Mysteel全国钢市周度洞察：需求制约明显 库存重回累库 高成本与出货压力并存 预计下周价格或震荡偏弱运行（7.20-7.24）

I 编者按：本期文章在周日上午9：00发布，为您提供深度阅读，从“呈现数据”深化为“挖掘数据的关联和趋势”。全文共2627字，阅读大约需要7分钟。

2026年7月20日-7月24日，全国螺纹钢均价为3275元/吨，周环比下跌0.64%。供应端，螺纹钢周产量201.44万吨，库存697.7万吨；需求端，消费量196.22万吨，建材周度成交量42.36万吨。

◎核心观点：需求制约明显 库存重回累库 高成本与出货压力并存 预计下周价格或震荡偏弱运行

本周市场价格偏弱运行。随着部分钢厂轧机复产，产量供应表现由降转增；需求端，高温天气叠加专项债资金到位率降至近两年低位，下游施工节奏明显放缓，表观消费持续萎缩。供增需降格局下，库存由去转累，淡季去库的良好势头未能延续。成本方面，焦炭首轮提降落地，铁矿在供强需弱格局下承压运行，成本支撑较前期明显减弱，共同拖累建筑钢材价格下跌。

展望下周，市场基本面压力延展，价格或震荡偏弱。供应方面，钢厂盈利率已降至34.63%，铁水产量连续三周下滑，高炉检修范围持续扩大，预计产量将继续收缩。但面对高温天气持续制约施工进度，专项债资金到位率偏低，资金约束短期难以缓解，需求预计进一步走弱。供需双降格局下，库存重回累库通道，基本面改善的持续性存疑。成本端支撑继续松动，焦煤供应连续两周回升，焦炭库存自低位累库约40%，第二轮提降预期升温；铁矿发运重回高位，供强需弱格局明确，虽然海运费受地缘因素支撑，但难以扭转原料端整体偏弱态势。

综上所述，市场处于供增需降、库存承压的阶段，减产的非持续性与有限性未能抵消需求走弱和成本下移的负面影响，价格向上驱动不足，预计下周价格或震荡偏弱运行。

◎价格观察：期货震荡偏强，现货稳中探涨，市场心态仍偏谨慎

【现货层面】本周市场现货价格震荡偏弱，整体重心小幅下移。周初市场情绪低迷，价格小幅下行；周中随着原料端震荡翻红，现货价格一度止跌企稳；周后，市场传唐山地区限产消息，但对现货提振有限，整体成交未见起色。全周市场交投平淡，终端刚需采购为主，投机需求不足，商家操作谨慎。

【期货层面】本周期货市场震荡走弱，主力合约重心下移。周初盘面在供应收缩预期支撑下尝试企稳，但随着需求数据疲弱及焦炭提降落地、成本支撑松动，期价承压回落。全周多空分歧加大，但空头力量总体占优，盘面呈现弱势震荡格局。

【动能分析】当前市场供需双弱，上有压力、下有支撑的局面仍在延续。供应端，焦炭第一轮提降落地、铁矿价格走弱，钢厂亏损幅度收窄，部分检修结束恢复生产，螺纹产量边际回升；需求端，高温多雨天气持续抑制终端施工，淡季特征明显。成本支撑有所松动，宏观层面缺乏新增催化。多空因素交织下价格上行乏力，预计下周延续震荡偏弱运行。

◎ 数据纵横

总结：

产量：由降转增，供给压力再度回升。本周螺纹钢产量201.44万吨，环比增加4.6万吨。此前连续数周的产量压减态势被打破，增量主要来自焦炭第一轮提降落地后钢厂亏损幅度有所收窄，部分检修钢厂陆续恢复生产。当前钢厂盈利率已降至34.63%，环比再降2.60个百分点，但产量回升显示短期复产意愿有所增强。预计下周产量或维持当前水平。

需求：表需再度回落，淡季特征延续。本周螺纹钢表观消费量196.22万吨，环比减少8.22万吨。高温多雨天气持续抑制户外施工节奏，终端采购以刚需为主，实际需求释放不足。当前需求绝对水平处于近年同期低位，且房地产新开工面积同比降幅较大，建筑工地资金到位率仅57.3%。预计下周在季节性因素制约下表需难有明显改善。

成交：整体偏弱，周内有所波动。本周螺纹钢成交42.36万吨，周环增加0.93%。市场呈现“低价资源成交尚可、高价接受度不高”的特征，终端采购谨慎，投机需求几近停滞。预计下周成交仍将维持偏弱格局。

库存：总库存由降转增，社库厂库走势分化。本周螺纹钢总库存697.7万吨，环比增加5.22万吨。其中社会库存506.01万吨，环比增加6.26万吨，由上周的去库转为累库；钢厂库存191.69万吨，环比减少1.04万吨，厂库小幅去化。库存结构显示，下游消化能力不足，社会端压力持续累积。杭州市场螺纹钢库存已增加至120.8万吨的高位水平。预计下周总库存或延续累积态势。

综上所述，本周基本面呈现“供增需减、库存转增”的格局。产量结束连续压减态势转为回升，供给压力再度加大；需求端受淡季制约表需再度回落，供需矛盾边际累积；库存由降转增，社库压力上升。当前市场处于上有需求压制、下有成本支撑的博弈之中，焦炭提降落地后成本支撑有所减弱，而唐山高炉限产及月底政策预期对市场情绪有一定扰动，但产业端缺乏实质性上涨驱动。预计下周钢价将延续震荡偏弱运行。

◎ 行情图谱

【情绪预期】

【市场留声】

华东客户：本周市场小幅下跌，库存继续增加，面对需求走弱，商家小幅让利。现阶段原料侧开始进入下跌通道，而钢厂供应转产、检修、减产表现增多。博弈之中，市场心态偏弱，预计下周价格或震荡偏弱。

西南客户：本周市场震荡偏弱，面对成本高企，钢厂挺价，但需求低迷状况未有改观缓解。现阶段基本面压力边际增加，而消息情绪有后入场，成本继续支撑面，预计下周价格或窄幅震荡运行。

中南客户：本周市场震荡偏弱，淡季需求仍差，去库表现困难。现阶段高成本支撑下钢厂挺价，鉴于供需矛盾未有缓解，下旬钢厂出货节奏或加快，市场信心不足，预计下周价格或震荡偏弱。

华南客户：本周市场盘整运行，库存偏弱，资金偏紧，去库困难，钢厂在亏损中减量发货。目前市场在供需双弱格局面，上涨幅度有限，但下跌依靠成本支撑，空间都不大。短期区域维持低供给，预计下周价格或窄幅震荡运行。

西北客户：本周市场偏弱震荡，需求疲软，市场活跃度低。目前虽库存小幅下降，但实际需求有限。由于钢厂处于亏损状态，当前让利销售意愿不强，预计下周价格或窄幅震荡运行。

东北客户：本周市场窄幅震荡，淡季叙事，需求不足，成本端支撑钢厂挺价。短期需求起色反转预期弱，价格已处低位徘徊，预计下周价格或震荡盘整。

华北客户：本周市场窄幅震荡运行，供应端生产稳定，终端需求弱。目前供需基本平衡，库存高位，预计下周价格或窄幅震荡运行。

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