北京
【CNMO科技消息】 在2026年第二季度财报中，谷歌母公司Alphabet再度上调全年资本支出指引，预计2026年资本支出将介于1950亿至2050亿美元之间，高于此前最高1900亿美元的指引，也远高于分析师平均预期的约1860亿美元。这一数字较2025年的约1000亿美元几乎翻倍，是Alphabet有史以来最大规模的年度投资计划。
谷歌
这一大幅上调释放了明确的信号：谷歌正在以远超市场预期的速度加码AI基础设施，以应对生成式AI带来的算力需求爆发。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐在财报电话会上表示：“此次上调支出区间，主要是因为公司正在加快产能交付，以满足不断增长的需求。”
然而，这场史无前例的AI投资也带来了直接的财务冲击。2026年第二季度，Alphabet自由现金流数十年来首次转负，降至-59亿美元。巨额资本开支正从正面盈利指标中持续抽走现金。
市场对此反应迅速——财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中一度下跌近5%。尽管云计算业务创下有史以来最强增长，投资者对持续攀升的资本支出与尚未充分兑现的AI回报之间的张力仍感到不安。
支撑谷歌持续“烧钱”扩建AI数据中心的，是云业务的爆发式增长。2026年第二季度，谷歌云收入同比暴涨82%，创下历史最佳季度增长纪录。强劲的业绩得益于AI工作负载的持续增长——大型语言模型训练、AI推理、生成式AI应用等正驱动企业和开发者大规模采用谷歌云基础设施。Alphabet表示，目前仍处于算力供应受限的环境中，外部云客户和公司内部业务的需求均非常强劲。供应不足，正是其持续追加投资的根本原因。
尽管云业务表现亮眼，但市场对Alphabet的大规模投资仍持审慎态度。核心担忧集中在两点：
投入与回报的时间差。Alphabet CEO桑达尔·皮查伊在财报会上坦言，AI投资回报“仍处于早期阶段”，公司正在投入大量算力开发下一代旗舰模型Gemini 4。大规模算力投入转化为稳定云收入，仍需要相当时间。
谷歌Gemini
旗舰AI模型的持续延迟。备受期待的Gemini 3.5 Pro再度延期，引发市场对谷歌AI研发进度的质疑。
谷歌并非唯一一家在AI基础设施上大规模投入的科技巨头。亚马逊、微软、Meta等均在过去一年大幅上调资本支出，为AI时代的算力竞赛储备弹药。
与此同时，OpenAI计划斥资超过300亿美元建设新的数据中心，并将云支出预期上调至7500亿美元。台积电、ASML等上游半导体企业的业绩与指引也持续确认AI需求的强劲强度。
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