A股罕见！董事长行长齐代班，张家港行这双代大戏背后藏着什么大棋？

7月13号晚上，张家港行甩出一纸公告。原董事长孙伟今年五十六岁，按照单位规矩到龄转岗，不再一线扛大旗，退居二线出任督导员。啥子叫督导员？说白点，就是退到幕后，年轻人拿不定主意时可以搭言参考，但是再也不能签字拍板、敲定重大方案。

董事长行长双双"代班上岗"

一把手的担子暂时交到原行长吴开手上，由他代行董事长职权；行长留下的空缺，则安排副行长王辉临时顶上。一人以党委书记身份兼任代董事长，一人以党委副书记身份兼任代行长，两大核心岗位全靠一个"代"字撑到。说得通俗点，好比打麻将缺张牌，先拿牌胚子凑数，勉强稳住局面。

偏偏这场人事大调整，撞上张家港行营收温吞水、不上不下的尴尬节点。银行定在7月30号召开股东大会，选举新一届董事会。在此之前，全行重担都压在吴开、王辉两名中生代干部身上。一个79年生，一个83年生，正当壮年。市场所有人眼睛盯得溜圆，就看这两个后生能不能理顺营收难题了。

两个临时掌舵人，各自啥子来头？

三个人的底子，我们挨个来盘。

先说孙伟，七十年代生人，在农商体系里头干了数十年，苏南农商行圈子摸爬滚打大半辈子，2023年正式坐上张家港行一把手位置。他履职这几年，公道来讲，净利润稳住了，每年增速大致卡在5%上下，没有往下垮。可营收就跟坐过山车一样，一阵下滑、一阵小幅回暖，长期蔫兮兮的，始终让人稳不起。

接力接手的吴开，底子相当厚。先后在江阴农商行、江南农商行干过，对资金市场和分支行管理都摸得熟。2020年调过来当行长，跟孙伟搭了三年多的班子，行里头里里外外的家底，摸得门儿清。圈子里头不少人议论，一旦吴开拿到监管正式任职批复，大概率能跻身A股上市银行最年轻董事长行列，这个名头听起相当扎劲。

再谈王辉，算是张家港行自家地里长出来的苗子。从基层支行一步步熬上来，长期主管公司金融，天天跟小微企业老板打交道，苏南大大小小个体户、小老板的难处与算盘，他心头透亮。由他代行长，属于内部提拔的自己人，完全不用担心水土不服、办事扯拐。

利润看着光鲜，营收疲软才是心头大病

话又说回来，人事交接再平稳，经营积攒的疙瘩躲不开。四川有句老话：麻子脸照镜子——各人观点，看事情一定要刨根问底。我翻完近三年财报，表面每年净利润持续上涨，内里名堂不少。

2023至2025年，归母净利润增速长期徘徊在5%附近，营业收入起伏不定，负增长、微弱增长交替出现。很多人好奇，利润究竟靠啥保住？说白了就是内部调剂腾挪。2023年、2025年靠少计提信用减值损失，把之前预留应对坏账的储备拿来补贴利润。今年一季度表现更为突出：营收同比下滑4.43%，利润依旧硬撑起2.5%的增幅，靠的就是压缩管理开支，勒紧裤腰带省钱。

但这种操作只能临时打急抓，长久行不通。不可能年年缩减开销、持续下调坏账计提标准，这就是典型挖东墙补西墙，短期报表好看，往后迟早埋下隐患。

细看一季度核心数据，利息净收入仅上涨0.78%，几乎原地打旋旋。净息差跌到1.35%，较去年底继续下行。啥子叫净息差？讲点普通人听得懂的：银行放贷收的利息，减去付给储户的存款利息，中间赚取的差价。差价越压越窄，代表传统存贷生意越来越难做。再加今年资本市场震荡，该行持有的债券、基金投资收益缩水，公允价值收益由正转负，投资板块不光赚不到钱，还要倒贴本钱。

资本充足率三项核心指标全部低于去年年末，如同打仗的弹药库存持续缩水。今后想要扩大放贷规模，底气明显不足。如此看来，新班子接到手的哪里是香饽饽，分明是个烫手山芋。

也莫光挑毛病，张家港行手里还有几张底牌

说话要公道，不能光逮着缺点不放，张家港行手头依旧握有几分底气。

第一，吴开、王辉都不是外部空降的陌生人，共事三四年，彼此知根知底，配合起来不容易扯筋。不会出现新官上任大刀阔斧乱改方向，经营政策能够平稳延续。

第二，张家港行深耕苏南小微市场几十年，当地民营经济兴旺，小老板扎堆，小微贷款根基扎得很深，旁人很难轻易抢走。

第三，手续费、佣金这类中间业务收入一季度稳步上行，虽说整体占比不算高，但路子走对了。慢慢降低对息差、投资收益的单一依赖，多条腿走路，抗风险能力更强。

还有一大硬优势：不良贷款率长期维持低位，往年计提的拨备储备充足，好比屋头囤好了应急口粮。孙伟虽然不再一线主事，依旧担任督导员，遇上棘手难题还能请教。老领导一旁出谋划策，年轻人放开手脚干事，两全其美。

两大岗位同步代班，悬在半空的过渡期让人揪心

只不过两大核心岗位一齐找人临时顶班，这样的安排始终让人悬吊吊的，心头打鼓。

放眼上市农商行，两个关键岗位同时代为履职，几乎找不到先例。按照监管规定，代履职设有时间红线，不能无限期拖起耗到。7月30号股东大会选出新一届董事会后，还要等待银保监任职资格批复。这个流程快则一两个月，慢的话有可能拖上半年。

过渡期拉得太长，中长期发展规划多半要卡壳。数字化转型、网点优化、新业务布局，样样需要一把手拍板定调。代班负责人难免有所顾忌，不敢大幅度调整策略，生怕正式任命迟迟落不下来，后续上任的负责人又推翻现有方案，到头来白忙活一场。

更深一层，盈利模式的老难题始终绕不开。靠压缩费用、调整减值计提稳住利润，跟吃止痛药一个道理，只能缓解一时，治不到病根。放眼整个银行业，净息差持续收窄是大势，大行、股份银行纷纷下沉县域争抢小微客户，竞争一天比一天激烈。

张家港行想要突围，必须找到全新营收增长点：提升高收益资产占比、推进财富管理转型、依托数字化实现信贷精准定价等等。但这些变革不可能三两月见效，需要持续投入资金、招揽人才、布局技术。偏偏又撞上管理层交接，真算得上屋漏偏逢连夜雨。

不只是一家银行的难题，县域农商行普遍遇坎

其实遭遇到困境的远不止张家港行，全国一大批县域农商行都踩上了相同的坎。从前依靠人脉、网点、利息差价轻松赚钱的时代早已翻篇。如今必须走精细化经营路线，降成本不能单纯砍开销，提效益不能只靠财务手段美化报表。新班子能不能跳出老旧思路，搭建可持续的营收增长通道，才是市场最关心的核心。

短期来看，吴开、王辉首要任务是平稳走完换届流程，不出纰漏，稳住内部人心。长远层面，必须拿出实打实的办法：资产端增强定价能力，负债端管控存款成本，持续做大中间业务。张家港行资产质量优良、不良率偏低，这就是他们的定心丸。倘若营收长期抬不起头，一味消耗存量储备，家底再厚实，早晚也要坐吃山空。

7月30号股东大会，就是第一道关键关口

这回要等到7月30号股东大会尘埃落定，选出新一届董事会，组织架构才算初步落地。到那个时候，新班子会不会推出新举措，调整信贷结构、加大科技投入、走出差异化区域竞争路线，我们只有擦亮眼睛等到看。

这件事也给我们提了醒：不管企业规模大小，营收持续增长才是硬道理。靠财务手段修饰利润，终究走不远。希望吴开、王辉两个后生扛得起这副担子，破解营收这块顽疾。要是后续营收依旧起不来，那就真的只有"哦豁"了。

总的来说，张家港行这一轮高层更替，表面只是人事调整，本质上是经营模式迎来严峻大考。双岗代班还只是开端，真正的大戏还在后头