以四大维度透视全国最大上市农商行发展成色

在银行业息差承压、区域竞争日趋激烈的行业背景下，银行业竞争日趋白热化。作为全国首家“A+H”股上市农商行——重庆农村商业银行(下称“重庆农商行”，股票代码：601077.SH/03618.HK)并未陷入增长困境，反而依托数字驱动、产业链动、场景圈动“三种新动能”，以营收利润双增夯实基本盘，以息差企稳激活盈利引擎，以厚实拨备筑牢风险防线，展现出超越周期的经营韧性与战略定力。

据重庆农商行7月21日披露的2026年半年业绩快报显示，今年上半年，该行实现营业收入158.92亿元，同比增加11.51亿元，增幅7.81%；净利润83.43亿元，同比增加4.96亿元，增幅6.32%。取得这份亮眼成绩的秘诀何在？或从以下四个维度透视出该行的发展成色。

营收提速：增长动能日趋均衡多元

上半年，重庆农商行实现营业收入158.92亿元，同比增长7.81%。从该行一季度报告披露的具体指标来看，其收入来源正迈向利息与非息业务协同并进、成本与收益更加匹配的均衡发展阶段。该行一季度利息净收入达66.88亿元，同比增长15.08%，这一增长得益于“开源”与“节流”的双轮驱动——在收入端，依托贷款规模的稳步扩张与资产结构的优化配置，利息收入同比增长2.32%至117.70亿元；在成本端，付息负债成本的显著改善使得利息支出同比压降10.72%至50.82亿元。

相较于利息收入的强势表现，非利息收入呈现出结构性分化特征。其中，手续费及佣金净收入温和增长4.24%至5.28亿元，反映出财富管理、支付结算等中间业务发展稳健。整体而言，该行的收入来源正变得更加多元和均衡，非息业务的协同效应逐步显现。

值得关注的是，营收提速并非以牺牲效率为代价。一季度，该行业务及管理费同比下降4.66%至17.54亿元，成本收入比较上年同期下降3.07个百分点至22.40%。这意味着，重庆农商行在推动收入增长的同时，持续推进降本增效的精益管理，资源配置效率得到实质性的提高。

盈利稳健：核心利润与股东回报双增

营收的稳步提速，直接带动了重庆农商行盈利表现的稳健向好。上半年，该行实现净利润83.43亿元，同比增长6.32%；归属于该行股东的净利润81.68亿元，同比增长6.09%。这一数据充分表明，该行核心利润的增长扎实且可持续，并非依赖一次性收益“装点门面”。

盈利能力的稳健，还体现在多项关键指标上。据该行此前披露的一季度报告显示，重庆农商行保持两位数的净资产回报水平和接近1%的总资产回报水平。这一表现远超多数同业，背后是其深耕本土零售市场、坐拥较低负债成本的结构性优势，也印证其业务模式的可持续性。

从股东回报层面来看，截至一季度末，基本及稀释每股收益同比增长6.06%至0.35元，增速高于净利润增幅，归属于该行普通股股东的每股净资产达11.97元，较上年末增厚3.64%。盈利的稳步增长叠加资产质量的稳健表现，让重庆农商行成为兼具成长性与安全性的优质投资标的。

规模扩容：资产负债两端协同提质

重庆农商行资产规模不仅实现稳步提升，更以适度、优质的策略，实现资产负债两端的协同发展。截至2026上半年，集团资产总额达17882.47亿元，较上年末增加1225.03亿元，增幅7.35%。

以该行一季度报告披露情况来看，资产端的扩容并非简单的“垒大户”，而是呈现出多点支撑的结构性特征。客户贷款和垫款总额突破8300亿元，较上年末增长4.11%。其中，公司贷款、零售贷款、票据贴现均衡发展，零售贷款占比保持稳健，体现了服务实体经济的广度与深度。此外，金融投资资产较上年末增长12.32%至7229.47亿元，成为资产端扩张的重要一极。这种“贷款稳增、投资快增”的格局，既是应对信贷需求结构性变化的主动选择，也是在当前市场环境下兼顾收益性与流动性的策略安排。

负债端的扩容同样可圈可点，截至一季度末，负债总额较上年末增长6.27%至16221.00亿元。增长的主要驱动力来自客户存款的强劲涌入——存款总额较上年末增长7.70%至11079.05亿元，增速高于负债总额增速，意味着负债结构正在向更稳定、更低成本的方向优化。

风险可控：资产质量与资本管理双重筑底

风险管控能力是检验一家银行经营成色的试金石。在这方面，重庆农商行依旧交出稳健答卷。

资产质量继续保持行业领先水平。截至2026年6月末，该行不良贷款率1.05%，较上年末下降0.03个百分点。拨备覆盖率357.47%，较上年同期上升1.89个百分点，这一水平远超监管要求，意味着银行为未来可能出现的风险波动储备了相当充足的安全垫。

资本管理方面，资本充足率虽较年初略有回落，但整体仍保持在稳健水平。截至一季度末，集团核心一级资本充足率12.25%，一级资本充足率12.81%，资本充足率14.00%，均高于监管要求。与此同时，集团杠杆率7.87%，流动性覆盖率高达366.17%，这些指标共同勾勒出一个资本充足、流动性充裕、抗风险能力突出的稳健形象。

从股权结构看，该行前十大股东以国有法人为主，重庆渝富资本、重庆城投、重庆发展置业等地方国企持股稳定，股权结构稳固，公司治理结构完善，为长期稳健经营提供有力支撑。

未来，随着区域经济持续复苏、信贷需求逐步回暖、数字化转型深入推进，这家深耕本土、主业突出、风控稳健的“A+H”上市农商行，有望持续释放经营价值，成为资本市场中不可忽视的优质标的。(邹雨璠)