华泰保兴恒利中短债季报解读：C类份额暴增438% D类六个月超额收益2.57%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C/D类本期利润均为正，D类份额净值1.0546元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），华泰保兴恒利中短债A、C、D三类份额均实现正收益。其中，A类本期利润610.12万元，C类125.73万元，D类32.45万元；期末份额净值分别为1.0411元、1.0403元、1.0546元，D类净值最高。

主要财务指标华泰保兴恒利中短债A华泰保兴恒利中短债C华泰保兴恒利中短债D本期已实现收益（元）5,207,864.681,325,501.13296,393.81本期利润（元）6,101,182.491,257,278.35324,453.23加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）1,602,966,329.41436,020,749.1759,626,213.30期末基金份额净值（元）

基金净值表现：D类近六月收益率3.64%，超额基准2.57个百分点

从净值增长来看，三类份额本季度均跑赢业绩比较基准（0.50%）。其中，A类收益率0.58%，超额0.08个百分点；C类0.57%，超额0.07个百分点；D类0.57%，超额0.07个百分点。值得注意的是，D类近六个月收益率达3.64%，远超基准1.07%，超额收益2.57个百分点，表现显著优于A/C类及长期业绩。

阶段华泰保兴恒利中短债D净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月0.57%0.50%0.07过去六个月3.64%1.07%2.57过去一年3.08%1.85%1.23自基金合同生效起至今3.75%2.45%1.30

投资策略与运作：货币政策宽松，债券收益率下行，配置金融债与中期票据

管理人表示，2026年二季度国民经济总体平稳，生产供给稳中有升，消费和外贸表现韧性。货币政策保持适度宽松，社会融资成本处于历史较低水平；财政政策方面，政府债发行进度滞后，截至6月底发行进度约43%。债券市场方面，二季度债券收益率下行，10年国债最低至1.70%，1年存单最低至1.43%，政策性金融债表现强于国债。

基金运作上，主要通过久期管理、期限结构配置等策略，重点配置金融债和中期票据，以把握债券市场收益率下行机会。

业绩表现：三类份额均跑赢基准，季度收益率0.57%-0.58%

截至报告期末，A类份额净值1.0411元，季度收益率0.58%；C类净值1.0403元，收益率0.57%；D类净值1.0546元，收益率0.57%。三类份额均超越同期业绩比较基准收益率（0.50%），实现正超额收益。

资产组合：固定收益占比84.66%，买入返售金融资产11.71%

报告期末，基金总资产21.02亿元，其中固定收益投资占比84.66%（17.79亿元），买入返售金融资产占比11.71%（2.46亿元），银行存款和结算备付金仅占0.06%（116.51万元），其他资产占3.58%（7526.63万元），资产配置高度集中于固定收益类资产。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资1,779,138,514.59买入返售金融资产246,011,120.55银行存款和结算备付金合计1,165,069.250.06其他资产75,266,346.163.58合计2,101,581,050.55

债券投资：前五大债券占净值15.24%，三家发行主体受行政处罚

基金债券投资中，金融债占比41.21%（86.48亿元），中期票据占35.24%（73.96亿元），企业债占5.29%（11.11亿元）。前五大重仓债券合计公允价值31.95亿元，占基金资产净值比例15.24%。

需注意的是，前五大债券中，南京银行（24南京银行01）、徽商银行（25徽商银行01）、国家开发银行（22国开03、25国开02）等发行主体，在报告编制日前一年内均受到行政处罚，涉及外汇管理、金融监管等领域，或存在信用风险隐患。

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）24南京银行0180,713,468.493.8525徽商银行0170,440,466.853.3622国开0361,075,232.882.9125国开0256,185,689.862.6824北排水GN00351,134,600.002.44

份额变动：C类净申购34.12亿份，规模扩张4.38倍；A类增长31.18%

报告期内，基金份额呈现显著增长。其中，C类份额表现最为突出，期初7.79亿份，报告期内总申购36.85亿份，总赎回2.73亿份，净申购34.12亿份，期末份额达41.91亿份，较期初增长438.22%。A类份额期初11.74亿份，净申购36.60亿份，期末15.40亿份，增长31.18%。D类份额期初3.32亿份，净申购2.33亿份，期末5.65亿份，增长70.13%。

项目华泰保兴恒利中短债A（亿份）华泰保兴恒利中短债C（亿份）华泰保兴恒利中短债D（亿份）期初份额7.793.32报告期总申购6.93报告期总赎回6.802.734.60期末份额5.65份额增长率31.18%438.22%70.13%

风险提示与投资建议

风险提示：基金前五大重仓债券中，南京银行、徽商银行、国家开发银行等发行主体近期存在行政处罚记录，需警惕信用风险；C类份额规模短期内快速扩张4.38倍，或对基金运作管理能力带来挑战。

投资建议：D类份额近六个月超额收益显著，适合短期持有；A/C类长期业绩与基准基本持平，适合低风险偏好投资者作为流动性管理工具。投资者需关注债券市场利率波动及信用债发行主体资质变化。