食品饮料周报：飞天茅台提价验证品牌力，量贩零食迈入3万店时代

证券之星食品饮料行业周报：2026年7月21日-2026年7月24日，沪深300指数上涨2.65%，申万食品饮料指数上涨1.12%。前五大上涨个股分别为安德利、燕京啤酒、迎驾贡酒、养元饮品、山西汾酒。

机构观点

华创证券本周观点(含个股)：

华创证券7月23日发布基金持仓分析称，2026年二季度偏股主动型基金食品饮料持仓占比降至1.5%，环比下降2.4个百分点，已连续12个季度下降；白酒持仓降至1.0%，大众品持仓降至0.5%，板块筹码加速出清。机构认为，下半年低基数下，酒企动销与报表有望渐次改善，白酒优先推荐贵州茅台，关注古井贡酒、今世缘、五粮液、山西汾酒和泸州老窖；大众品推荐海天味业、东鹏饮料、安琪酵母，并持续看好乳业与餐饮供应链边际改善。

招商证券本周建议(含个股)：

招商证券7月20日指出，二季度白酒需求仍弱，但行业下滑幅度预计环比改善；零食、调味品、饮料等大众品细分赛道仍有双位数成长。机构建议把握三条主线：CPI改善预期下的量价修复，推荐优然牧业、伊利股份、海天味业、颐海国际；成长品类估值回归合理，推荐农夫山泉、百润股份、燕京啤酒、东鹏饮料、西麦食品和有友食品；股息托底与需求修复方向，推荐贵州茅台、迎驾贡酒和山西汾酒。

宏观事件

扩消费规划为行业打开中长期空间

据证券日报7月20日报道，国务院此前批复的《扩大消费"十五五"规划》提出，到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，并要求促进农产品消费、创新特色食品产品生产，开发营养健康的休闲食品、饮品、保健食品和特殊膳食用食品。国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额为24.87万亿元，同比增长1.3%；餐饮收入2.83万亿元，同比增长2.8%。

政策重点由短期刺激延伸至收入、保障与供给结构优化，有望为健康食品、功能饮料、特色农产品和餐饮供应链创造增量需求，但政策向终端动销和企业利润的传导仍需观察。

国务院食安办部署暑期、汛期食品安全工作

据市场监管总局7月20日消息，国务院食安办近日印发通知，要求各地加强暑期、汛期食品安全工作，督促食品生产经营企业排查原料、场所环境、设施设备、加工制作和贮存管理等风险，及时清理腐败变质、霉变生虫及受污染食品。监管重点覆盖旅游景区、农贸市场、城乡接合部和临时安置点，并聚焦粮食制品、蔬菜、肉制品、水产品等重点品种。

通知要求对向灾区集中调拨、捐赠和销售的食品视情加大监督抽检力度，对不合格食品依法下架、召回和销毁，同时加强饮用水水质及食源性疾病监测。对食品企业而言，高温、强降雨环境下的仓储运输、冷链管理和原料溯源将面临更严格要求，短期可能增加质量控制成本，但有利于降低行业系统性食品安全风险。

调味品生产许可审查细则公开征求意见

据市场监管总局7月22日消息，《调味品生产许可审查细则(征求意见稿)》向社会公开征求意见，截止时间为8月21日。文件整合酱油、食醋等多个许可审查细则，统一生产场所、设备设施、工艺流程、人员管理、管理制度和试制产品检验要求，同时新增香辛料调味品、坚果与籽类泥酱、调味糖浆、料酒、水产调味品和复合调味料等许可类别。

新规若落地，将提高调味品生产准入与全过程质量管理要求。对具备标准化生产、检验能力和供应链管理优势的龙头企业而言，行业规范化有助于强化规模与合规壁垒。

行业新闻

19家食品饮料公司中期业绩预喜

据证券日报7月20日报道，已披露2026年半年度业绩预告的A股食品饮料公司中有19家预喜，其中13家预增、6家扭亏。洽洽食品预计上半年归母净利润2.40亿元至2.65亿元，同比增长170.75%至198.96%；香飘飘预计归母净利润1000万元至1200万元，实现扭亏。业绩改善主要来自收入增长、部分原材料成本下降以及渠道精细化运营。

飞天茅台年内二次提价，白酒板块情绪修复

据每日经济新闻7月20日报道，贵州茅台将53度500ml飞天茅台酒(2026)i茅台平台零售价由1539元上调至1639元，销售合同价由1269元上调至1369元。受此带动，7月20日白酒板块明显反弹，古井贡酒涨停，金徽酒、迎驾贡酒、贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒均有较强表现。提价验证了龙头品牌定价能力，但行业整体仍处于去库存和需求筑底阶段。

量贩零食进入3万店时代，竞争转向单店质量

据每日经济新闻7月21日报道，截至7月20日，鸣鸣很忙集团旗下签约门店总数超过3万家，成为国内首家迈入3万店规模的休闲食品饮料连锁企业。2025年集团GMV为935.69亿元，经调整净利润26.92亿元。随着门店网络快速扩张，行业竞争焦点正从开店速度转向单店产出、加盟商盈利能力、供应链响应效率和自有品牌运营。

公司动态

百润股份加码威士忌桶陈，回报周期拉长？

据深交所7月24日披露的募集说明书，百润股份拟将募集资金用于麦芽威士忌桶陈扩能和研发检测中心项目，规划形成4万千升威士忌原酒储藏能力，并计划未来4至5年将陈酿桶储备提升至100万桶。项目测算内部收益率为9.06%，静态投资回收期为11.99年。扩产有助于巩固本土威士忌先发优势，但较长陈酿周期也带来产能消化、现金回流和折旧压力。

金种子酒新品发布，战略重心转向百元价格带

据大河财立方，7月22日，金种子酒在阜阳发布"年份柔和"系列新品，推出"真5年""真7年""真9年"三款产品，以"真实年份"背书及高性价比切入百元价格带。公司战略重心从高端化转向大众市场，试图扭转连续7年扣非净利润亏损的局面。百元价格带虽为白酒行业唯一两位数增长赛道，但面临洋河、泸州老窖等头部酒企下沉竞争，金种子酒能否突围仍存挑战。

洽洽食品利润高增，成本与收入共同驱动？

洽洽食品预计2026年上半年归母净利润为2.40亿元至2.65亿元，同比增长170.75%至198.96%。公司解释称，销售收入增加以及葵花籽原料采购成本下降共同推动利润改善。高增速包含低基数与成本红利因素，后续需要观察收入增长的持续性、原料价格变化及新品渠道贡献。

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

重点数据

行业重点公司最新盈利预测综合值

行业财务指标同比变动

行业数据

高端白酒价格

上游原奶价格

主要乳制品零售价格

调味品原材料成本