北京
过去几年，投资人学到的最大教训就是不要跟Nvidia对赌。不过，AMD最近一系列的动作和进展，正对竞争对手Nvidia的霸主地位形成直接挑战。问题是，AMD真能把Nvidia从AI芯片王座上拉下来吗？
AMD这边确实有不少好消息。据报道，该公司正在敲定一笔与Anthropic的交易，将提供2吉瓦的AI算力。与此同时，AMD还可能对Anthropic进行最高50亿美元的股权投资。
微软Azure也已承诺采用AMD全新的Helios机架级平台，这跟AMD与OpenAI、Meta Platforms现有的合作关系形成了良好互补。另一个值得关注的动向是，自动驾驶公司Turing正将10%的AI训练负载从Nvidia迁移至AMD平台。
从技术层面看，AMD的新型加速器有望在今年年底前，在特定工作负载上超越Nvidia的性能表现。
但在很多方面差距虽然正在缩小，AMD要真正超越Nvidia仍有很长的路要走。黄仁勋的公司仍控制着AI加速器市场80%以上的份额，而AMD的营收占比仅在5%到7%之间。数据中心业务收入的差距更为悬殊——Nvidia仅上个季度就报告了750亿美元的数据中心收入，AMD离这个数字还差得远。
对投资人来说，有一点值得留意：AMD并不需要“取代”Nvidia，也完全可能在营收和市场份额上实现可观的增长。据估算，2026年AI加速器的潜在市场总量将突破2000亿美元。AMD是一家经营良好的公司，Nvidia无法将其完全压制。这个市场足够大、利润足够丰厚，完全容得下两家公司在未来几年实现营收和每股收益的大幅增长。
股价走势也呈现出戏剧性的对比。截至7月23日，AMD年初至今的涨幅接近158%。反观Nvidia，自5月中旬触及52周高点后明显回落，截至撰稿时日，年初至今仅上涨12%。
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