波动市中的“压舱石”：上银基�...

来源：市场资讯

（来源：上银基金管理有限公司）

随着公募基金2026年二季度报持续披露，上银基金旗下多只固收类基金超额收益显著，其中，持有期纯债系列尤其值得关注。在波动环境中，该系列产品坚定走出了向上曲线，展现了扎实的业绩韧性。

作为上银基金持有期纯债系列的代表作，上银慧享利30天滚动持有中短债债券发起式长期表现出色。根据二季报披露，截至今年6月30日，该基金A类份额成立以来净值增长率12.68%，同期业绩比较基准收益率为10.90%。

根据国泰海通证券业绩排行榜，截至6月末，上银慧享利30天滚动持有中短债债券发起式A近三年同类业绩排名位列前15%（89/633），获评国泰海通证券三年期五星评级。

60天持有期产品同样可圈可点。截至二季末，上银慧诚利60天持有期债券A近一年净值增长率2.02%，同期业绩比较基准收益率为-0.15%；拉长时间看，该基金A类份额成立以来净值增长率7.19%，同期业绩比较基准收益率为3.02%，超额收益亮眼。

另有上银慧景利60天滚动持有债券A自去年7月成立以来不到一年净值增长率2.57%，同期业绩比较基准收益率为-0.45%，在复杂环境中防御属性凸显。

90天持有期产品方面，上银慧元利90天持有期债券A近一年净值增长率2.00%，同期业绩比较基准收益率为-0.78%；成立以来净值增长率7.06%，同期业绩比较基准收益率仅为1.77%，展现出穿越波动的长期表现。

从投资思路看，根据季报披露，2026年二季度，债市整体呈现下行趋势，上述持有期债基在二季度均延续采取防守反击策略，维持中短久期、中低杠杆的组合结构，在市场调整中取得了一定防守效果。由于对资金边际收紧的担忧叠加预防风偏提升后债市资金的分流，组合因此持续维持偏防守的形态，力求在不确定环境中控制回撤、平滑波动。

策略的有效性在数据上得到了直接验证。自2025年年初至今年二季末，上银慧享利30天滚动持有中短债债券发起式A、上银慧诚利60天持有期债券A、上银慧元利90天持有期债券A的最大回撤分别为-0.09%、-0.05%、-0.08%，均未超过-0.10%，而同类平均最大回撤分别为-0.29%、-1.01%、-1.01%；且相应的最大回撤修复天数分别为16天、10天、12天，均控制在20天以内（iFind，2025.1.1-2026.6.30，同类分别指iFind二级分类的短期纯债券型基金、中长期纯债券型基金、中长期纯债券型基金）。

同样，上银慧景利60天滚动持有债券A自成立以来最大回撤仅为-0.08%，而同类平均最大回撤则为-0.59%；最大回撤修复天数仅为11天（iFind，2025.7.29-2026.6.30，同类指iFind二级分类的中长期纯债券型基金）。合理的久期与杠杆配置，在震荡市中起到了显著的缓冲作用，帮助产品较快收复失地。

亮眼业绩的背后，离不开上银基金固收团队的深耕细作。根据国泰海通证券相关排名，截至6月末，上银基金固收类基金近3年、近5年、近7年、近10年在【固定收益类基金中型公司】超额收益排行榜中均位居第一（1/14、1/14、1/14、1/13）；近3年在【固定收益类基金中型公司】绝对收益分类评分排行榜中排名第一（1/14），近5年、近7年、近10年区间均位居第二（2/14、2/14、2/13）；公司纯债类基金近3年绝对收益率达10.43%，在全市场绝对收益排行榜中排名前9%（11/131）。

团队建设方面，上银基固收团队人员架构持续完善，覆盖国内投资、海外投资、信用研究、宏观利率研究和交易等板块，核心成员在本外币债券、贵金属和外汇领域拥有丰富经验。投研体系建设方面，公司以多资产配置框架为依托，构建了涵盖流动性策略、利率交易策略、信用策略、多资产策略在内的多元策略矩阵，团队持续迭代宏观分析架构与信用挖掘模型，将宏观研判、中观行业景气度与个券深度挖掘相结合，动态配置股票、债券、商品、衍生品及海外资产等多元化工具，丰富收益来源，力求为投资者创造长期回报。

展望后市，上银基金认为下半年固收市场在资金面与基本面支撑下或将震荡偏多，延伸收益曲线看也有凸点值得关注。信用债方面，利差低位和信用舆情增加的背景下，信用债以防风险为主。

在此背景下，纯债基金作为资产配置“压舱石”的价值进一步显现。对于普通投资者而言，纯债资产与股市相关性较低，能够在资产组合中起到平滑整体回报的作用；此外，震荡市中择时难度显著加大，频繁申赎反而容易磨损收益，持有期纯债基金通过设定最短持有期限，能帮助投资者管住“追涨杀跌”的冲动，是复杂市场中兼顾防御性与长期收益积累的底仓配置优选。

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活动时间：即日起截至7月31日12:00

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活动规则：

1、以上奖品随机抽取，非100%中奖。兑奖时间：2026年8月3日—2026年8月7日，周末兑奖暂停开放。获奖人员请于兑奖时间内进行兑奖，如超出领奖期限，则视为主动放弃奖品；如获奖人员个人账号存在风险，则不予兑奖；

2、请直接在本篇文章评论区留言，获奖后上银基金会通过后台通知获奖用户，届时请按“中奖信息截图+姓名+手机号”此格式回复，例如“中奖信息截图+张三+1234567890”。

3、每位用户只能抽奖一次，且仅能获奖一次。同一手机号、同一微信号、同一手机终端，符合以上任一条件，均视为同一用户。

4、活动期间，如发现有用户通过不正当手段（包括但不限于侵犯第三人合法权益、作弊、扰乱系统、实施网络攻击、恶意套现、批量注册、用机器注册账户、用机器模拟客户端）参加活动而有碍其他用户公平参加本次活动或有违反活动目的之行为，上银基金有权取消该用户获奖资格或取消、追回该用户通过参加活动所获赠品或权益。如该作弊行为给上银基金造成损失的，上银基金保留向该用户追究赔偿的权利。

5、本活动最终解释权归上银基金所有。

数据来源：

1、基金净值增长率、同期业绩比较基准收益率数据均来自基金定期报告，数据截至2026年6月30日。最大回撤、回撤修复天数来源于iFind，天数为自然日，最大回撤仅为过往历史数据分析，并不代表本基金未来表现。

2、基金同类业绩排名、国泰海通证券评级数据来源于国泰海通证券《基金业绩评价报告》，数据截至2026.6.30，报告发布时间2026.7.1。近3年时间区间为2023.07.01-2026.06.30。上银慧享利30天国泰海通同类型分类：债券型-主动债券开放型-短债债券型。

3、固收类基金超额收益排名数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，发布日期为2026.7.3，数据截至2026.6.30。绝对收益分类评分排名数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜》，数据截止日期2026.6.30，发布日期分别为2026.7.2。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。中型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%-70%（取累计规模占比超过70%的最小值作为划分线）之间的基金公司划分为中型公司。基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。基金管理公司分类评分业绩是指基金公司管理的主动型基金净值增长率的分类业绩标准分按照期间管理资产规模加权计算的平均净值增长率。业绩标准分的计算方法为:（单只基金净值增长率-同类型产品净值增长率均值）/同类型产品净值增长率标准差。近3年、近5年、近7年、近10年数据时间区间分别为：2023.7.1-2026.6.30、2021.7.1-2026.6.30、2019.7.1-2026.6.30、2016.7.1-2026.6.30。

4、纯债类基金排名数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，数据截止日期为2026.6.30，数据发布日期为2026.7.1。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。纯债类基金包含纯债债券型、纯债债券封闭型、短债债券型基金。

5、上银慧享利30天滚动持有中短债债券发起式成立于2022年06月28日，其业绩比较基准为中债综合财富（1-3年）指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率（税后）*20%，A类份额2022-2025年收益率/业绩比较基准收益率分别为1.54%/0.94%、4.36%/3.19%、3.20%/3.63%、2.05%/1.54%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准收益率为12.68%/10.90%。C类份额2022-2025年收益率/业绩比较基准分别为1.45%/0.94%、4.16%/3.19%、2.99%/3.63%、1.85%/1.54%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准为11.80%/10.90%。现任基金经理任职情况：王辉2024年09月26日至今, 蔡唯峰2022年06月28日至今。以上数据来源于定期报告。

上银慧享利30天滚动持有A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年；对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回。基金份额持有人在满足条件下方可赎回，不收取赎回费用。

6、上银慧诚利60天持有期债券发起式成立于2024年03月25日，其业绩比较基准为中债-综合全价(总值)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%，A类份额2024-2025年收益率/业绩比较基准收益率为 3.47%/3.13%、2.61%/-0.98%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准收益率为7.19%/3.02%。 C类份额2024-2025年收益率/业绩比较基准分别为 3.32%/3.13%、2.40%/-0.98%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准为6.72%/3.02%。现任基金经理任职情况：王辉2024年09月26日至今, 蔡唯峰2024年03月25日至今。以上数据来源于定期报告。

上银慧诚利60天持有A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年；对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的到期日为基金份额持有人办理赎回。基金份额持有人在满足条件下方可赎回，不收取赎回费用。

7、上银慧景利60天滚动持有债券成立于2025年07月29日，其业绩比较基准为中债总全价指数收益率*80%+银行活期存款利率（税后）*20%，A类份额2025年收益率/业绩比较基准收益率为1.16%/-0.98%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准收益率为2.57%/-0.45%。C类份额2025年收益率/业绩比较基准收益率为1.08%/-0.98%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准为2.37%/-0.45%。现任基金经理任职情况：王辉2025年08月05日至今, 蔡唯峰2025年07月29日至今。以上数据来源于定期报告。

上银慧景利60天滚动持有债券A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年；对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的到期日为基金份额持有人办理赎回。基金份额持有人在满足条件下方可赎回，不收取赎回费用。

8、上银慧元利90天持有期债券成立于2024年05月15日，其业绩比较基准为中债总全价指数收益率×80%+银行活期存款利率(税后)×20%，A类份额2024-2025年收益率/业绩比较基准收益率为3.49%/3.07%、2.38%/-1.79%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准收益率为7.06%/1.77%。C类份额2024-2025年收益率/业绩比较基准分别为3.36%/3.07%、2.18%/-1.79%，成立以来至2026年06月30日收益率/业绩比较基准为6.60%/1.77%。现任基金经理任职情况：王辉2024年09月26日至今, 蔡唯峰2024年05月15日至今。以上数据来源于定期报告。

上银慧元利90天持有A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年；对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的到期日为基金份额持有人办理赎回。基金份额持有人在满足条件下方可赎回，不收取赎回费用。

基金有风险，投资须谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。本材料相关观点具有时效性，不代表基金实际投资决策，具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可以在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。上银慧享利30天滚动持有中短债债券、上银慧诚利60天持有债券、上银慧景利60天滚动持有债券、上银慧元利90天持有债券合同约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期限内，基金份额持有人将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。