浙商汇金安享66个月定期债基2026Q2解读：A类净值增长跑输基准0.66% 固定收益占比达9...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类实现收益2761万元 C类利润0.73万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），浙商汇金安享66个月定期开放债券型基金两类份额均实现正收益。其中，A类份额本期已实现收益27,613,741.07元，本期利润与已实现收益相等（因公允价值变动收益为零）；C类份额本期已实现收益725.28元，本期利润亦为725.28元。

从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0035元，C类为0.0025元。期末基金资产净值方面，A类达8,021,003,914.50元，C类为296,200.68元。

指标浙商汇金安享66个月定期A浙商汇金安享66个月定期C本期已实现收益（元）27,613,741.07本期利润（元）27,613,741.07加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）8,021,003,914.50296,200.68

基金净值表现：两类份额持续跑输基准 C类长期差距更大

报告期内，该基金两类份额净值增长率均低于同期业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率0.34%，同期基准收益率1.00%，差距-0.66%；C类份额过去三个月净值增长率0.25%，基准收益率1.00%，差距-0.75%。

长期来看，C类份额跑输基准幅度更为显著。A类过去三年净值增长率11.37%，基准12.76%，差距-1.39%；C类过去三年净值增长率9.02%，基准12.76%，差距达-3.74%。自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率23.33%，基准25.97%，差距-2.64%；C类累计净值增长率15.98%，基准22.15%，差距-6.17%。

浙商汇金安享66个月定期A净值表现与基准对比

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月0.34%1.00%-0.66%过去六个月1.03%2.00%-0.97%过去一年3.11%4.08%-0.97%过去三年11.37%12.76%-1.39%过去五年20.22%22.15%-1.93%自基金合同生效起至今23.33%25.97%-2.64%

浙商汇金安享66个月定期C净值表现与基准对比

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月0.25%1.00%-0.75%过去六个月0.81%2.00%-1.19%过去一年2.45%4.08%-1.63%过去三年9.02%12.76%-3.74%过去五年15.98%22.15%-6.17%

投资策略与运作分析：封闭期加仓高收益品种 二季度债市先下后上

基金管理人表示，本组合在新的封闭期根据市场变化加仓，优选期限匹配、绝对收益率高的品种。二季度债券市场呈现“先下后上”走势：4月受国内流动性宽松推动，收益率下行，月底央行回笼资金叠加特别国债供给落地，收益率反弹；5月长债成为行情主线，10年期国债接近1.7%，30年期国债收益率下行至2.2%附近，市场从交易资金面回归基本面定价；6月初收益率下探至年内低点后，因央行缩量操作、季末资金收紧，收益率快速上行，下旬央行加码流动性投放后再度回落。

整个季度，1年国开下行9bp，3年国开下行11bp，10年国开下行17bp，30年国债下行11bp，10年内曲线小幅走平。信用债方面，1年AA城投和2年AA+城投分别下行10bp和9bp，5年AAA二债下行18bp。

基金业绩表现：A类净值增长0.34% C类0.25% 均低于基准

截至报告期末，浙商汇金安享66个月定期A基金份额净值为1.0211元，报告期内净值增长率0.34%，同期业绩比较基准收益率1.00%；C类份额净值1.0189元，报告期内净值增长率0.25%，同期基准收益率1.00%。两类份额均未达到业绩比较基准水平。

宏观经济与市场展望：三季度利率或振荡 关注供给与政策发力

管理人认为，三季度债市面临多重因素影响：央行在维持宽松基调的同时，关注长债收益（10年期国债1.7%）与非银杠杆合理性，严控长端利率过快下行；三季度为政府债供给高峰，集中缴款将阶段性抽水流动性，构成短期压制。基本面延续弱复苏、资产荒格局，内需疲软为债市提供长期底托，但外需与高端制造韧性、PPI高位震荡形成约束。财政政策方面，7月底可能推出增量政策，若带动经济脉冲式修复将推升期限利差。操作上建议避免追低，寻找利差有安全边际的品种逢调整配置。

基金资产组合情况：固定收益占比99.99% 银行存款仅0.01%

报告期末，基金总资产9,638,392,629.77元，其中固定收益投资9,637,161,977.11元，占比99.99%；银行存款和结算备付金合计1,230,652.66元，占比0.01%。权益投资、基金投资、贵金属投资等均为0。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资9,637,161,977.11银行存款和结算备付金合计1,230,652.660.01合计9,638,392,629.77

债券投资组合：金融债占净值120.14% 政策性金融债为主

基金债券投资全部为金融债，公允价值9,637,161,977.11元，占基金资产净值比例120.14%，其中政策性金融债9,100,390,346.92元，占比113.45%。国家债券、央行票据、企业债等其他债券品种均未持有。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融债券9,637,161,977.11其中：政策性金融债9,100,390,346.92

前五名债券投资明细：21国开10占比13.93%

报告期末，基金持仓前五名债券均为政策性金融债，其中“21国开10”持仓数量10,300,000张，公允价值1,117,201,435.80元，占基金资产净值比例13.93%；“21进出10”持仓7,300,000张，公允价值815,146,336.66元，占比10.16%；“21农发05”持仓1,200,000张，公允价值131,522,622.86元，占比1.64%。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）21国开1010,300,0001,117,201,435.8021进出107,300,000815,146,336.6621农发051,200,000131,522,622.861.64

股票投资组合：未持有任何股票资产

报告期末，本基金未持有境内股票及港股通投资股票，股票投资组合为空白。

开放式基金份额变动：A/C类份额无申购赎回 规模保持稳定

报告期内，浙商汇金安享66个月定期A期初、期末份额均为7,855,128,475.65份，C类期初、期末份额均为290,694.26份，报告期内无申购、赎回及拆分变动。

项目浙商汇金安享66个月定期A（份）浙商汇金安享66个月定期C（份）报告期期初基金份额总额7,855,128,475.65290,694.26报告期期间基金总申购份额减：报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额7,855,128,475.65290,694.26

风险提示：单一机构持有A类份额30.42% 存在流动性风险

报告期内，单一机构投资者持有浙商汇金安享66个月定期A份额2,389,999,000.00份，占该类份额比例30.42%。基金管理人提示，此类投资者巨额赎回可能导致基金清盘风险、流动性风险和净值波动风险。此外，基金长期跑输业绩比较基准，投资者需关注其策略有效性及收益不达预期风险。