一次还掉五分之一？巴基斯坦外储告急，转头向美国开口100亿

巴基斯坦财政部周四表示，财政部长穆罕默德·奥朗则布与国际货币基金组织高级官员举行了一系列会谈，双方审议了巴基斯坦的宏观经济表现、在基金支持下改革项目的进展，并讨论了该国正在推进的经济改革。

巴基斯坦目前仍处于国际货币基金组织总额70亿美元项目的约束之下。相关安排要求该国提高税收、控制支出并推进改革，这些措施在政治上并不受欢迎。2023年，巴基斯坦凭借一项30亿美元的国际货币基金组织备用安排勉强避免违约，随后又获得一项70亿美元的扩展基金安排。但该国外汇储备目前仍依赖官方融资、债务展期以及来自部分国家的存款支持。

这使伊斯兰堡容易受到双边支持变化和国际货币基金组织拨款延迟的影响。这种脆弱性在今年4月暴露无遗：巴基斯坦向阿拉伯联合酋长国偿还了约35亿美元，相当于其外汇储备的五分之一，而沙特阿拉伯则提供了30亿美元新的支持。巴基斯坦央行今年1月表示，到2026年底，外汇储备有望回升至接近2021年的历史高位，达到200亿美元。

据财政部介绍，奥朗则布会见了国际货币基金组织第一副总裁丹·卡茨、副总裁奈杰尔·克拉克、中东和中亚部主任吉哈德·阿祖尔，以及国际货币基金组织驻巴基斯坦代表团团长伊娃·彼得罗娃。

会谈期间，奥朗则布回顾了巴基斯坦在扩展基金安排和韧性与可持续性贷款机制下的进展，以及国际货币基金组织支持的更广泛改革议程。他强调，巴基斯坦的“财政和外部收支状况已有改善”，并提到税收目标已经实现、外汇储备增强、侨汇流入创纪录，以及经常账户状况改善。

财政部表示，双方讨论还聚焦政府改革议程，包括税制改革、能源领域改革、私有化、关税合理化、债务管理、融资来源多元化，以及巴基斯坦重返国际资本市场。

双方还就长期经济重点交换了意见，包括人力资本发展、提高女性经济参与度、应对人口结构挑战、以技术驱动增长，以及推动私营部门主导、面向出口的发展模式。

财政部称，在会谈结束时，奥朗则布感谢国际货币基金组织“认可巴基斯坦对项目的强有力主导以及改革进展”，并重申政府将致力于“财政纪律、政策可信度、结构性改革和长期经济转型”。

奥朗则布本周二还会见了美国财政部长斯科特·贝森特。一名知情人士报道，巴基斯坦已向美国提出申请，希望获得一项100亿美元的汇率稳定支持安排。如果获批，这项安排可能为这个资金紧张的南亚经济体提供重要支撑。

这一请求此前尚未见报道。它提出的背景是，巴基斯坦在围绕伊朗战争的谈判斡旋中发挥了作用，提升了其外交地位，也引发外界对其可能借此向华盛顿及其他伙伴争取经济利益的期待。

根据这项提交给美国财政部长斯科特·贝森特的请求，伊斯兰堡寻求美国与巴基斯坦政府之间建立一项双边汇率稳定支持机制，规模为100亿美元，期限最长5年。

如果达成，这项机制将增强巴基斯坦外汇储备，缓解卢比压力，并减少其对多边融资的依赖。伊斯兰堡仍将按照国际货币基金组织项目要求，继续实施更为紧缩的财政和货币政策。

汇率稳定支持机制是美国财政部较少动用的一类支持工具，通常通过汇率稳定基金运作，以提供美元、货币互换或担保，帮助一国外汇储备并稳定其货币。这类机制不同于美国联邦储备系统与部分主要央行之间的常设美元互换安排，其作用更像是面向国际的美元流动性支持渠道，用于维护金融稳定。

美国的汇率稳定支持机制不仅能作为流动性后盾，也具有政治信号意义。它既可缓解巴基斯坦外汇储备和卢比面临的压力，也有助于减少这个南亚国家对国际货币基金组织分期拨款和临时救助的依赖。

在国际货币基金组织支持下，巴基斯坦的改革在付出政治代价的情况下稳定了经济，这些代价包括更高的税负、支出约束，以及用于发展和福利支出的空间受限。

国际评级机构惠誉今年4月表示，巴基斯坦遵守国际货币基金组织项目要求，增强了该国的融资能力，而重建起来的外汇缓冲也为应对中东冲突带来的经济冲击提供了保护。但更深层的制约依然存在。惠誉警告称，能源成本上升和潜在的供应中断，可能迅速侵蚀该国外汇储备。

巴基斯坦吸引的外国投资仍然有限。反复出现的外部危机、政策不确定性、安全风险、过去对利润汇回的限制，以及出口基础狭窄，都对投资形成了阻碍。该国信用评级仍深陷投机级区间，导致借贷成本居高不下，市场准入受限。巴基斯坦一直试图借助与特朗普政府的关系来解决其中一些问题。到目前为止，双方经济合作已涉及加密货币、房地产和采矿等领域。

巴基斯坦已与世界自由金融一家关联机构签署稳定币跨境支付协议。世界自由金融是美国总统唐纳德·特朗普家族的主要加密货币业务。巴方还推动与美国政府达成一项谅解备忘录，计划对位于纽约、由巴基斯坦国际航空公司持有、现已关闭的罗斯福酒店进行重新开发，并积极争取美国在采矿领域的投资，包括雷科迪克项目。美国进出口银行已宣布为该项目提供12亿美元融资。