AI算力红利全面释放，英特尔交出15年来最强财报

7月24日，英特尔正式公布2026年第二季度未经审计的财务业绩。财报数据显示，公司当期总营收达到161亿美元，同比大幅增长25%，这一增速创下英特尔自2011年以来近15年的最高单季营收增幅，大幅超出市场此前的普遍预期。

英特尔首席执行官陈立武在财报发布后的公开表态中，将这份业绩定义为“英特尔15年多来最强劲的营收增长”。他进一步指出，当前全球范围内的AI浪潮正在驱动前所未有的计算需求爆发，英特尔过去两年在产品路线、制造能力和客户服务上的持续调整，已经让公司在这一轮产业红利中占据了有利位置。“我们不再单纯依靠单一的CPU产品参与市场竞争，如今英特尔的增长矩阵覆盖了通用处理器、定制化ASIC芯片、先进封装技术以及规模庞大的晶圆代工网络，这让我们能够为不同场景的AI客户提供全栈式的算力解决方案。第二季度的亮眼表现，正是公司运营效率提升、责任机制落地和客户导向战略全面见效的直接体现。”

此前在今年4月发布的第一季度财报中，英特尔管理层曾给出第二季度的业绩指引，预计当期营收区间为138亿至148亿美元，对应中值约143亿美元。而本次最终公布的161亿美元实际营收，较指引中值高出18亿美元，超出幅度12%，同时也显著高于市场一致预期的144.2亿美元。在盈利层面，英特尔当期非通用会计准则（Non-GAAP）每股收益达到0.42美元，较市场此前预期的0.21美元实现翻倍，去年同期这一数值仅为-0.10美元，盈利端的改善幅度同样超出行业分析师的预判。

从分业务板块的表现来看，英特尔本次财报的最大亮点集中在数据中心与人工智能事业部（DCAI）。该板块第二季度营收达到63亿美元，同比大幅增长59%，增速远超公司整体水平，成为拉动英特尔业绩冲高的第一动力。这一增长背后，是全球云服务商、大型科技企业和行业客户在AI算力基础设施上的持续加码投入。随着大模型参数规模不断突破、多模态应用快速落地，市场对高性能AI服务器的需求持续处于高位，英特尔面向AI场景优化的新一代至强处理器，搭配定制化加速芯片产品，在这一轮采购潮中拿到了可观的市场份额。

除了数据中心板块之外，英特尔其他核心业务线也实现了稳健增长。客户端计算与物理AI事业部（CCPG）当期营收达到89亿美元，同比增长13%，在全球PC市场整体处于温和复苏的背景下，英特尔依托新一代移动端处理器和面向端侧AI场景优化的产品矩阵，在消费级和商用PC市场都稳住了基本盘，尤其是搭载本地AI加速功能的新一代笔记本处理器，出货量在第二季度实现了环比快速提升，带动了整个客户端业务的营收增长。

值得关注的是，英特尔的产品业务与代工业务实现了协同增长。其中英特尔产品业务当期收入151亿美元，同比增长28%；英特尔代工业务第二季度营收同比增长31%，同时环比也实现了稳步提升，旗下18A先进制程的良率改善进度超出市场预期，目前已经拿到了多家头部芯片设计企业的订单，为后续业绩持续增长打下了基础。目前英特尔的ASIC业务年化营收已经接近20亿美元，而整个定制化芯片赛道的潜在市场规模超过1000亿美元，这一全新业务曲线正在逐步释放增长潜力。

在盈利能力层面，英特尔第二季度的综合表现同样亮眼。公司当期毛利率达到40.4%，较去年同期的27.5%大幅提升12.9个百分点，这一数值也高于此前市场普遍预期的39%左右的水平。英特尔首席财务官David Zinsner表示，毛利率的大幅改善，一方面来自高附加值的AI相关产品占比快速提升，另一方面得益于公司过去一段时间推动的运营效率优化，晶圆良率持续爬坡、生产周期不断缩短，有效摊薄了单位制造成本。与此同时，公司当期研发和营销管理费用合计45亿美元，同比下降6%，在持续投入技术研发的同时实现了运营成本的精细化管控。现金流层面，第二季度英特尔从运营活动中产生的现金达到70亿美元，充沛的现金流为公司后续的产能扩张和技术研发提供了坚实支撑。

针对后续的资本开支计划，英特尔在本次财报中宣布，将2026年全年的资本支出上调至200亿美元以上，2027年的资本开支规模还将出现显著提升，英特尔正在加速推进旗下多个晶圆厂的扩产计划，覆盖先进制程芯片生产、先进封装等多个关键环节，以满足未来数年全球市场对AI芯片、高性能处理器的爆发式需求。

对于下一个季度的业绩展望，英特尔公司预计2026年第三季度总营收将处于158亿至168亿美元区间，对应中值为163亿美元，非通用会计准则下的毛利率将继续维持在39%以上的高位。陈立武表示，接下来英特尔将依托英特尔3制程的进一步扩产，持续提升服务器处理器的核心数量和性能表现，抓住全球服务器市场的复苏窗口，进一步扩大在AI算力市场的份额。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭