
红利长期回报可观！市场下行期更易取得超额
所谓红利资产，就是 盈利扎实、现金流充沛、分红稳定的上市公司股票；相较于成长股，红利资产除了赚价差收益，还可以赚稳定现金股息带来的收益。
所谓红利资产，就是盈利扎实、现金流充沛、分红稳定的上市公司股票；相较于成长股，红利资产除了赚价差收益，还可以赚稳定现金股息带来的收益。
1）抵御风险利器。这类资产一般集中在大家上半年最看不起的老登股，大多集中在银行、煤炭、公用事业、石油石化等成熟行业，这类企业利润垫丰厚、现金流稳定，且有持续稳定的现金分红，往往在市场下行期，是抵御市场风险的利器。
2）现金分红稳定。比如红利低波指数50只成分股中，2026年已现金分红45家，金额超3600亿元，2025年度分红金额近万亿，股息支付率高达36.78%。
3）长期回报稳定可观。根据wind数据，以红利低波全收益为例，该指数虽然近1年亏损近3.4%，但是近5年收益60.54%，远远跑赢中证全指全收益的6.79%；近10年收益高达143.44%，也大幅跑赢中证全指全收益。
适合哪些人？如何选择 红利资产 ？
红利资产的三大优势：避险属性+稳定现金分红+市场下行期收益可观，金石杂谈认为在当前全球市场风云变幻之际，红利资产适合多数的投资人，不一定需要高仓位，但底仓还是需要的。
虽然说，红利资产配置适合所有人，但是具有风险偏好低、又想赚取超额收益、喜欢长期投资的投资者更适合进行红利资产配置。不过，金石杂谈也要提醒大家，无论买红利ETF还是红利类基金，都不应该盲目买入，一定要看持仓，一定要看选取标准，一定要看历史收益。
1） 看持仓。比如低波红利指数则一半配置银行；上证央企红利则偏好石油、煤炭，其次才是银行。
在当前美伊冲突加剧、通胀预期升温之际，银行配置可以稍微小一点，提高石油等能源配置；但是，美伊冲突的反复，也加大了配置石油、化工较高权重红利资产的波动。
2）看选取标准，比如红利低波，是在红利资产龙头企业的基础上，又加上了低波因子，选择过去一年低波的前50只股票；而中证红利指数，则没有低波因子；中证央企红利则限制了央企、红利两大要素。
3）看基金规模。尽量买规模大、流动性好的ETF。
风险提示：本文只做沟通交流，不构成投资建议，由此带来的投资损失，请自行承担。市场有风险，投资需谨慎，大家一定要记得控制仓位。
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