北京
分享至
中信建投最新研报显示，2026年二季度固收+基金资产净值突破3.5万亿元，再创历史新高。二级债基依然是这轮扩张的主力推手。
然而规模光鲜的另一面，转债仓位正持续被动下降。在转债市场整体缩量的大背景下，固收+产品对可转债的配置比例进一步走低。
具体看两个分支的腾挪逻辑：二级债基选择增加股票仓位，通过直接增持正股来强化权益资产敞口；一级债基反而逆势提升了转债持仓，中信建投判断这与二季度低价及双低转债集体调整有关——很可能是在回调窗口逢低捡筹。一边是股债混搭主动取舍，一边是看准低价机会逆向吸筹，两类产品的操作方向已经拉开距离。
对于当下争议颇多的转债高估值问题，中信建投态度明确：估值仍有持续基础。研报建议两条线并行——盯紧新债发行机会，挖掘高成长个券带来的弹性收益，同时必须避开到期估值压缩的坑。换言之，市场不是没机会，但选错品种照样会被挤泡沫。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
