【二季报盘点】博时FOF交出“期中答卷”！

来源：市场资讯

（来源：博时基金博时基金）

2026年上半年，公募基金FOF新发持续活跃：Wind数据显示，44家管理人年内合计新发95只FOF，发行份额合计达1177.42亿份。（注：数据来源于Wind，时间区间为2026.1.1-2026.6.30）

随着公募基金底层资产广泛覆盖A股、港股、海外权益、债券、黄金及商品等领域，FOF依托“多资产、多策略”的运作模式，为投资者提供了较为丰富的资产配置工具选择。

作为国内较早布局FOF业务的基金公司之一，博时基金已形成覆盖养老FOF、多资产“求稳”策略FOF、多资产“锐进”策略FOF等多类风险收益特征的产品线，力求为不同风险偏好的投资者提供适配的配置方案。

根据基金定期报告披露，截至2026年6月30日，博时基金旗下共成立9只FOF产品，其中成立超6个月的产品有7只，年内均实现正收益。（注：数据来源于基金定期报告2026年第2季度报告，截至2026.6.30。年内时间区间为2026.1.1-2026.6.30，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

博时基金FOF 2026年中成绩单

多资产FOF，“求稳”、“锐进”策略各具亮点

“求稳”策略产品线

博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)A（代码：018399）近1年及成立以来净值增长率分别为2.81%、11.37%，同期业绩比较基准增长率为2.08%、7.80%，两个阶段均跑赢同期业绩基准，且表现优于同期万得债券型FOF基金指数的表现。（注：基金业绩及业绩比较基准数据来源于2026年第2季度基金定期报告，指数表现来源于Wind，截至2026.6.30。近1年区间为2025.07.01-2026.06.30，成立以来区间为2023.09.27-2026.06.30，同期万得债券型FOF指数涨跌幅分别为2.74%、8.26%，万得债券型FOF指数代码为885097.WI。完整年度业绩详见文末。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

博时稳健优选三个月持有混合(FOF)A（代码：016368）与博时五月佳5个月持有混合发起式(FOF)A（代码：017015）2026年上半年净值增长率均超4%，近1年、近3年、成立以来等阶段业绩均较同期业绩比较基准实现超额收益。

（注：基金业绩及业绩比较基准数据来源于2026年第2季度基金定期报告，截至2026.6.30。2026年上半年区间为2026.1.1-2026.06.30，近1年区间为2025.07.01-2026.06.30，近3年区间为2023.07.01-2026.06.30，博时稳健优选三个月持有混合(FOF)A成立以来区间为2022.09.14-2026.06.30，博时五月佳5个月持有混合(FOF)A成立以来区间为2022.12.13-2026.06.30。完整年度业绩详见文末。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

“锐进” 策略产品线

博时集益多元配置3个月持有期混合(ETF-FOF)A（代码：025834）通过ETF进行多元化配置，2026年上半年及成立以来净值增长率分别为12.75%、12.70%，同期业绩比较基准收益率为6.42%、6.33%。（注：基金业绩及业绩比较基准数据来源于2026年第2季度基金定期报告，截至2026.6.30。2026年上半年区间为2026.1.1-2026.06.30，成立以来区间为2025.12.25-2026.06.30。完整年度业绩详见文末。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

博时集兴配置优选6个月持有混合发起式(FOF)A（代码：018285）作为权益中枢相对较高的偏股混合型FOF，2026年上半年、近1年以及成立以来净值增长率分别为37.54%、68.93%、76.95%，同期业绩比较基准收益率为18.12%、38.22%、45.75%。（注：权益中枢摘要自博时集兴配置优选6个月持有混合发起式(FOF)产品概要：本基金投资于股票（含存托凭证）、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金 ETF）合计占基金资产的比例为60%-95%。基金业绩及业绩比较基准数据来源于2026年第2季度基金定期报告，截至2026.6.30。2026年上半年区间为2026.1.1-2026.06.30，近1年区间为2025.07.01-2026.06.30，成立以来区间为2023.08.29-2026.06.30。完整年度业绩详见文末。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

养老FOF，长期沉淀、不负耕耘

作为首批养老目标基金之一（注：来源于中国基金报，《重磅来了！养老目标基金获批5周年！》）的博时颐泽稳健养老目标一年持有混合(FOF)A（代码：007070），2026年上半年、近1年以及成立以来净值增长率分别为5.01%、10.43%、29.42%，同期业绩比较基准收益率为4.62%、9.54%、35.83%。（注：基金业绩及业绩比较基准数据来源于2026年第2季度基金定期报告，截至2026.6.30。2026年上半年区间为2026.1.1-2026.06.30，近1年区间为2025.07.01-2026.06.30，成立以来区间为2019.03.20-2026.06.30。完整年度业绩详见文末。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

而权益中枢相对较高的博时颐泽平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)A（代码：007649），2026年上半年、近1年、近3年及成立以来净值增长率分别为11.18%、24.89%、31.97%、55.99%，同期业绩比较基准收益率为9.10%、21.05%、24.69%、50.94%。（注：权益中枢摘要自博时颐泽平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)产品概要：本基金对股票（含存托凭证）、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）的合计投资比例不超过基金资产的60%。基金业绩及业绩比较基准数据来源于2026年第2季度基金定期报告，截至2026.6.30。2026年上半年区间为2026.1.1-2026.06.30，近1年区间为2025.07.01-2026.06.30，近3年区间为2023.07.01-2026.06.30，成立以来区间为2019.08.28-2026.06.30。完整年度业绩详见文末。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

2026年下半年怎么配置？

博时FOF基金经理如何看

（注：以下观点摘自基金的2026年第2季度报告，截至2026.6.30。本观点仅代表当时观点,今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。）

郑铮 博时集益多元配置3个月持有期混合(ETF-FOF)基金经理（自2025年12月25日起任职至今）

展望后市，全球市场预计仍将围绕美联储政策路径、美元流动性、AI资本开支持续性、能源价格波动以及中国经济修复情况展开定价。

我们判断，美联储年内重新加息并非基准情形，但在通胀韧性较强、能源价格扰动和AI资本开支需求扩张的背景下，市场对高利率维持更久的定价可能仍会反复出现。

未来，本基金将继续坚持稳健投资原则，围绕多资产配置、风险分散和回撤控制开展组合管理。在保持AI科技主线和先进制造配置的同时，适度关注高股息、实物资产和优质债券资产，力争在复杂多变的宏观环境中，为投资者创造长期、稳健、可持续的投资回报。

张鼎轩 博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)基金经理（自2023年9月27日起任职至今）

展望三季度，外围扰动虽较二季度中段有所缓和，但地缘冲突后续影响、油价回落节奏、美国通胀黏性及美联储政策路径预计仍将持续影响全球资产定价。若中东局势维持缓和，原油风险溢价有望继续回落，市场对美联储进一步转鹰的担忧也将边际缓释，有利于风险偏好修复；但在通胀尚未充分回落、美联储仍对再次加息保持开放的背景下，风险资产估值进一步扩张的空间预计仍将受到约束。

国内方面，经济大概率仍延续弱修复、强结构的特征，科技创新、高端制造及部分具备全球竞争力的出口链条仍可能是相对占优方向，而地产、消费和传统行业修复仍需更多政策与收入预期改善来推动。

从资产配置角度看，当市场主导变量由需求周期转向供给冲击与地缘事件时，多资产相关性会阶段性抬升，组合稳健性更多依赖情景分析、仓位纪律和动态再平衡，而非简单依赖“静态分散对冲”。

债券资产二季度表现较强，主要得益于基本面支撑和“资产荒”，三季度相关因素或将延续，但收益率偏低仍是主要制约因素，进一步下行空间有限，因此需要顺势而为的同时做好风险防范。

权益资产在缺乏增量资金背景下仍可能演绎为结构化行情，科技成长预计仍是确定性较高的景气主线，同时高端制造、有全球竞争力的出口链条和盈利改善、基本面改善的品种有望受益于行情扩散。

商品方面，原油价格已回到战前水平，黄金本轮调整也较为充分，当前可重新审视其配置价值及对冲效果，但配置节奏仍需紧密结合事件演变与价格波动水平。

从投资操作来看，下半年本基金将继续坚持绝对收益的管理思路，采用稳健的投资策略，继续发挥多资产优势，平衡各类资产投资比例，重视组合回撤控制和持有体验，在复杂环境中努力实现风险与收益的平衡，同时继续应对资产相关性上升带来的组合投资风险。

于文婷 博时五月佳5个月持有混合发起式(FOF)基金经理（自2022年12月13日起任职至今）

展望未来一个季度，我们需要关注的主要事件是即将披露的二季报，以及美联储政策的变动。

整体看来，美国进入中期选举，大概率外围相对稳定，因此市场关注度会重回基本面交易，基本面较好的行业预计会受到关注；分母端角度，油价最高峰已过，美国核心通胀数据大概率下行，私人消费数据有韧性，6月份就业数据没有了世界杯的扰动，大概率放缓，当前市场的年内加息预期有可能会随着这些宏观数据的披露回摆，总体利好利率敏感性资产，例如权益，黄金。

其中黄金资产我们认为已经进入到赔率较高的价格区间，倘若宏观数据走势支持我们的判断，未来黄金会有反弹机会。

王慧 博时颐泽稳健养老目标一年持有混合(FOF)基金经理（自2024年1月15日起任职至今）

二季度，全球大类资产呈现“权益强、商品高波动、债券分化”的格局。亚洲与科技成长领跑，美股整体上行，港股及部分新兴市场偏弱；债券表现分化，中债受益于宽松流动性环境整体偏强，利率债长端收益表现优异，而美债利率中枢有所走高。

组合表现方面，二季度组合收益率与基准基本持平，其中科技、指增、固收+、纯债等对组合收益贡献较大，微盘、周期、红利则成为拖累。

二季度风险资产波动率提升，为控制组合风险敞口，仓位维持在中性水平。本基金将继续发挥FOF产品在大类资产配置上的优势，以期获得相对基准的超额收益，并通过多资产、多策略、分散化和适度左侧的操作来降低组合波动，优化持有体验。基金经理将继续保持兢兢业业的态度，希望能够以更稳定的产品、更好的业绩回报投资者的信任。

张卫卫 博时稳健优选三个月持有混合(FOF)基金经理（自2022年9月14日起任职至今）

展望三季度，首先，经济能否走分层复苏格局依然是影响权益结构和债券市场的关键性因素，其中消费、地产传统内需修复力度是重要参考指标。

其次，宏观流动性方面，通胀制约和美国政府重塑强势美元的积极态度一定程度上抑制市场的风险偏好，伴随地缘风险下降，国际油价回落和通胀进入观察区间，前期市场对美联储政策鹰派预期存在边际修正的可能。

再次，三季度处于上市公司半年报集中披露窗口，企业尤其是科技板块业绩兑现能力和管理层经营前瞻指引对把握板块投资机会的重要性提升。

债券市场方面，实体融资需求当前仍偏弱、配置资金充裕为利率低位运行提供了较好支撑，但在工业品价格韧性抬升通胀预期及央行货币政策的综合考量下，宽松空间或许有限。综合以上因素，在组合操作上三季度权益类资产注重业绩结构、债券资产注重久期管理，动态应对基本面与流动性波动风险。

低利率与不确定性或将是未来较长时期的市场底色，资产配置的重要性持续上升。博时基金将依托平台优势与多元资产产品线，持续为客户提供一站式的配置解决方案。

注1:产品风险等级：博时颐泽稳健养老目标一年持有混合(FOF)、博时颐泽平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)、博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)、博时稳健优选三个月持有混合(FOF)、博时五月佳5个月持有混合发起式(FOF)、博时集益多元配置3个月持有期混合(ETF-FOF)、博时集兴配置优选6个月持有混合发起式(FOF)风险等级均为中风险。（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

注2:以上产品费率详见官网产品概要http://www.bosera.com/index.html。

注3:基金业绩及业绩比较基准数据来源于2021年-2025年各年度的基金年度报告，截至当年度12月31日。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

（1）博时颐泽稳健养老目标一年持有混合（FOF）A类成立于2019年03月20日，王慧任职日期为2024年1月15日至今，A类2021-2025年年度收益率为：3.60%、-5.07%、-2.00%、0.11%、8.30%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：4.44%、-3.55%、-0.32%、4.79%、6.40%。

（2）博时颐泽平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）A类成立于2019年08月28日，于文婷任职日期为2022年11月7日至今，A类2021-2025年年度收益率为：5.35%、-10.40%、-3.07%、5.29%、17.29%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：5.19%、-10.29%、-4.97%、5.48%、13.93%。

（3）博时稳健优选三个月持有混合（FOF）A类成立于2022年09月14日，张卫卫任职日期为2022年9月14日至今，A类2022-2025年年度收益率为：-0.86%、-3.13%、4.16%、5.59%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：-1.60%、0.04%、6.69%、1.24%。

（4）博时五月佳5个月持有混合发起式（FOF）A类成立于2022年12月13日，于文婷任职日期为2022年12月13日至今，A类2023-2025年年度收益率为：-0.75%、4.41%、6.71%；2023-2025年同期业绩比较基准收益率为：-0.05%、6.45%、1.34%。

（5）博时集兴配置优选6个月持有混合发起式（FOF）A类成立于2023年08月29日，张卫卫任职日期为2023年8月29日至今，共同管理的基金经理为郑铮（任职日期为2023年11月16日至今），A类2023-2025年年度收益率为：-0.31%、2.52%、25.88%；2023-2025年同期业绩比较基准收益率为：-3.38%、4.54%、22.14%。

（6）博时臻选楚汇三个月持有债券（FOF）A类成立于2023年09月27日，张鼎轩任职日期为2023年9月27日至今，A类2023-2025年年度收益率为：0.76%、5.92%、3.92%；2023-2025年同期业绩比较基准收益率为：-0.01%、5.65%、0.49%。

（7）博时集益多元配置3个月持有期混合（ETF-FOF）A类成立于2025年12月25日，郑铮任职日期为2025年12月25日—至今，A类2025年年度收益率为：-3.05%；2025年同期业绩比较基准收益率为：-0.17%。

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风险揭示书

尊敬的投资者

投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1、如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2、博时臻选楚汇三个月持有期债券型基金中基金（FOF）、博时稳健优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）、博时集益多元配置3个月持有期混合(ETF-FOF)对每份基金份额设置3个月的最短持有期；博时五月佳5个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）对每份基金份额设置5个月的最短持有期；博时集兴配置优选6个月持有混合发起式(FOF)对每份基金份额设置6个月的最短持有期；博时颐泽稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）对每份基金份额设置1年的最短持有期；博时颐泽平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）对每份基金份额设置3年的最短持有期。在基金份额的最短持有期到期日之前（不含当日），投资者不能提出赎回申请，最短持有期期满后（含最短持有期到期日当日）投资者可以申请赎回。因此，对于基金份额持有人而言，在最短持有期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。