美伊对抗升级，油价继续上涨 | 投研报告

来源：中国能源网

信达证券近日发布石油加工行业原油周报：本周，美伊在海湾地区对抗升级，美军海峡拦截商船导致油轮周转放缓；冲突进一步外溢，胡塞武装施压红海航线并对沙特实施海上禁运，两大关键航道通行同步收紧，市场供应中断担忧升温，油价持续上行。

以下为研究报告摘要：

本期内容提要：

【油价回顾】截至2026年7月24日当周，国际油价继续上涨。本周，美伊在海湾地区对抗升级，美军海峡拦截商船导致油轮周转放缓；冲突进一步外溢，胡塞武装施压红海航线并对沙特实施海上禁运，两大关键航道通行同步收紧，市场供应中断担忧升温，油价持续上行。调解方提出十日停火倡议小幅压制涨幅，但难改上行趋势。伴随对峙持续激化，美方威胁打击伊朗基础设施、伊朗强硬回击，多重地缘利好共振，油价接连冲高。截至本周五（7月24日），布伦特、WTI油价分别为91.68、89.31美元/桶。

【原油价格】截至2026年7月24日当周，布伦特原油期货结算价为91.68美元/桶，较上周上升3.58美元/桶（+4.06%）；WTI原油期货结算价为89.31美元/桶，较上周上升7.53美元/桶（+9.21%）；俄罗斯ESPO原油现货价为79.77美元/桶，较上周上升6.91美元/桶（+9.48%）。

【海上钻井服务】截至2026年7月20日当周，全球海上自升式钻井平台数量为367座，较上周减少1座，东南亚、北美、其他地区分别减少1座，中东、南美分别增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为136座，较上周持平，其中非洲、其他地区分别增加1座，北美、南美分别减少1座。

【美国原油供给】截至2026年7月17日当周，美国原油产量为1379.8万桶/天，较上周减少6.3万桶/天。截至2026年7月24日当周，美国活跃钻机数量为450台，较上周减少2台。截至2026年7月24日当周，美国压裂车队数量为198部，较上周增加2部。

【美国原油需求】截至2026年7月17日当周，美国炼厂原油加工量为1706.5万桶/天，较上周减少5.8万桶/天，美国炼厂开工率为96.10%，较上周下降0.1pct。

【中国原油需求】截至2026年6月，中国原油加工量为5124万吨，较上月下降4.62%。截至2026年7月23日，主营炼厂开工率为74.91%，较上周上升6.39pct。截至2026年7月22日，山东地炼开工率为54.16%，较上周上升0.37pct。

【美国原油库存】截至2026年7月17日当周，美国原油总库存为7.23亿桶，较上周减少304.7万桶（-0.42%）；战略原油库存为3.11亿桶，较上周减少505.7万桶（-1.60%）；商业原油库存为4.12亿桶，较上周增加201.0万桶（+0.49%）；库欣地区原油库存为1937.0万桶，较上周减少67.4万桶（-3.36%）。

【美国成品油库存】截至2026年7月17日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21129.4、1481.1、10957.0、4738.8万桶，较上周分别+76.5（+0.36%）、+59.6（+4.19%）、+139.5（+1.29%）、-103.0（-2.13%）万桶。

【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年7月24日当周，全球原油在途+浮仓库存为13.42亿桶，较上周-4805.5万桶（-3.58%）。其中，全球原油浮仓库存为10385.8万桶，较上周+494.5万桶（+4.76%）；全球原油在途库存为12.38亿桶，较上周-5300万桶（-4.28%）。

【生物燃料价格】截至2026年7月24日，酯基生物柴油港口FOB价格为1195美元/吨，较上周五价格+15美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为230.14、149.24美元/吨，较上周五价差+19.41、+11.32美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1975美元/吨，较上周五价格+65美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1010.14、929.24美元/吨，较上周五价差+69.41、+61.32美元/吨。截至2026年7月24日，中国生物航煤港口FOB价格为2500美元/吨，较上周五价格+50美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1535.14、1454.24美元/吨，较上周五价差+54.41、+46.32美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2805美元/吨，较上周五价格+171美元/吨。截至2026年7月24日，中国地沟油、潲水油价格分别为964.86、1045.76美元/吨，较上周五价格-4.41、+3.68美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。

相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(信达证券 刘红光,胡晓艺)