南华瑞盈混合发起季报解读：净值暴涨44%背后 C类份额赎回超126%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润合计超1600万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），南华瑞盈混合发起A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类本期已实现收益162.04万元，本期利润215.45万元；C类本期已实现收益966.33万元，本期利润1423.52万元，两类份额合计利润达1638.97万元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.6140元，C类为0.6091元，整体盈利水平较高。期末A类基金资产净值510.72万元，份额净值2.0151元；C类资产净值2687.70万元，份额净值2.0300元。

主要财务指标南华瑞盈混合发起A南华瑞盈混合发起C本期已实现收益（元）1,620,441.489,663,294.58本期利润（元）2,154,521.2514,235,195.45加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）5,107,151.7626,876,954.60期末基金份额净值（元）

净值表现：A类收益率44.15% 大幅跑赢基准35.66个百分点

报告期内，基金净值表现显著优于业绩比较基准。南华瑞盈混合发起A过去三个月净值增长率达44.15%，同期业绩比较基准收益率为8.49%，超额收益35.66个百分点；C类净值增长率43.92%，超额收益35.43个百分点。从风险指标看，A类净值增长率标准差2.63%，高于基准的0.88%，显示基金在获取高收益的同时承担了更高波动。拉长周期看，A类自基金合同生效起至今累计净值增长率101.51%，C类达103.00%，均大幅跑赢基准的32.36%。

阶段南华瑞盈混合发起A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月44.15%8.49%过去六个月44.92%5.68%过去一年49.12%18.01%自基金合同生效起至今101.51%32.36%阶段南华瑞盈混合发起C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月43.92%8.49%过去六个月44.47%5.68%过去一年48.24%18.01%自基金合同生效起至今103.00%32.36%

投资策略：重仓成长股净值创新高 下半年聚焦算力底板

管理人表示，2026年上半年A股延续分化，科创50和创业板显著领涨，电子、半导体、通信成为主线，硬科技板块跑赢传统板块。报告期内，基金在严格控制风险的前提下，聚焦高端制造和TMT为代表的泛科技方向，坚持成长股投资思路，通过精选高性价比个股，使基金净值创出历史新高。对于下半年，管理人重点看好算力底板方向及上游产业链，认为算力资本开支持续是核心投资逻辑。

业绩表现：A/C类收益率均超43% 远超基准

截至报告期末，南华瑞盈混合发起A份额净值2.0151元，报告期内净值增长率44.15%；C份额净值2.0300元，增长率43.92%，两类份额收益率均大幅超过同期业绩比较基准的8.49%。业绩表现与投资策略高度匹配，显示基金在成长股投资上的有效性。

宏观展望：硬科技领涨市场 结构性行情延续

管理人对宏观经济及证券市场的判断为：上半年A股呈现显著结构性特征，科创50和创业板领涨，成交额创半年度新高，电子、半导体、通信等硬科技板块成为主线，显著跑赢传统板块。这一市场格局与基金的投资方向形成共振，为基金净值增长提供了市场环境支撑。

资产组合：权益投资占比83.88% 现金及等价物14.09%

报告期末，基金总资产3363.01万元，其中权益投资（全部为股票）2821.03万元，占比83.88%；银行存款和结算备付金合计473.71万元，占比14.09%；其他资产68.26万元，占比2.03%。基金未配置债券、基金、贵金属及金融衍生品，资产配置高度集中于股票市场，体现出典型的积极型混合基金特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）28,210,332.39银行存款和结算备付金合计4,737,139.16其他资产682,648.412.03合计33,630,119.96

行业配置：制造业独揽88.20%仓位 行业集中度极高

基金股票投资组合行业分布高度集中，制造业成为唯一配置行业，公允价值2821.03万元，占基金资产净值比例达88.20%。农、林、牧、渔业，采矿业，信息传输、软件和信息技术服务业等其他行业均未配置。这一极端行业配置策略与基金聚焦高端制造的投资方向一致，但也带来较高的行业集中度风险。

行业分类公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业28,210,332.39其他行业0合计28,210,332.39

股票持仓：前十重仓股均为制造业 胜宏科技占比5.42%

报告期末，基金前十大重仓股均为制造业企业，合计公允价值占基金资产净值比例约34.01%。其中，胜宏科技（300476）持仓5000股，公允价值173.22万元，占比5.42%；沪电股份（002463）持仓10700股，公允价值163.50万元，占比5.11%；东材科技（601208）、联瑞新材（688300）等个股持仓占比均在2.89%-3.01%之间。前十重仓股中，PCB（印制电路板）相关企业占比较高，与算力底板产业链投资逻辑相关。

股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）胜宏科技5,0001,732,150.005.42沪电股份10,7001,634,960.005.11东材科技13,600962,744.003.01联瑞新材3,907954,870.802.99铜冠铜箔5,700940,899.002.94德福科技6,500935,025.002.92南亚新材2,451931,478.042.91华正新材4,100923,730.002.89

份额变动：C类份额赎回超1.26倍 期末份额较期初腰斩

报告期内，基金份额出现显著净赎回。A类份额期初445.58万份，期间申购56.78万份，赎回248.91万份，期末份额253.45万份，净赎回192.13万份，净赎回率43.12%；C类份额变动更为剧烈，期初3357.67万份，期间申购2206.69万份，赎回4240.36万份，期末份额1323.99万份，净赎回2033.67万份，净赎回率60.56%。若以赎回份额/期初份额计算，C类赎回率高达126.29%，显示投资者对C类份额的短期赎回压力较大。

项目南华瑞盈混合发起A（份）南华瑞盈混合发起C（份）报告期期初基金份额总额4,455,775.6033,576,657.12报告期期间基金总申购份额567,825.2622,066,893.03减：报告期期间基金总赎回份额2,489,115.3742,403,565.75报告期期末基金份额总额2,534,485.4913,239,984.40

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比超83%，且行业配置高度集中于制造业（88.20%），若未来制造业板块出现系统性调整，基金净值可能面临较大波动；C类份额报告期内赎回率超126%，大额赎回可能对基金运作稳定性及净值产生冲击；基金连续20个工作日资产净值低于5000万元（2026年5月12日至6月30日），存在触发合同终止或转型的风险。

投资机会：管理人下半年重点看好算力底板方向及上游产业链，投资者可关注基金在该领域的持仓调整及相关板块的市场表现。基金过去三个月44%左右的净值增长率显示其在成长股投资上的较强能力，若市场结构性行情延续，或有望持续获取超额收益。