东海启恒混合发起式季报解读：C类份额净赎回超20% 权益仓位近29%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润12.91万元 C类已实现收益为负

报告期内（2026年4月1日-6月30日），东海启恒混合发起式A、C两类份额财务指标呈现分化。A类份额本期利润129,130.86元，期末基金资产净值10,659,011.84元；C类份额本期利润3,677.34元，期末资产净值193,410.95元。值得注意的是，C类份额本期已实现收益为-148.64元，为负值。

主要财务指标东海启恒混合发起式A东海启恒混合发起式C本期已实现收益（元）15,833.42本期利润（元）129,130.863,677.34期末基金资产净值（元）10,659,011.84193,410.95期末基金份额净值（元）

基金净值表现：近三月跑输基准 A类成立以来超额收益2.09%

过去三个月，A类份额净值增长率1.31%，低于业绩比较基准收益率1.67%，跑输0.36个百分点；C类份额净值增长率1.22%，跑输基准0.45个百分点。但拉长周期看，A类过去六个月净值增长3.69%，较基准1.28%超额2.41个百分点；自2025年9月22日成立以来，A类净值增长3.38%，基准增长1.29%，超额收益2.09%。

阶段A类净值增长率A类-基准收益率C类净值增长率C类-基准收益率过去三个月1.31%-0.36%1.22%-0.45%过去六个月3.69%2.41%3.49%2.21%自成立以来3.38%2.09%3.07%1.78%

投资策略与运作：利率债为主 权益聚焦科技成长+顺周期

报告期内，债市震荡走强，10年期国债收益率从季初1.82%下行至季末1.73%，信用利差收窄。权益市场分化，沪深300指数上涨11.90%，双创指数表现突出，AI算力硬件和半导体国产替代成主线。

基金操作上，债券部分以利率债配置为主；权益部分围绕“科技成长+顺周期”双主线，在能源安全、战略资源及科技板块均衡配置。

基金业绩表现：A/C类净值均突破1.03元 跑输季度基准

截至6月30日，A类份额净值1.0338元，报告期内净值增长1.31%；C类份额净值1.0307元，增长1.22%，两类份额均跑输同期业绩比较基准收益率1.67%。

资产组合配置：固定收益占比55.29% 权益投资28.83%

报告期末，基金总资产10,981,806.03元，资产配置以固定收益类为主，占比55.29%（全部为债券）；权益投资3,166,163.00元，占比28.83%；银行存款和结算备付金合计14.90%，其他资产0.99%。

项目金额（元）占基金总资产比例权益投资3,166,163.0028.83%固定收益投资6,071,544.6655.29%银行存款和结算备付金1,635,805.0314.90%其他资产108,293.340.99%

股票行业配置：制造业占比23.51% 为第一大重仓行业

境内股票投资中，制造业以2,551,243.00元公允价值占基金资产净值23.51%，为绝对第一大重仓行业；采矿业（1.55%）、电力热力燃气及水生产和供应业（1.40%）、金融业（1.32%）紧随其后。信息传输、软件和信息技术服务业占比0.54%，其他行业未配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例制造业2,551,243.0023.51%采矿业168,660.001.55%电力、热力、燃气及水生产和供应业152,000.001.40%金融业143,650.001.32%

前十大重仓股：鹏辉能源居首 科技与周期股占主导

前十大重仓股合计公允价值1,725,826.00元，占基金资产净值15.93%。第一大重仓股为鹏辉能源（300438），公允价值248,550.00元，占比2.29%；复旦微电（688385）、中国船舶（600150）分别以1.97%、1.87%位列二、三位。科技成长股（如复旦微电、骄成超声）与顺周期股（如中国船舶、金钼股份）构成重仓股主力。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例1鹏辉能源248,550.002.29%2复旦微电213,870.001.97%3中国船舶202,740.001.87%4科达利189,300.001.74%5包钢股份178,400.001.64%6金钼股份168,660.001.55%7中际联合167,680.001.55%8骄成超声159,026.001.47%9甘肃能源152,000.001.40%10海博思创145,600.001.34%

债券投资组合：全部配置国家债券 占净值55.95%

债券投资全部为国家债券，公允价值6,071,544.66元，占基金资产净值55.95%，未配置金融债、企业债等其他债券品种。

开放式基金份额变动：A类净申购26.78万份 C类净赎回20.32%

报告期内，A类份额总申购440,802.52份，总赎回172,977.50份，净申购267,825.02份，期末份额总额10,310,225.65份，较期初增长2.67%。C类份额总申购209,373.62份，总赎回257,258.89份，净赎回47,885.27份，期末份额187,655.23份，较期初减少20.32%。

项目东海启恒混合发起式A（份）东海启恒混合发起式C（份）期初份额总额10,042,400.63235,540.50期间总申购440,802.52209,373.62期间总赎回172,977.50257,258.89期末份额总额10,310,225.65187,655.23

风险提示：单一机构持有95.27%份额 存在大额赎回风险

报告显示，单一机构投资者持有基金份额10,001,050.11份，占基金总份额95.27%，为基金管理人股东。若该投资者发生大额赎回，可能导致基金份额净值波动及流动性风险，投资者需警惕相关不确定性。

投资机会提示：科技成长与顺周期板块配置价值凸显

基金权益部分聚焦“科技成长+顺周期”双主线，前十大重仓股中，半导体（复旦微电）、新能源（鹏辉能源、科达利）、高端装备（中国船舶）等领域标的占比显著。结合二季度市场分化特征，科技成长板块的国产替代逻辑及顺周期板块的业绩修复预期或仍具配置价值。