华泰保兴策略精选季报解读：净值大跌8.44%跑输基准15% C类份额赎回超30%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润均告负 期末净值不足0.86元

报告期内，华泰保兴策略精选A类和C类份额均出现亏损。其中，A类本期已实现收益为-65,311.87元，本期利润-101,293.70元；C类本期已实现收益-29,095.72元，本期利润-46,179.64元。期末基金资产净值方面，A类为1,099,561.35元，C类为537,670.98元，对应份额净值分别为0.8588元、0.8466元，均低于1元面值。

主要财务指标华泰保兴策略精选A华泰保兴策略精选C本期已实现收益（元）-65,311.87-29,095.72本期利润（元）-101,293.70-46,179.64加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）1,099,561.35537,670.98期末基金份额净值（元）

基金净值表现：近三月大跌8.44% 跑输业绩基准15.18个百分点

本报告期（2026年4月1日-6月30日），华泰保兴策略精选A类和C类份额净值增长率均为-8.44%，而同期业绩比较基准收益率为6.74%，基金业绩跑输基准15.18个百分点。拉长时间看，过去一年A类净值增长率-1.71%，跑输基准15.33个百分点；过去三年A类净值增长率-14.98%，跑输基准33.97个百分点，长期业绩持续大幅落后基准。

阶段净值增长率（A类）业绩比较基准收益率业绩差距（净值-基准）过去三个月-8.44%6.74%-15.18%过去六个月-15.52%4.57%-20.09%过去一年-1.71%13.62%-15.33%过去三年-14.98%18.99%-33.97%自基金合同生效起至今0.89%24.59%-23.70%

投资策略与运作分析：消费类资产估值承压 聚焦细分领域需求增长企业

基金管理人表示，2026年二季度科技板块与传统板块跷跷板效应放大，“硅基通胀，碳基通缩”特征明显。尽管传统消费类资产估值处于历史低位，但受宏观经济未明显起色、CPI和社零数据持续承压影响，消费类资产估值继续下压。管理人认为，从“投资于物”到“投资于人”的政策效果需时间体现，在消费整体复苏前，将重点布局抓住细分领域需求增长、兼具成本领先和产品差异化优势的企业，同时关注第一成长曲线稳健、第二成长曲线有望在1-2年内贡献业绩增长的企业。

基金业绩表现：A/C类净值增长率均为-8.44% 同期基准上涨6.74%

截至报告期末，华泰保兴策略精选A类份额净值0.8588元，C类0.8466元，本报告期内两类份额净值增长率均为-8.44%，而同期业绩比较基准（沪深300指数收益率55%+中债总指数收益率45%）上涨6.74%，基金业绩与基准差距显著。

基金资产组合：权益投资占比85.89% 现金及结算备付金占11.78%

报告期末，基金总资产1,780,518.10元，其中权益投资（全部为股票）金额1,529,307.80元，占基金总资产比例85.89%；银行存款和结算备付金合计209,786.05元，占比11.78%；其他资产41,424.25元，占比2.33%。基金未配置债券、基金、贵金属等其他资产，权益仓位处于较高水平。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）1,529,307.80银行存款和结算备付金合计209,786.05其他资产41,424.252.33合计1,780,518.10

行业投资组合：制造业占比87.43% 交通运输业占5.98%

基金股票投资集中于制造业和交通运输、仓储和邮政业两大行业。其中，制造业投资金额1,431,363.80元，占股票投资组合比例87.43%；交通运输、仓储和邮政业投资97,944.00元，占比5.98%。其余行业均未配置，行业集中度较高。

行业分类公允价值（元）占股票投资组合比例（%）制造业1,431,363.80交通运输、仓储和邮政业97,944.005.98合计1,529,307.80

前十大股票投资：立讯精密占比8.60% 宁德时代位列第二

报告期末，基金前十大股票投资公允价值合计953,531.80元，占基金资产净值比例54.33%。第一大重仓股为立讯精密（002475），持有2,000股，公允价值140,800.00元，占基金资产净值比例8.60%；第二大重仓股宁德时代（300750）持有300股，公允价值117,903.00元，占比7.20%。前十大重仓股中，制造业个股占8只，交通运输业1只（韵达股份），其余1只（中化国际）为综合类。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1立讯精密2,000140,800.008.602宁德时代300117,903.007.203众鑫股份2,240109,244.806.674海伦哲5,000105,350.006.435银轮股份2,00099,600.006.086百龙创园3,80098,230.006.007潍柴动力3,60098,100.005.998韵达股份15,40097,944.005.989中化国际12,00093,960.005.7410涛涛车业40092,400.005.64

开放式基金份额变动：C类份额赎回超30% 期末份额缩水至63.51万份

报告期内，华泰保兴策略精选A类份额期初1,292,246.90份，期间申购36,354.77份，赎回48,329.12份，期末份额1,280,272.55份，较期初减少0.93%；C类份额期初805,575.60份，期间申购84,573.80份，赎回255,045.00份，赎回率达31.66%，期末份额635,104.40份，较期初减少21.16%。C类份额出现显著净赎回，反映投资者对基金短期业绩的不满。

项目华泰保兴策略精选A（份）华泰保兴策略精选C（份）报告期期初基金份额总额1,292,246.90805,575.60报告期期间总申购份额36,354.7784,573.80报告期期间总赎回份额48,329.12255,045.00报告期期末基金份额总额1,280,272.55635,104.40

风险提示与投资机会

风险提示

1. 业绩持续跑输基准风险：基金近三个月、六个月、一年、三年净值增长率均大幅跑输业绩比较基准，最大差距达33.97个百分点，长期业绩表现不佳，需警惕管理人投资策略有效性不足风险。
2. 高权益仓位风险：基金权益投资占比85.89%，且未配置债券等固定收益资产，在市场波动加大时净值波动风险较高。
3. 行业集中风险：制造业占股票投资组合比例87.43%，行业集中度极高，若制造业景气度下行或政策调整，可能对基金业绩产生较大冲击。
4. 规模迷你化风险：报告期末基金资产净值合计163.72万元（A类109.96万元+C类53.77万元），已出现连续六十个工作日资产净值低于五千万元的情形，存在清盘风险。

投资机会

管理人表示将聚焦“细分领域需求增长+成本领先与产品差异化优势”及“第二成长曲线明确”的企业，投资者可关注其持仓中制造业细分龙头（如立讯精密、宁德时代）及交通运输板块个股（如韵达股份）的基本面变化，若相关企业业绩兑现，或为基金业绩带来修复机会。但需密切跟踪基金规模变化及管理人策略调整效果。