【兴证非银&金融科技】2026Q2公募基金持仓点评：非银持仓环比下滑

来源：市场资讯

（来源：丁香非银兴风向）

公募基金披露2026年二季度重仓持股情况。

公募基金持仓非银板块市值环比回落。2026Q2主动型基金重仓非银板块市值为229.96亿元，环比-8.5%，占公募基金持股市值比重为0.89%，环比-0.43pct；保险、券商、多元板块持仓市值分别为99.20、119.58、11.17亿元，环比分别-42.1%、+98.2%、-43.0%，板块内占比分别为43.1%、52.0%、4.86%，机构大幅减配保险与多元板块，同时显著增持券商板块。

保险板块在2026Q1业绩疲弱、资金面扰动较强等影响下持仓市值环比下降。基本面角度受保费增速不及市场预期及权益市场回撤影响下险企2026Q1业绩普遍承压，资金面角度受市场资金风格切换影响导致估值波动。2026Q2保险板块持仓市值环比-42.1%至99.2亿元，占公募持股市值比重环比-0.52pct至0.39%，相较沪深300低配2.2pct。个股方面，机构持仓集中于中国平安和中国太保，中国平安、中国太保环比减配幅度最大。中国平安持股总量和持仓市值分别环比-31.9%、-42.7%至1.43亿股、68.38亿元；中国太保持股总量和持仓市值分别环比-48.5%、-60.4%至0.5亿股、14.21亿元。中国人寿获环比增配，中国人寿持股总量和持仓市值分别环比+98.5%、+93.1%至0.18亿股、6.45亿元。

受益于权益市场交投活跃度持续维持高位，券商板块持仓市值环比上升。由于科创牛市下头部券商直投、另类投弹性突出，叠加科创跟投带来的业绩增长预期，2026Q2主动基金增持龙头券商，其中中信证券、国泰海通、华泰证券持股总量分别环比+150.0%、+23.1%和+99.5%至1.10、1.09和0.93亿股，持仓市值分别环比+198.7%、+35.0%和+131.1%至31.48、19.81和19.17亿元；此外零售主导的互联网券商亦获增配，东方财富持股总量环比+217.5%至0.60亿股，持仓市值分别环比+243.1%至12.28亿元。二季度金融科技类公司受益于AI概念持仓改善，其中同花顺、指南针持股总量分别环比+93.1%、+7.1%至0.04、0.01亿股，持仓市值分别环比+55.9%、+0.9%至8.79、1.03亿元。

多元板块持仓市值环比收缩。2026Q2主动型基金持仓多元金融市值环比-43.0%至11.17亿元，相较沪深300低配0.66pct。二季度市场呈现极致分化，科技成长板块虹吸效应下，防御性红利板块标的持续下跌，江苏金租作为高股息标的被逆势增持，环比+5.5%至1.01亿股，但股价下跌导致持仓市值环比-9.7%至5.81亿元。同时，二季度大宗商品波动率中枢收敛，主要商品板块趋势性行情减弱，期货市场成交额亦环比走弱，南华期货持股总量环比-73.1%至0.007亿股，持仓市值环比-75.0%至0.13亿元。

关注业绩高增长和资本市场改革深化下券商板块的估值修复空间，重视保险权益投资改善带来的强贝塔机会。历史上主动基金非银板块持仓区间为0.63%-15.30%，当前非银板块持仓已下探至历史底部。

风险提示：资本市场监管周期趋严、权益市场大幅波动、长期利率大幅下行。

联系人：徐一洲（13127663592）

自媒体信息披露与重要声明

注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《2026Q2公募基金持仓点评：非银持仓环比下滑，券商板块获显著增配》

对外发布时间：2026年7月23日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

徐一洲 S0190521060001

张博 SFC：BMM189 SAC：S0190519060002

赖嘉州 S0190526030003

研究助理：

郎霖

（1）使用本研究报告的风险提示及法律声明

兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为本「主要美国机构投资者」除外）。

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

（3）免责声明

市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。