追觅系高管入主嘉美包装，藏什么新布局？

嘉美包装提前完成董事会换届，追觅系高管正式入主

投资时间网、标点财经研究员李路

7月24日晚，嘉美食品包装（滁州）股份有限公司（下称嘉美包装，002969.SZ）连发近40条公告，宣布完成董事会提前换届选举及新一届高级管理人员的聘任工作，并同步披露了关于独立董事津贴、董监高责任险及修订《公司章程》等多项重要议案。

根据公告，公司选举产生了第四届董事会，新董事会由9名董事组成，任期三年，具体包括蒋明（董事长）、李飞、王泽浩、郭旺辉、倪云杰、孟江飞（职工代表董事）等6名非独立董事，以及叶辉、刘大洪、刘井建等3名独立董事。同时，公司原董事长陈民被聘任为公司名誉董事。

根据此前公告的简历，蒋明现任追觅科技（苏州）有限公司（下称追觅）董事、财务总监；李飞曾任追觅事业群总经理；王泽浩现任追觅资金总监；郭旺辉曾任追觅投资总监。由此可见，此次嘉美包装完成董事会大换血后，追觅系高管正式入主公司董事会。

嘉美包装第四届董事会及各专门委员会成员组成情况

资料来源：公司公告

高级管理人员方面，公司聘任陈民为总经理，郭旺辉为常务副总经理，倪云杰和甘洪为副总经理，井盼盼为董事会秘书，孟江飞为内部审计负责人，徐艳玲为证券事务代表。

这些变化与此前公司控制权转移有直接关系。2025年12月16日，嘉美包装发布公告称，追觅创始人兼CEO俞浩将通过旗下苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（下称逐越鸿智），以“协议转让+主动要约”的组合拳拿下嘉美包装控制权。具体交易分为两步，逐越鸿智先以协议方式从中包香港手中受让公司25.42%的股权，再以每股4.45元发起部分要约收购，使其最终持股比例升至45.01%，全部交易总对价约22.82亿元。

从主营业务上看，嘉美包装与追觅几乎毫无关联。公开资料显示，嘉美包装主营食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售，并提供饮料灌装服务，主要产品包括三片罐、二片罐和无菌纸包装，其中三片罐市场占有率突出。而追觅作为全球高端科技品牌，主营业务主要围绕智能硬件展开。

因此，从这场收购消息传出开始，追觅生态如何定位嘉美包装等问题就引来市场无限遐想，也使得嘉美包装股价坐上了过山车。

2019年12月在深交所上市的嘉美包装，股票发行价格为3.67元/股。上市后公司总市值的第一个高峰出现在2019年12月18日，超过137亿元，此后公司股价走了一段下坡路，2024年初至2025年12月10日，公司股票的收盘总市值都未曾超过45亿元。

转折点出现在公司控股股东变更事宜公告复牌后，2025年12月17日，嘉美包装股票复牌首日即涨停，并连续13个交易日（2025年12月17日至2026年1月6日）收盘上涨，累计涨幅达230.48%；今年1月7日嘉美包装停牌核查，1月12日复牌后继续涨停，并连涨了3个交易日，后经历两个交易日收盘短暂下跌后，再度连涨5个交易日；1月26日公司再度停牌核查，2月2日股票复牌后继续上涨。据统计，公司股价自2025年12月17日至2026年2月价格涨幅超600%。

不过，当一切遐想得到答案后，公司股价又走上了下跌之路。在今年5月中旬业绩说明会上，嘉美包装明确否认了产线改造、资产注入、订单导入等市场猜测。俞浩亦书面承诺36个月内不向嘉美包装注入任何资产，彻底打破了市场对于追觅“借壳”的想象。

因此，在6月5日嘉美包装发布完成股份过户及复牌的公告后，公司股价连续两天跌停，此后股价一路走低，截至7月24日最新股价为10.42元/股，相较于年内的33.54元/股，已跌去近7成。不过7月27日，公司股价又开始翻红，当日报11.46元/股涨停价。

嘉美包装上市以来股价走势（元/股）

数据来源：Wind

为何失去遐想空间后嘉美包装的股价又被逐步打回从前？或与公司业绩底层逻辑有关。

受周期性影响，嘉美包装盈利能力并不十分稳定。财报数据显示，2025年公司实现营收28.15亿元，同比下滑12.03%；实现净利润866.02万元，同比下滑52.75%。对此，公司解释称2025年公司业绩变动主要受当年属于饮料行业的“小年”，即春节旺季落在2025年的天数较少，同时叠加饮料礼品消费场景需求不及预期影响。

前几日，嘉美包装发布了2026年半年度业绩预告，上半年公司预计实现归母净利润7000万元至9100万元，同比增长254.58%至360.96%。对于业绩大涨的原因，相关业绩预告表示，一方面是因为2026年上半年属于饮料行业的“大年”，即春节旺季订单落在2026年的天数较多影响，拉动了营收增长；另一方面，2026年上半年公司可转债转股，财务费用大幅降低，这显著提升了公司业绩。

此外，客户集中度较高一直以来也是公司被关注的一个问题。上市之前，2016年至2018年以及2019年上半年，公司对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例保持在80%上下；上市后，公司采取多种措施降低客户集中度较高带来的影响，但效果有限，2025年，其前五名客户合计销售金额占年度销售总额的比例仍达到65.56%。

褪去“概念光环”之后，追觅系高管该怎样回应市场对嘉美包装的期待？

投时关键词：嘉美包装（002969.SZ）