软银瞄准全资收购SP.LINKS 孙正义为“超级人工智能宏图”补强日本数字支付底座

智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，在获得黑石集团旗下的日本数字支付服务提供商SP.LINKS Inc.的优先竞标者独家资格后，日本投资巨头软银集团旗下的移动运营商软银公司(SoftBank Corp)正进一步接近完成对该公司的收购。

知情人士表示，黑石将把其持有的SP.LINKS 80%股份出售给软银，索尼金融集团旗下银行部门则将出售剩余20%的股份。由于相关信息尚未公开，这些人士要求匿名。若交易达成，这家支付公司将成为软银的全资子公司。

知情人士表示，第二轮竞标已于7月初举行，软银以及从首轮竞标中晋级的一些私募股权投资公司均提交了报价。

据媒体援引知情人士透露的消息报道，黑石此前率先组织了多轮竞标，软银及若干私募股权机构在7月初提交第二轮报价，随后软银被选为优先竞标人。通常卖方只有在综合比较报价金额、融资确定性、交易条款、监管风险及交割能力后，才会授予某一竞标方这一地位;日本并购实践也允许卖方在签署最终协议前，赋予优先竞标人独家或优先谈判权。竞争者因此大体被排在谈判之外，交易完成概率自然显著上升。

由传奇投资人孙正义掌舵的软银集团(SoftBank Group Corp.)所控股的移动通信运营商软银公司已经拥有SB Payment Service Corp.。知情人士称，软银认为，将SP.LINKS纳入软银集团后有望产生协同效应，包括扩大业务规模，以及分摊反欺诈措施相关成本。

软银和黑石的代表均拒绝置评。

SP.LINKS为企业提供信用卡及电子货币支付结算服务。2024年1月，黑石以约400亿日元(大约2.45亿美元)的价格，从索尼集团手中收购了该公司80%的股份;当时该公司的名称仍为Sony Payment Services Inc.。

优先竞标者

值得注意的是，获得“优先竞标者”(preferred bidder)并不意味着软银已经获得SP.LINKS股份，而是意味着交易已从“多方竞价阶段”进入“以软银为首选买方的最终谈判阶段”。

获得该资格后，软银通常会与黑石及索尼金融集团就最终收购价格、陈述与保证、赔偿责任、交割条件和过渡安排展开一对一谈判，并完成最后阶段的确认性尽职调查，再签署具有法律约束力的股份购买协议。该交易结构也相对清晰：黑石拟出售所持80%股份，索尼金融集团旗下银行拟出售剩余20%;如果双方均按计划出售，软银便可一次性取得100%股权，使SP.LINKS直接成为全资子公司，而不必继续处理少数股东治理问题。黑石最初于2024年收购了当时名为Sony Payment Services的多数股权，索尼银行保留少数权益。

软银作为产业买家的交易确定性也可能高于单纯财务投资者。软银已经拥有SB Payment Service，后者从事信用卡、电子货币和其他支付方式的支付处理业务;SP.LINKS纳入集团后，可扩大交易规模，并在支付系统、商户资源和反欺诈投入方面分摊成本。因此，软银可能有能力通过协同效应支持更具竞争力的报价，这也是其被卖方列为优先竞标人的合理解释。

“接近收购”仍不等于“已经成交”。在最终协议签署和交割前，仍可能因估值调整、尽调发现问题、双方未能就责任条款达成一致，或审批条件未满足而告吹。

数字支付技术不是配角，而是AI商业生态闭环的重要力量

在日本现金支付加速迈向数字化与电子化的背景下，2025年无现金支付占比已升至58%，交易规模约163万亿日元，支付基础设施正在从单纯的手续费业务，升级为连接消费者、商户、银行与数字平台的关键数据管道。

更深层的驱动力在于，AI智能体自动支付交易是训练和部署商业AI最有价值的真实世界场景之一。SB Payment Service每年处理的支付数据规模已超过5万亿日元，并利用交易信息、浏览器特征和行为数据进行实时AI欺诈评分;SP.LINKS则直接连接16家信用卡公司，拥有高速结算能力及基于银行属性信息匹配的独特反欺诈体系。

SB Payment Service与SP.LINKS两套数字支付网络结合后，软银可获得更丰富的商户类别、支付路径和欺诈样本，用于提升异常识别、动态身份验证、授权成功率、拒付管理和智能路由能力。其价值不仅是“发现更多欺诈”，更在于减少误拒交易、提高支付转化率——将最前沿AI大模型精度直接转化为商户收入和软银的经常性服务费。

这笔重要潜在交易也正好契合孙正义由“投资AI公司”转向建设ASI(超级人工智能)全栈平台的战略，并且是在软银现有的通信网络、PayPay消费者入口、SB Payment Service商户结算、OpenAI模型能力和AI数据中心之间，补上一层更深的支付处理与风险数据基础设施。

软银集团2026年宣布向OpenAI追加300亿美元投资，孙正义明确表示要借此推进自身ASI战略;与此同时，软银集团与软银公司成立SB Neo，计划依托最高10吉瓦级能源和AI基础设施发展云端算力服务，而软银公司也将“Activate AI for Society”确立为中期增长主轴，强调把AI商业化能力嵌入旗下所有业务。算力中心和大模型解决的是“生产智能”，SP.LINKS这类支付资产解决的则是“智能在哪里落地、如何收费、如何形成反馈数据”的问题：软银可把企业AI智能体工作流、云服务、网络安全、客服自动化、数字支付入口和支付风控打包销售给商户，使AI投资从资本开支叙事转化为可计量的交易收入。

软银已经是ARM指令集架构拥有者Arm Holdings Plc 的大股东(持股接近90%)，Arm公司的指令集架构技术被广泛应用于整个消费电子产业，并越来越大规模地作为超大规模数据中心级别服务器CPU产品线的基础架构。

软银近年来对于Arm公司、Graphcore和 Ampere Computing的庞大投资规模，以及最新的对于OpenAI和美国“星际之门”AI基础设施建设项目的巨额投资的组合投资体现出其从最底层AI硬件架构到AI算力基础设施集群再到AI应用层的全栈布局。

软银现在搭建的AI超级平台早就已经不是单点押注，而是一套越来越完整的“ASI综合堆栈”：底层有Arm架构和Arm自研数据中心 CPU，中层有软银集团全额收购来的英国AI芯片设计公司Graphcore Ltd.以及前不久正式收购而来的Ampere，上层有OpenAI、Stargate(即“星际之门”)以及联合甲骨文的企业级云端AI算力平台布局，加之SB Neo这一新云势力(Neocloud);而孙正义本人早已公开表示，软银的目标是在未来十年成为“超级人工智能”(ASI)时代之下最大规模的AI算力与应用层面基础平台提供者，并且对ChatGPT开发者兼全球AI大模型领军者OpenAI采取了近乎“all in”的激进投资姿态。