马红漫：不追高！

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（来源：马红漫 财经马红漫）

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各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好！2026年的7月23号，今天是周四。

节目开始强调一下，我们明天晚上，本周五晚上6点30分，依然是我们本周唯一一次面对全网所做的公开大直播。公开直播期间，各位有且只有在公开直播期间，能够以优惠价格加入我们投研圈PRO会员，千万不要再错过了。

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今天市场总体从指数来讲，几个大的指数还是比较稳定的。比较遗憾的是科创板今天大跌，上证指数涨0.25%，深成指涨0.44%，创业板涨0.25%。看起来波澜不惊，但科创板跌了3.78%，接近4个点的跌幅。说实话，这个有点弱。但是其实仔细想也能解释。

对于近期市场，我觉得当下如果非要用一个关键词去形容我们交易的基本原则，那就三个字：不追高!不追高!各位可以把它先刻在自己脑海当中。但是这不追高，它是一个阶段性的状况。

今天市场当中，成交资金2.2万亿，缩量了4500亿，继续缩量。然后4200只个股是上涨的。涨的方向也很多，电网设备、电力、锂矿、有色、油气等等。跌的主要是半导体，特别是国产半导体板块。

科创50我们讲，它代表的是国产算力，它跌得比较猛。国产算力跌得猛也有道理，因为前期涨得也比较猛。这个反弹就是在大救市背景情况下，涨得最多的也是它，所以跌得最多的也是它。

其实涨跌同源也正常。前天大涨最多的就是它，很多ETF都涨停板了。所以今天跌其实也正常，不能天天涨。

这里讲两个点。第一个点很清楚，如果回到科技板块，我们依然看多未来AI科技变革的方向。但是显然它的投资难度是很大的，对于绝大多数普通投资者，要审视一下自己行不行，能不能扛得住。前天大涨之后出现两天的回踩，其实从技术上、心理上都是很正常的。我觉得从心态上来讲，大家去做观察，都非常正常。

当然，今天如果从科创走势来讲，回落这么多，其实有一点多，但也不是什么太大问题。我觉得再重新跌破前面低点的概率也是很小的，毕竟政策态度还很明确。这是第一个.

回到科技，大家比较关心。第二个就是市场轮动效应非常明显。轮动的结论就是不追高。为什么呢？很简单，成交资金太小。两万多亿出头的一个资金量，我们整个盘子现在是非常大的。

下周应该长鑫要上市了，整个供给量是很大的，但交易量是非常小的。特别是据说现在对于量化也开始遏制了。不管遏制量化这件事情如何，但至少一点，交易量肯定会进一步萎缩。

你这么小的交易量，你期待它能够带动一两个主流板块的上行，我觉得概率是很难的。它不是概率，它是一个客观情况，很难很难。市场不可能支撑一个庞大的科技板块，再支撑其他板块。

所以就变成了，市场要不就是科技板块涨，其他都不行；要不就是其他板块分散着往上走，科技板块就顶不上去。但一样道理，科技板块涨一天歇两天，那其他板块也可能会是这种状况。

因为整个成交资金不足，信心也没有真正恢复。大家没有持续做多的热情，所以很容易就是——我们开个玩笑说，也不是预测市场——比如今天电网涨的，那你今天涨的，明天涨的，有哪个人敢说它三天四天之后还在继续涨的？对不对？

换句话说，就算基本面有一些利好，比如六张网的建设等等，但是直接推动它去持续上涨的信心和动力在哪里呢？好像也很难说服。

毕竟整个市场对之前所谓“牛市”的态度发生变化，当然本来我们也不认为过去有“牛市”，就像我们现在也不认为现在是有“熊市”一个道理。

所以就这样一个状况，不要轻易追高。资金量完全不足，大盘资金量不足的情况下，板块更多是轮动，更多是冲高之后就会回落，这反而是正常的。所以面对这种状况，你盲目地斩仓、调仓、去追，反而会有更大的问题。

所以今天简单讲，就是个不追高。但是不追高的状况什么时候会调整呢？我觉得一定会在某年某月某一天会打破这个僵局的。那打破这个僵局的观察点是什么，或者逻辑是什么？我们会在明天晚上6点30分的公开大直播当中，给大家去讲解。

另外，本月的会员月度直播课时间已经确定了，就在下周。下周我们会给会员带月度直播课。照理说，到时候关键大会可能已经召开完了，我们也会给大家带来讲解。这个月底还有个大会，大家千万不要忘记。

就讲这么多，三个字：不追高，不追高。成交资金如此之萎靡，这属于交易当中比较鸡肋的一个时刻。下面有底，政策方面表达得非常明确的态度，下面有底。但是上面那个顶，已经不是经济基本面的顶了，就是大家市场信心没有持续做多的信心，那上面的顶也很清楚。

好，就讲这么多，我们明天晚上公开大直播，再见。