存储龙头市值逼近3.3万亿！“巨无霸”何时纳入指数？科创板放量冲高，科创100ETF汇添富(589980)涨超3%，科创综指ETF汇添富(589080)涨超2%

7月27日，A股市场震荡上行，上证指数、科创50指数双双上涨超1%，科技股情绪回暖，存储巨头上市提振市场情绪，科创板整体走强！截至收盘，科创100ETF汇添富（589980）涨超3%，科创综指ETF汇添富（589080）涨超2%。

科创100ETF汇添富（589980）标的指数成分股多数冲高，中船特气涨超15%，绿的谐波涨超5%，华峰测控涨超4%，睿创微纳、芯源微等涨超2%，普冉股份跌超4%，杰华特等回调。

【科创100ETF汇添富（589980）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

月底几件大事水落石出，具体来看：

一是情绪面上，今日（7月27日）存储龙头上市，对资金虹吸影响最大的时候正在过去，需要关注对科技股以及科创板的影响，今日科创板宽基均强势收涨。值得注意的是，存储龙头最快或于10月底纳入科创综指等指数。

二是国内宏观和政策面上，月底的重要会议将对下半年政策取向提供指引，尤其是在Q2经济数据跌出目标区间的背景下，稳增长的着力点是投资还是消费，具体抓手有哪些，需要重点关注。

三是流动性层面，7月底美联储议息会议上沃什的表态将决定后续货币政策路径。

四是科技产业层面，继续关注美股CSP大厂的财报和资本开支指引情况。

方正证券认为整体而言，市场仍处于超跌反弹的阶段，如有二次探底将是较好的布局机会，在科技和非科技均出现充分调整的情况下，看好后续市场普涨修复。（来源于方正证券20260725《一周复盘与前瞻：静待月底大事落地》）

【流动性视角来看：市场将从“成长绝对占优”进入风格拉锯状态】

东吴证券指出，流动性维度看，2026H2市场将从“成长绝对占优”进入风格拉锯状态，但AI产业趋势仍留有想象空间流动性维度看，2026H2市场将从“成长绝对占优”进入风格拉锯状态，但AI产业趋势仍留有想象空间。成长风格的顶部往往是流动性预期的拐点和产业趋势拐点共振决定的。7月以来的剧烈调整之后，关于“科技是不是见顶了”的讨论声越来越多。首先今年的确是全球流动性拐点，日、欧、韩等央行进入加息周期，美联储货币政策预期边际收紧，“钱比货多”的阶段已到本轮周期尾声，这决定了市场要从“成长股强势占优”的风格逐渐进入一个风格拉锯的状态，类似Q2那样“科技硬件虹吸其他”的行情或难以复刻。对于后者，《科技硬件的争议和机会》中分析过，AI产业趋势并没有“大是大非”层面的证伪，问题更多在于Coding之后AI商业化空间进一步拓宽需要等待更多产品和数据来验证，争议点诸如“产业链利润如何分配”、“如果AI渗透放缓，Capex的资本效率可能需要重新审视”等，更多是原有景气叙事计价饱和、边际买盘减少，资金面有消化拥挤度诉求、反过来把悲观的声音放大。

【科技硬件是否还有机会？关注产业链信号！】

科技硬件大概率还有一段修复行情，修复的契机可能在于板块资金面矛盾充分缓解后、对产业利好信息重新变的“敏感”，以及潜在的加息预期回摆机会。

从历史经验看，一轮完整的大小、价值成长风格切换，周期普遍在半年至一年，不会依靠单一月度数据、短期宏观信号快速完成。这次科技硬件的快速调整，也很难认为行情“彻底结束”。

流动性层面看，目前市场对联储加息的预期先向上演绎，已经预计美联储下次会议加息概率为38%，并完全消化9月16日会议加息预期，而本次加息预期的强化和美伊对抗升级有直接关联，客观上来讲，输入性通胀不同于内生粘性通胀，加息难以有效解决，所以当前比较紧俏的加息预期并非完全没有回摆空间。

产业趋势层面看，目前这种“筹码拥挤放大逻辑瑕疵”的矛盾并不“新鲜”。AI过去几次调整中的叙事争议均被产业端数据的爆发打破质疑，股价开启新一轮趋势行情：例如2025年2月DeepSeek-V2发布后一度引发市场“算力过剩”的担忧，再叠加“对等关税”引发的全球资金面恐慌，纳指/SOX分别回撤超过20%/30%，但随后一个季度CSP大幅上修资本开支、算力需求侧发现“杰文斯悖论”奏效，科技硬件新趋势行情开启。2025年10月末开始，由于年内Agent发展始终不及预期、Capex可持续性的争议放大，纳指进入震荡调整状态，而随垂类Agent率先爆发的场景Coding在今年开始贡献ARR增长，3月末算力方向开启新一轮趋势行情。目前来看，OpenRouter数据显示Token消耗量还在上行趋势中，7月10日GPT-5.6上线后，OpenAI旗下产品Codex的用户规模呈现爆发式增长，这些积极信号发生在股价回调过程中，尚未被投资者充分关注。(来源于东吴证券20260726《如何把握后续的科技硬件修复机会》)

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风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。