跨界光伏巨亏16亿，这家公司换了赛道，一年翻身！

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（来源：光伏产业网官微）

7月22日晚间，金刚光伏发布了一篇公告，公司全资孙公司北京金刚数海智算科技有限公司，与原江苏算力客户解除算力服务合同，该合同为5年期、总金额3.99亿元。

对于一家刚刚完成重整的企业来说，这显然不算是个好消息，但就在同一天，金刚光伏又宣布，与一家北京科技企业签署新的人工智能算力服务合同，金额为6.144亿元。

旧合同结束，新合同金额反而增加，从3.99亿到6.14亿，涨幅超过50%，这背后发生了什么？一家做光伏的企业，怎么又和算力扯上了关系？

四年巨亏16亿，光伏这条路太难走

金刚光伏的故事，并不是从新能源开始的。

1994年，公司刚刚成立时，名字还叫做金刚玻璃，在过去很长时间里，它都是一家玻璃深加工企业。直到2021年，随着欧昊集团入主，公司才开始转型光伏，不久之后，又推出了“GOLDEN SOLAR”品牌。

当时，金刚光伏选择了一条看似很有前景，但其实并不好走的路——异质结（HJT）。方向确定之后，公司迅速投入产线建设，引入GW级异质结设备，成为国内较早实现大尺寸HJT电池量产的企业之一。

2022年，公司正式更名为甘肃金刚光伏股份有限公司，光伏业务收入占比大幅提升。

看起来，一切都在朝着好的方向发展，但现实的走向却截然相反。

2021年至2024年，公司连续亏损：2021年亏2.02亿元；2022年亏2.69亿元；2023年亏3.62亿元；2024年亏7.95亿元……在跨界者蜂拥而入的那四年里，公司亏损一度超过16亿元，到2025年，公司总资产仅28.85亿元，而债务规模达到40.81亿元。

光伏这条路，远比想象中难走。

2024年6月，公司债权人向酒泉中院申请对金刚光伏进行重整，这家曾经试图追赶光伏新时代的企业，第一次站到了生死边缘。

光伏企业做算力，逻辑其实很硬

很多企业重整，最先考虑的是债务问题，但金刚光伏最想重建的，是商业模式。

2025年底，金刚光伏完成重整，之后，公司并没有掉头回归光伏制造路线，而是提出了一个新的方向：光伏+算力，更准确地说，是光伏制造+绿电能源+算力服务。

这是一条在过去不太常见的路子。

光伏方面，公司继续保留HJT业务。公开资料显示，目前公司拥有吴江基地1GW、酒泉基地1.8GW异质结产能，合计2.8GW。其量产N型HJT电池转换效率达到26%，最高组件功率达到740W以上。但与此同时，公司也开始寻找新的增长曲线，那就是AI时代呈爆发式增长的算力需求。

过去，数据中心的一大重要成本是电力，而新能源企业最不缺的，就是能源。金刚光伏试图连接这两个产业，用光伏、风电提供绿色能源，用绿色能源支撑AI算力，再用算力服务创造新的收入。

于是在2025年6月，公司与江苏某大数据企业签署算力服务协议，合同期限5年，总金额3.9936亿元。当时，这份合同被视为公司进军算力赛道的关键一步，没想到一年之后，合作就出了问题。受算力行业市场环境以及客户业务规划变化影响，双方协商解除原合同。

按照传统逻辑，合同取消往往意味着利空，但金刚光伏这次却不同以往，旧订单结束当天，公司迅速官宣了新的6.144亿元AI算力服务合同。更重要的是，公司还提到，本次客户更换不会影响现有算力服务集群运营和持续复用。换句话说，服务器并没有消失，算力资源也没有浪费，只不过换了个客户，价格还提高了。这也是为什么最近市场很关注这份订单，它至少证明了金刚光伏的算力业务并不只是停留在概念阶段。

第一笔商业订单，已经落地。

财务修复只是第一关

但只有算力还远远不够。2026年6月，金刚光伏宣布拟收购金塔昊飏新能源电力有限公司70%股权，并计划在甘肃酒泉金塔县建设40万千瓦风电项目，总投资预计16.6亿元。

为什么要布局风电？因为算力中心最需要的就是稳定、低成本的绿色能源。

未来，公司希望打造一个闭环，光伏制造提供设备能力，风电、光伏提供绿电，绿电支撑算力中心，算力服务产生收益……

而随着重整结束，金刚光伏的财务情况已经有了明显改善。2025年，公司营业收入3.01亿元，同比增长143.41%，归属于上市公司股东的净利润达到2.03亿元。截至2025年底，公司净资产恢复至20.06亿元，资产负债率从141.46%下降至27.65%。

从濒临退市，到完成财务修复，金刚光伏只用了不到一年。

但对于一家重新出发的企业而言，财务修复只是第一关。资本市场永远喜欢新的故事，而算力这个故事，讲出来容易，做起来难。

数据中心建设需要资金，算力服务需要客户，绿电直连需要政策和资源支持……

那么，为什么还要走这条路？因为金刚光伏押注的是一个更长远的未来，新能源不只是生产电，而是成为AI时代最重要的基础设施。

过去二十年，光伏改变了能源的生产方式；未来十年，新能源或许还将改变数字世界的运行方式。

对于金刚光伏而言，这场转型才刚刚开始。