富春股份2026半年报：游戏业务暴增12倍带动净利443%增长 全球化布局与AI赋能打开增长空间

来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心财务指标亮眼，业绩实现跨越式增长

2026年上半年，富春科技股份有限公司（以下简称"富春股份"）交出了一份超预期的成绩单。公司实现营业收入2.16亿元，较上年同期增长19.02%；归属于上市公司股东的净利润3336.18万元，同比暴增443.75%，成功实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润3190.89万元，同比增长387.59%。基本每股收益0.0483元，同比增长442.55%。

指标本报告期上年同期同比增减营业收入（万元）21,606.3218,153.4119.02%归母净利润（万元）3,336.18443.75%扣非归母净利润（万元）3,190.89-1,109.53387.59%基本每股收益（元/股）442.55%加权平均净资产收益率8.78%-2.24%11.02个百分点

游戏业务：全球化发行多点开花，核心产品贡献强劲增长

营收与利润双爆发，成业绩增长主引擎

报告期内，公司游戏业务表现尤为亮眼，实现营业收入1.43亿元，同比增长21.34%；净利润4252.74万元，同比激增1207.05%，成为驱动公司整体业绩增长的核心动力。这一惊人增长主要得益于核心产品的全球化成功发行和精细化运营。

《仙境传说RO:新世代的诞生》引领出海，16国登顶免费榜

公司自研核心产品《仙境传说RO:新世代的诞生》（游戏1）表现抢眼，累计实现总流水3.92亿元。报告期内，上海骏梦持续推进该产品的全球化发行布局，先后登陆欧洲、中东等新兴区域市场。上线后迅速获得市场认可，一举登顶德国、法国、意大利、英国、波兰、希腊等16个国家的免费游戏榜榜首，展现了强大的市场穿透力。

该产品不仅下载表现优异，核心运营指标同样出色。用户留存率和付费结构等关键数据均处于同品类出海项目领先水平，为其长线运营奠定了坚实基础。公司计划通过持续的投放策略优化、版本内容迭代与精细化运营，进一步深挖这些新兴市场的潜力，释放长期增长动能。

游戏名称季度新增用户数量活跃用户数付费用户数量ARPU值（元）充值流水（元）游戏1第一季度483,78311,788,592346,302206,746,145.09游戏1第二季度200,3229,950,725253,803185,034,618.70游戏2第一季度31,7411,612,361152,34022,593,476.00游戏2第二季度25,9561,450,549136,56820,196,602.00

《秦时明月》焕发新生，H5小游戏拓展变现渠道

另一经典IP产品《秦时明月》（游戏2）在公司收回自主运营权后，通过持续的版本迭代与精细化用户运营，有效激活了存量用户活力，显著延长了产品生命周期。报告期内，该产品保持平稳运营，累计流水总额超4200万元。

为进一步挖掘IP价值，上海骏梦研发的《秦时明月》H5小游戏于6月底成功上线。目前，该小游戏的流量投放ROI（投资回报率）表现优异，公司后续将逐步加大投放力度、扩大市场覆盖，有望成为新的利润增长点。

研运一体化能力获验证，为长期发展奠基

凭借《仙境传说RO》和《秦时明月》两大IP系列产品的成功发行与稳定运营，上海骏梦在游戏研发、全球发行、本地化运营环节的一体化研运能力得到充分验证。这不仅为公司带来了可观的业绩贡献，更为后续深耕精品IP、推进文化出海战略落地筑牢了坚实基础。

通信信息业务：稳健发展，智能化转型持续推进

营收稳步增长，核心客户合作稳固

报告期内，公司通信信息业务实现营业收入6661.65万元，同比增长16.48%，保持了稳健的发展态势。子公司北京通畅成功中标中国移动2026-2027年度山东、贵州、云南、广西、湖北等多省份通信规划设计采购项目，进一步夯实了公司在传统通信设计业务领域的基本盘，充分体现了核心客户对公司服务的高度认可和合作粘性。

业务结构优化，智能化转型加速

公司紧抓产业数字化与智能化转型机遇，持续优化通信信息业务结构与人员配置。通过深耕政府、大型企业、高等院校等核心客户群体，在重点细分行业打造差异化竞争优势，构筑核心壁垒。这一转型战略不仅有助于提升业务毛利率，也为公司开辟了新的增长空间。

AI技术全面赋能，提升运营效率与创新能力

成立AI落地工作领导小组，统筹推进组织AI化

报告期内，富春股份全面推进AI技术与各业务环节的深度融合。年初，公司组建了由董事长、高级管理人员及核心技术负责人共同构成的AI落地工作领导小组，统筹推进组织AI化进程，彰显了公司对AI技术应用的高度重视。

游戏业务：AI全流程生产管线搭建，实现显著提效

在游戏业务领域，子公司上海骏梦已完成AI全流程生产管线搭建。AI技术在游戏美术制作、代码开发、流量精准投放等核心环节的应用，有效支撑了各款游戏产品的快速迭代，显著提升了研发效率和运营效果。

通信信息业务：AI工具落地应用，推动智能化升级

通信信息业务领域，公司已在通信规划设计环节的标书编制、工程量结算等场景实现AI工具的落地应用。同时，公司持续深挖细分行业AI应用场景，稳步推进通信业务的智能化转型升级。

内部管理：培育AI应用意识，厚植创新氛围

在内部运营管理层面，公司通过设立AI工具应用专项激励、算力使用扶持等配套机制，持续培育全员AI应用意识，厚植数字化创新氛围，为公司长期发展注入新动能。

利润质量显著改善，财务结构持续优化

扣非净利润大幅增长，盈利质量夯实

公司归属于上市公司股东的净利润3336.18万元，其中扣除非经常性损益的净利润3190.89万元，占比高达95.6%，表明公司盈利主要来自主营业务，盈利质量得到显著改善和夯实。

毛利率提升，成本控制有效

报告期内，公司整体毛利率较上年同期有所提升。其中，游戏业务毛利率高达74.41%，同比提升8.30个百分点，主要得益于高毛利的游戏产品收入占比提升及运营效率的改善。通信及系统集成业务毛利率10.77%，虽同比略有下降，但通过业务结构优化和成本控制，为公司贡献了稳定的收入和利润。

分产品或服务营业收入（元）营业成本（元）毛利率营业收入同比增减营业成本同比增减毛利率同比增减信息技术行业66,616,500.3459,440,998.4710.77%16.48%21.83%-3.92%游戏业务143,117,482.6036,627,994.2974.41%21.34%-8.37%8.30%

销售费用率下降，运营效率提升

公司销售费用3024.07万元，同比下降15.53%，销售费用率（销售费用/营业收入）由上年同期的19.72%降至14.00%，表明公司在市场推广和营销方面的效率有所提升，投入产出比优化。

战略布局清晰，核心竞争力持续增强

"数字文化+通信信息"双轮驱动

公司立足"数字文化+通信信息"双主营业务，通过内生发展和外延整合，致力于成为受人尊敬的文化科技公司。通信信息板块依托与行业上游央企及省内国企的合作优势，承接新基建相关信息化、数字化业务，扩大业务规模；移动游戏板块则依托精品化研发与海外成功运营经验，积极拓展文化科技业务，提升行业影响力。

游戏板块：IP运营与研运一体化优势凸显

公司持续深化"精品游戏+知名IP"战略，拥有《仙境传说RO》、《秦时明月》、《梦幻龙族》等众多优秀IP。作为资深游戏企业，公司具备丰富的游戏IP运营与研发经验，成功推出多款精品游戏，并在国内外市场取得佳绩。

通信信息板块：深厚积淀与优质客户资源

公司是国内通信技术服务行业领先的民营企业，拥有咨询甲级、设计甲级、勘察甲级、电子与智能化一级、通信工程总承包二级、CMMI3等多项资质。服务对象涵盖通信运营商及政府、公安、医院等客户，业务遍及国内大部分省市，具备深厚的行业积淀和优质的客户资源。

股权激励计划落地，绑定核心人才

报告期内，公司制定并落地实施新一轮股票期权激励计划，激励范围重点覆盖上海骏梦管理层及研发、运营核心骨干。通过长效激励与约束机制，进一步稳定核心人才队伍，为游戏业务的长期稳健发展提供了充足的人才保障。

行业景气度高企，公司增长契合发展趋势

游戏行业：出海高增，政策支持力度加大

根据中国音数协游戏工委报告，2026年1-5月，中国游戏市场实际销售收入同比增长超12%，用户付费意愿和付费深度持续提升。游戏出海方面，收入同比增速已连续多个月保持在30%以上。政策层面，"十五五"规划首次明确鼓励"优质网络游戏出海"，商务部将其纳入"千帆出海"行动计划，近20个省市密集出台出海专项补贴等配套政策，形成从中央到地方的全链条支持体系。富春股份的全球化游戏发行战略正深度契合行业发展趋势。

通信信息行业：从"规模基建"向"新质生产力底座"跃迁

2026年上半年，在"十五五"开局与人工智能深度渗透的双重驱动下，我国通信技术服务行业正加速向"新质生产力底座"跃迁。5G新型基础设施建设持续完善，截至2026年5月末，我国5G移动电话用户达12.75亿户，累计建成5G基站505.3万个。公司积极推进业务转型，从传统通信设计向面向多领域信息系统、数据中心、政企专网等建设服务的多层次数字赋能综合提供商转变，有望在行业变革中抢占先机。

点评：业绩拐点已现，增长逻辑清晰

富春股份2026年半年度报告呈现出强劲的增长势头，特别是游戏业务的爆发式增长，标志着公司业绩拐点的正式确立。核心看点在于：

1. 游戏业务全球化成效显著：《仙境传说RO:新世代的诞生》在欧洲、中东等新兴市场的成功，验证了公司的全球化发行能力和产品竞争力，为后续产品出海积累了宝贵经验。
2. AI赋能提升效率：公司在AI技术应用方面的积极布局，有望持续提升研发效率和运营效果，为长期发展提供技术支撑。
3. 利润质量大幅改善：扣非净利润的大幅增长和高占比，表明公司主营业务盈利能力得到实质性提升。
4. 双轮驱动格局稳固：游戏业务的高增长与通信信息业务的稳健发展形成良好互补，为公司整体业绩的持续增长提供了保障。

展望未来，随着公司在游戏IP储备、全球化发行网络、AI技术应用以及通信信息业务智能化转型等方面的持续投入，富春股份有望在数字文化和通信信息两大领域进一步巩固优势，实现长期稳健发展。投资者可重点关注公司后续新游戏上线进度、海外市场拓展情况以及AI技术在各业务板块的深化应用。

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