广东
在今年上万份二季报中，姜诚、徐彦等几位深度价值派基金经理的季报，笔者最为喜欢。
可能也是受到深度价值投资哲学影响，这一派基金经理早已习惯待在市场最安静的角落。
所以，他们多数在坚守着自己的投资哲学，没有向“光”投降。
姜诚和徐彦并不否认组合里散发出的“老登味”，但坦诚地告诉持有人，他们是在坚持自己的投资哲学，试图围绕长、稳、强的“老登”资产构造了一个看似乏味但让人安心的组合。
他们认为，投资框架不止于投资策略（怎么做），更包括策略之上的理念（做什么和为什么做）， 以及市场观（在哪里做）。
当下市场极端分化，要么站在光里赚钱，要么“光”着站在那里亏钱。
焦虑与不安在所难免，但读完他们的季报，却生出几分心安。
姜诚写道，当下的焦虑往往来自知识储备不足及逻辑不自洽，我们的长期目标依然不变，是从穿越周期的视角为持有人赚到合宜的回报，而非每个一百米都领先。
徐彦则坦言：一个时代太长了，对您而言一两个季度的收益率才更实在，但不管是关心一个时代还是一个季度，对我和您来说一样重要的是，我们都在努力以自己的方式更好的面对将来。
我始终相信优秀基金经理的投资能力与职业操守，也相信这个行业里始终有很多人，在做好本职工作的同时，赋予了自己一些人生理想。
无论变与不变，他们都在努力以自己最好的方式，面向未来。
一、姜诚：从穿越周期的视角为持有人赚到合宜的回报，而非每个一百米都领先
姜诚在今年二季度表现不佳，直言产品的季度净值跌幅也几乎是基金成立以来最大，直接原因是我们构造的组合严重偏离于市场主线，配置集中于碳基“老登”资产，没有“中登”和“小登”；根本原因则是投资框架无法匹配所有风格的股票。
姜诚的季报个人认为无需做过度解读，因为句句经典，大家一口气细细读下来可能会更有感触。
重仓股方面，姜诚管理规模相较于一季度下降了15%左右，所以不少重仓股面临被动减仓，如果减仓幅度低于15%那么无需过度关注。
不过，在规模大幅减少的背景下，姜诚还要加仓或者连续加仓某家上市公司，那么有比较大的概率意味着姜诚对这家公司的看好，这个逻辑应该很好理解。
因此对姜诚的二季报，我们应该着重关注加仓的个股。
1、华鲁恒升
来源：见基行事
结合华鲁恒升的股价走势，2022年布局，随后越跌越买，在2025年之后逐步止盈。
姜诚对于华鲁恒升的价格心理区间应该比较明显，就是30元以下。
2、苏泊尔
苏泊尔一直是姜诚的重仓股，今年二季度再度进入其两只产品的前十大重仓股。不过需注意，苏泊尔原本就在这两只产品的持仓中，只是此前未进前十，因此此次“新进”大概率源于二季度的加仓推动。
二、徐彦：努力以自己的方式更好的面对将来
徐彦二季报中提到，操作主要是在那些最终都下跌了的个股中做了一些买卖，背后的出发点是企业价值和安全边际。
据iFind数据显示，徐彦一季度管理规模为186亿元，二季度管理规模为135亿元，管理规模下降了约28%，净值缩减了约6%，所以如果调仓减少25%左右属于正常操作。
所以分析徐彦的持仓和分析姜诚的类似，分析减持个股意义不算大，增持个股意义可能更大一些。
据数据显示，徐彦增持较多的个股为晨光股份、比亚迪电子、TCL科技等。
来源：见基行事
来源：天天基金网
晨光股份是徐彦自2024年四季度开始布局的，股价从30元一路跌至20元，他越跌越买，这足以显示出他的态度。
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