宁德老板卖燕窝，6 个月收入 12 亿

来源：市场资讯

（来源：老板圈 福建老板圈-君悦心汐）

7 月 17 日，总部位于厦门的燕之屋（01497.HK）发布2026 上半年正面业绩预告，预计实现营业收入 11.67 亿 —12.17 亿元，同比增长 15%-20%；净利润区间 1.05 亿 —1.16 亿元，同比大增 35%-50%。作为港股 “燕窝第一股”，这家由宁德柘荣人黄健创办的滋补龙头，依托产品创新、渠道拓宽与智能制造，走出行业调整周期，迎来量利齐升。

2026 上半年，量利共振，智能制造释放利润红利

燕之屋创立于 1997 年，主营碗燕、鲜炖燕窝、冰糖即食燕窝，2023 年登陆港交所，成为国内燕窝赛道首家上市企业。2026 上半年，董事长黄健推进两大核心战略：丰富产品矩阵、打破礼品单一消费场景；持续迭代智能工厂生产工艺，优化成本、提升毛利率。在 2026 年初全球合作商大会上，黄健提出发展纲领：做深价值、主动破局，用科学重新定义燕窝行业。

根据上市公司公告，本轮业绩回暖多重因素共振。智能制造升级成为利润增长核心支撑，智能工厂持续优化生产工序、降低原料损耗与人工成本。2025 年工厂改造初见成效，全年营收微降 2.4%，净利润逆势增长近两成，毛利率提升 4 个百分点；进入 2026 上半年，智能工厂规模化效能充分释放，叠加本期不存在去年同期商誉减值因素，推动净利润增速大幅跑赢营收增速。

与此同时，管理层清醒认知，依靠生产端降本挖掘的红利存在上限。摆在黄健面前长期课题依旧清晰：持续拓宽消费人群边界，让燕窝摆脱礼品标签，开辟更大市场空间。

公开榜单信息：《2025 胡润全球富豪榜》黄健财富 73 亿元；暂无 2026 胡润全球富豪榜公开财富数值，市场参考 2025 榜单 73 亿元，上市公司股权价值随股价动态波动，仅作参考。

从节庆礼品走向大众日常滋养

长久以来，燕窝被市场固化为节日高端礼品，消费频次低、复购有限。2026 上半年，燕之屋持续推进场景转型，推动燕窝从一次性节庆消费，转向早餐、下午茶、日常调养、孕期滋补常态化需求。

市场需求清晰划分为三类：日常滋补、孕期调养、节庆送礼。京东燕之屋旗舰店公开信息显示，日常滋补客群偏好鲜炖月度套餐，定价约 1800 元；送礼主流选择 10 瓶装碗燕礼盒，促销价 2140 元上下。平价爆款花漾年华冰糖燕窝单瓶售价接近 50 元，主打轻滋补路线，累计销量突破 100 万件，承接大众高频日常消费需求。

渠道端持续优化布局：线上作为基本盘，依托成熟电商体系稳定贡献收入；线下持续对存量 732 家门店开展提质升级，同步进驻永辉、山姆、大润发等商超 KA 渠道，拓宽日常选购场景。面向新生代群体，2026 年重大布局落地：全新孵化新式茶饮品牌燕屿新茶，6 月 29 日广州首店正式开业。企业尝试把燕窝融入新式茶饮，打造轻量化、亲民化滋养产品，目标培育年轻客群，推动燕窝从 “逢年过节消费” 转变为日常可选消费品。

从闽东教师到燕窝大王，逆向创业筑就龙头

1986 年，黄健从福建师范大学数学系毕业，分配回到柘荣县担任中学数学教师。安稳的体制内 “铁饭碗”，没能困住这位年轻人闯荡的想法。六年之后，他毅然辞职，远赴新加坡自费求学。在新加坡从事保健品销售期间，他敏锐捕捉巨大市场差异：燕窝在东南亚属于日常消费品，在中国内地却被贴上高端礼品标签，消费门槛居高不下。这一认知差距，埋下他投身燕窝产业的种子。

1997 年，黄健回国创办双丹马实业，也就是燕之屋前身，主营燕窝干货进口。彼时燕窝销售集中在药店渠道，黄健大胆开辟新模式，在大型商场设立专柜，配套现场炖煮服务。2002 年，燕之屋首家门店落地厦门禾祥西路，独创专卖店 + 厨房模式，支持现点、现炖、堂食、外送。创新模式快速打开市场，至 2010 年，全国门店扩张至 400 余家。

血燕风波涅槃重生，九载冲刺圆梦上市

2011 年，行业爆发血燕安全事件，整个燕窝产业遭遇严重信任危机，市场近乎停滞。行业重创之下，黄健果断调整路线，叫停传统干燕窝门店现炖业务，全力研发标准化预包装产品 —— 碗燕。通过工艺改良，碗燕产品亚硝酸盐指标控制至国标十分之一以内，实现全国统一标准化生产。与此同时，团队奔赴印尼、马来西亚燕窝产地溯源，推动行业溯源体系搭建。2013 年国内恢复燕窝正规进口，燕之屋成为首批推行溯源码的品牌。

2014 年，黄健引入郑文滨、李友泉等资深行业合伙人，重构公司管理团队，聚焦孕期滋补、产后修复细分赛道精准运营。改革成效快速显现：三年时间，企业年销售额从 3 亿元增长至 6.68 亿元；2017 年广告投放突破亿元，迅速夯实头部品牌地位。

历经 2014 年初次冲击 A 股，前后五次冲刺 IPO，2023 年 12 月，燕之屋成功登陆港交所，成为中国燕窝第一股。漫长上市之路走完，结构性经营挑战长期存在。

2024 年年报数据显示：全年营收 20.5 亿元，同比仅增长 4.37%；净利润 1.6 亿元，同比下滑 24.18%。长期矛盾持续暴露：营销投入与研发投入失衡，2024 年销售及经销开支 6.71 亿元，占总营收 32.7%；全年研发费用仅 2854 万元，不足营销费用 5%。产品结构短板同样突出：核心纯燕窝业务增长放缓，增长动力高度依赖 “燕窝 +” 衍生平价产品线；赛道竞争持续加剧，小仙炖、燕之初等竞品依靠性价比持续抢夺市场。

2025 年，企业尝试开拓男性滋补赛道，推出高端男士燕窝产品、邀请王石代言，但市场反响不及预期。截至 2025 年 6 月末，燕之屋线下门店 712 家，上半年毛利率回升至 52.0%，为 2026 年整体复苏奠定基础。

长期挑战：摆脱营销依赖，构建可持续核心竞争力

2026 上半年业绩回暖，验证企业阶段性调整成效，但中式滋补行业固有的难题依旧亟待破解。燕窝赛道长期依赖营销驱动，如何持续加大科研投入、打造产品真实技术壁垒，摆脱对明星代言、礼品市场的高度依赖，建立消费者长期信任，仍是黄健与燕之屋需要持续作答的课题。

未来，能否依靠燕屿新茶、燕窝肽新品等年轻化、轻量化产品线持续打开增量市场，平衡短期营收增长与长期研发投入，决定企业能否跳出行业周期性波动，实现持续稳健增长。

【来源：老板圈，参考信息来源：港交所上市公司公告、燕之屋官方披露、2025/2026 胡润全球富豪榜、《厦门日报》、厦门网、《21 世纪商业评论》、企业官方网站及公开新闻报道。】