公募FOF规模和利润双创新高 债券基金依然是“压舱石”

证券时报记者 陈书玉

2026年二季度，公募FOF（基金中的基金）实现规模与累计利润的历史性突破：全市场总规模达3358.46亿元，累计创造利润300.83亿元。面对低利率与快速轮动的市场，FOF作为一站式配置方案的价值正被越来越多投资者认可。

规模与利润双双创历史新高

银河证券数据显示，截至2026年二季度末，全市场FOF规模达3358.46亿元；累计创造利润300.83亿元，规模与累计利润双双创下历史新高。

从管理人角度看，截至今年二季度，易方达基金以368.53亿元规模位居第一，兴证全球基金以271.74亿元位列第二，广发基金以258.22亿元位列第三，富国基金、中欧基金FOF管理规模也均超过200亿元。利润方面，易方达基金旗下FOF产品累计创造利润53.41亿元；兴证全球基金累计创造利润45.09亿元；紧随其后的交银施罗德基金、富国基金、汇添富基金累计创造利润均超17亿元。

从产品角度看，兴全优选进取FOF以13.13亿元的累计利润领跑全市场，交银安享稳健养老一年FOF（12.31亿元）、易方达优势领航六个月持有FOF（11.27亿元）分列第二、三位。

业内人士表示，FOF产品规模与利润的双升，反映出随着FOF产品线不断丰富、投资者认知度持续提升，FOF作为一站式资产配置解决方案的价值正获得越来越多投资者的认可。

债基依然是FOF组合“压舱石”

从整体的持仓数据来看，截至二季度末，债券型基金依然是FOF组合的“压舱石”。

Wind数据显示，公募FOF重仓的前50大基金中，债券型基金占据36席，数量占比超过七成。与此同时，随着指数化投资时代的到来，ETF产品在FOF持仓中的比重明显提升，尤其短久期、高流动性的债券ETF及利率债ETF受到青睐，反映出FOF管理人对工具化、低费率、高透明度品种的偏好。

具体来看，截至二季度末，FOF持仓居前（以持仓市值来看）的基金分别为海富通中证短融ETF、广发景宁纯债A、易方达岁丰添利C、易方达安和中短债A、广发纯债E、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、国泰利享中短债C、鹏扬中债-30年期国债ETF、富国信用债C、景顺长城中短债F。

其中，海富通中证短融ETF被93只FOF持有，合计持有市值超35.57亿元，为FOF持有市值最高的基金产品。此外，广发景宁纯债A、易方达岁丰添利C、易方达安和中短债A，二季度FOF对这三只产品的持有市值均超过20亿元。

主动权益基金方面，Wind数据显示，截至二季度末，FOF持仓居前的分别是易方达供给改革、易方达信息行业精选C、易方达智造优势C、易方达环保主题C、中欧琪和A、华夏创新前沿A、易方达新常态A、兴全多维价值A、兴全合润A、易方达科融。

怎么配比买什么更重要

今年以来，FOF热度显著回升，国泰基金认为，背后折射出居民资产配置需求与市场轮动特征的变化。一方面，低利率环境下银行存款及理财产品收益率持续下行，传统稳健资产吸引力下降；另一方面，科技、黄金、海外资产等方向虽有阶段性机会，但轮动速度加快，单一资产持有的难度上升。对于普通投资者而言，买什么固然重要，但怎么配的重要性更为突出。

在具体操作上，工银盈泰稳健6个月持有基金经理赵志源、徐心远在二季报中表示，大类配置上，该基金二季度黄金ETF配置权重变化不大，增加了美股的配置比例，主要增持方向是美股科技板块，小幅增加港股的配置比例，主要增持方向是港股地产开发及非银。A股风格配置上，该基金二季度小幅减持中小盘风格产品，增加红利风格产品配置比例。A股行业配置上，该基金二季度增持金融地产板块，主要增持方向是保险、券商及地产开发板块；小幅减持周期板块，主要减持方向是化工；小幅减持成长板块，主要减持方向是半导体。转债资产方面，该基金持有转债资产权重较低。纯债资产方面，二季度债券利率延续下行态势，当前对债券市场依然持中性态度，胜率不低但是赔率有限，依然以震荡市的思路进行操作，力争规避信用风险和流动性风险。同时二季度组合小幅左侧布局了美债基金。

兴全安泰积极养老目标五年基金经理林国怀在二季报中表示，该基金主要的操作有：资产配置层面：随着A股市场的快速上涨，组合逐渐小幅降低仓位，现在基本维持略欠配的权益资产配置比例；风格配置层面：逢高降低成长风格、小盘风格的基金配置比例，提升质量型、价值型基金的配置比例；基金品种上：做进一步的分散，新增部分从PB-ROE角度出发的基金经理进行配置；其他调整：继续根据既定策略积极参与定增等套利投资机会，卖出解禁的定增股票。另外，观察到今年以来新股涨幅超预期，且未来有超级大盘股上市或导致新股收益增强明显，因此组合适度增加部分受益于新股贡献的基金品种。