汇添富中短债季报解读：E类份额净申购32.77亿份增75.6% C类净赎回29.6%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润1345万元居首 E类份额净值1.0776元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇添富中短债各份额均实现正收益。其中A类份额表现突出，本期利润达13,452,581.88元，期末资产净值23.69亿元，份额净值1.0816元；E类份额本期利润7,191,087.15元，期末资产净值8.20亿元，份额净值1.0776元；C类份额规模较小，本期利润267,021.02元，期末资产净值3.87亿元，份额净值1.0602元。

指标汇添富中短债A汇添富中短债C汇添富中短债E本期已实现收益（元）9,177,459.24158,042.344,898,584.91本期利润（元）13,452,581.88267,021.027,191,087.15加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）2,369,071,075.0938,743,442.11820,228,756.08期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准 E类接近基准 C类落后0.05个百分点

报告期内，A类份额净值增长率0.60%，同期业绩比较基准收益率0.56%，超额收益0.04个百分点；E类份额净值增长率0.55%，仅落后基准0.01个百分点；C类份额表现较弱，净值增长率0.51%，跑输基准0.05个百分点。长期来看，C类份额落后基准幅度更大，过去三年落后1.31个百分点，过去五年落后2.64个百分点。

阶段汇添富中短债A汇添富中短债C汇添富中短债E过去三个月净值增长率0.60%0.51%0.55%同期业绩比较基准收益率0.56%0.56%0.56%超额收益（净值增长率-基准）0.04%-0.05%-0.01%

投资策略与运作：抬升久期和杠杆 增配中短端信用债

管理人表示，二季度经济平稳，生产端韧性较强但内需偏弱，货币政䇿稳健宽松，资金面整体宽松，债券收益率继续小幅下行。在此背景下，组合小幅抬升了久期和杠杆水平，并增配中短端信用债。信用债表现优于利率债，信用利差维持低位，利率债不同期限出现分化，超长债利差处于近两年偏高水平。

基金资产组合：债券占比94.33% 银行存款5.57%

报告期末，基金总资产39.53亿元，其中债券投资37.29亿元，占总资产比例94.33%；银行存款和结算备付金合计2.20亿元，占比5.57%；其他资产370.53万元，占比0.09%。资产配置高度集中于债券，流动性资产占比低，反映出中短债基金的典型配置特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）债券3,728,800,115.74银行存款和结算备付金合计220,254,846.385.57其他资产3,705,272.560.09合计3,952,760,234.68

债券投资组合：中期票据占比76.68% 金融债31.94%

从债券品种看，中期票据是第一大配置品类，公允价值24.75亿元，占基金资产净值比例76.68%；金融债10.31亿元，占比31.94%，其中政策性金融债2.03亿元，占比6.29%。债券投资合计占净值比例115.51%，显示组合使用了杠杆操作，通过借入资金放大债券投资规模。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融债券1,030,962,501.63其中：政策性金融债203,016,821.916.29中期票据2,475,192,793.29合计3,728,800,115.74

前五大债券持仓：中行二级资本债占比3.30% 国开债两只上榜

前五大债券持仓中，23中行二级资本债03A持仓100万张，公允价值1.06亿元，占净值比例3.30%，为第一大重仓债；20国开04持仓90万张，公允价值9245.59万元，占比2.86%；25交行TLAC非资本债01A(BC)、25国开02分别持仓90万张，公允价值均约9046.70万元、9029.84万元，占比均为2.80%；26杭金投MTN001持仓90万张，公允价值8996.00万元，占比2.79%。前五大债券合计占净值比例14.55%，集中度适中。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）23中行二级资本债03A1,000,000106,496,969.863.3020国开04900,00092,455,865.752.8625交行TLAC非资本债01A(BC)900,00090,466,964.382.8025国开02900,00090,298,430.142.8026杭金投MTN001900,00089,960,030.142.79

开放式基金份额变动：E类净申购32.77亿份 C类净赎回1.54亿份

份额变动呈现显著分化。E类份额成为资金流入主力，报告期总申购25.51亿份，总赎回22.23亿份，净申购3.277亿份，期末份额7.61亿份，较期初4.33亿份增长75.6%；A类份额净申购3.04亿份，期末份额21.90亿份，较期初18.81亿份增长16.2%；C类份额遭遇净赎回1.54亿份，期末份额3.65亿份，较期初5.19亿份减少29.6%。

项目汇添富中短债A汇添富中短债C汇添富中短债E期初基金份额总额（份）1,881,266,200.8251,933,543.29433,457,533.15总申购份额（份）885,372,720.6716,083,122.852,550,822,207.45总赎回份额（份）576,391,706.7731,472,162.292,223,133,647.45期末基金份额总额（份）2,190,247,214.7236,544,503.85761,146,093.15净申购（赎回）份额（份）308,981,013.90-15,389,039.44327,688,560.00净申购（赎回）比例16.43%-29.63%75.60%

风险提示与投资机会提示

风险提示：一是组合债券占比超94%且杠杆率达115.51%，利率波动可能放大净值波动风险；二是中期票据占比76.68%，信用债配置集中，需关注发行主体信用资质变化；三是C类份额持续净赎回或反映投资者对其费率结构的不认可，需警惕规模进一步萎缩带来的流动性风险。

投资机会：E类份额的大幅净申购显示市场对中短债产品的偏好，在当前资金面宽松、债券收益率下行周期中，中短端信用债仍具配置价值。A类份额规模稳定增长且业绩持续跑赢基准，可作为低风险偏好投资者的配置选择。