谷歌二季度云业务营收增超八成：AI需求强劲，全年资本支出有望破2000亿美元

科技巨头谷歌第二季度业绩表现稳健，但持续上涨的资本支出预期引来担忧。

当地时间7月22日美股盘后，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。财报显示，Alphabet第二季度实现营收1197.96亿美元，同比增长24%，高于市场预期的1169亿美元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为1121.07亿美元，同比大增298%；摊薄后每股收益（EPS）为9.11美元，显著高于市场预期的2.89美元。

谷歌的投资组合成为公司盈利增长的来源，其持有Anthropic和SpaceX等公司的股份。谷歌的投资收益在本季度达到990亿美元，推动公司净利润飙升。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示：“我们在AI领域的投资正在重塑公司各项业务的无限可能。第二季度业绩表现亮眼，Alphabet营收同比增长24%。受AI基础设施及AI解决方案强劲需求的推动，谷歌云营收增长进一步加速至82%。非常高兴看到Gemini Enterprise被广泛采用，Fortune 100强企业中已有近90%在使用该服务。”

皮查伊表示，备受欢迎的AI功能正推动搜索查询量的增长。Gemini模型目前每分钟处理的API Token（词元）达到220亿个，Gemini App的月活跃用户数已达9.5亿。

谷歌第二季度业绩概要。来源：财报

22日当天，谷歌（Nasdaq：GOOGL）股价跌1.46%收于每股342.09美元，总市值4.16万亿美元。财报发布后，谷歌盘后股价在短暂上升后走跌，跌超3%。

年度资本支出或超2000亿美元，云业务营收大增82%

在资本支出方面，谷歌将2026年资本支出预期继续上调，已达到1950亿美元至2050亿美元期间，此前预估为1800亿美元至1900亿美元。公司第二季度资本支出达到449.2亿美元，高于市场预期的441.5亿美元。

Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在财报电话会上表示，本季度资本支出主要用于AI技术基础设施建设。随着公司建设数据中心并收购其他计算资源以支持其AI项目和模型，2027年的支出还将“显著”增加。

“我们目前仍处于供不应求的环境中，” 阿什肯纳齐表示，“我想我们已经连续好几个季度强调这一点了，无论是来自外部云客户，还是横跨我们自身的各项业务，我们都看到了极其强劲的需求。”

由于购置物业和设备的支出超过了经营活动产生的现金流，谷歌本季度自由现金流为负59亿美元，这也是该公司历史上首次出现负现金流。虽然谷歌上季度的整体业绩亮眼，但这样的“烧钱”速度再次加重市场的担忧。

Investing.com高级分析师Thomas Monteiro表示：“资本支出的进一步上调对Alphabet来说并非好兆头。再加上利率上行的环境以及AI基础设施持续存在的供需瓶颈，关于该公司能够依靠自身现金流来维持资金需求的信念，可能正在开始动摇。”

分业务来看，谷歌的两大核心业务是广告业务和云业务。第二季度，谷歌云业务增长提速，营收从去年同期的136.24亿美元增长至247.68亿美元，同比大增82%，增速高于上财季的63%。目前，谷歌云已成为公司增长最快的业务之一。

谷歌云业务负责公司大部分的AI服务与产品。谷歌表示，尚未计入收入的云业务积压订单（RPO）已增至5140亿美元，高于上一季度的4600亿美元。谷歌表示，其大部分云业务积压订单涉及与“各种类型的客户”签订的典型合同，预计将在未来24个月内确认其中一半以上的收入。

Gemini 3.5 Pro已在测试，公司大力投入Geimini 4

报告期间，谷歌持续扩展Gemini系列产品，推出了诸如Gemini 3.6 Flash等新型号。然而，Gemini 3.5 Pro模型的延迟发布引发了人们对于该型号产品竞争能力的担忧。

皮查伊在电话会议上表示，Gemini 3.5 Pro正在接受测试，他对公司下一代模型Gemini 4的进展感到鼓舞，称其为谷歌在训练中优先考虑的规模更大的前沿模型：“我们希望Gemini 4问世时，其能够达到最前沿的水平，所以我们正将大量的计算资源和精力投入到这个方向。”

Emarketer首席分析师Nate Elliott表示：“Gemini目前距离成为谷歌旗下第三款拥有10亿用户的消费级AI产品仅一步之遥，此前两款产品分别是AI Overviews和AI Mode。而在企业端，AI需求正推动云业务迎来爆发式增长。”

广告业务方面，谷歌的广告业务营收由去年的713.40亿美元增长至816.29亿美元，同比增长14%。由广告业务加上谷歌订阅、平台和设备部门的营收，谷歌的第二季度服务业务营收达到945.40亿美元，上年同期为825.43亿美元，同比增长15%。

其中，谷歌搜索的营收由去年同期的541.90亿美元增加至632.71亿美元，同比增长17%。视频网站YouTube的广告营收也由去年同期的97.96亿美元增加至110.55亿美元，同比增长13%。公司表示，在世界杯期间，在YouTube观看相关视频的独立访客数超过了17亿。

Zacks投资管理公司的首席市场策略师Brian Mulberry表示：“YouTube的情况比过去略有好转，打破了连续几个季度的亏损局面。但在这种环境下，它的表现应该更好一些。”

此外，包括生命科学部门Verily和自动驾驶部门Waymo在内的的非核心业务部门（Other Bets）则在第二季度营收3.82亿美元，去年同期为3.73亿美元。