新股消息 | 生生冷链再度递表港交所 中国最大的制药及生命科学温控供应链服务提供商

智通财经APP获悉，据港交所7月22日披露，上海生生医药冷链科技股份有限公司(简称：生生冷链)向港交所主板递交上市申请，中金公司、国金证券(香港)为其联席保荐人。该公司曾于2026年1月13日递表港交所。

公司简介

据招股书显示，生生冷链是中国领先的制药及生命科学行业一体化温控供应链服务提供商，核心聚焦于临床试验温控供应链服务，同时延伸至商业医疗产品温控供应链服务，以及温控设备与材料的研发制造。

公司的温控供应链服务涵盖项目管理、临床包装与贴标、温控包装、物流与仓储服务、药物回收及销毁，以及其他供应链服务，例如海关保税仓库服务、进出口代理、清关、患者直送/接收服务及生物样本管理。

公司的项目管理服务为临床试验温控供应链提供从试验前设置及运营监督，到试验后数据保留及全链条可追溯性的端到端支持。与此同时，公司亦自主研发温控设备，主要包含温控包装容器、小型冷库及液氮罐，以及核心组件，如VIP和PCM板。

公司的温控供应链服务及自主研发生产的温控设备，主要面向制药及生命科学领域的客户。公司的服务覆盖医疗产品整个生命周期，从临床前研究、临床试验到上市后商业化流通。于往绩记录期间，公司服务超过7,000家客户，涵盖顶尖的生物制药与生物技术公司、中心实验室、CRO及CDMO，涉及广泛的药物类别。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的收入计，公司是中国最大的制药及生命科学温控供应链服务提供商，也是全球前十大临床试验温控供应链服务提供商中唯一的中国企业。

根据公司建立并自营服务网络的战略，公司的服务主要依托自有基础设施提供并由内部团队执行。公司已在全国建立起全面的自营服务网络。截至最后实际可行日期（2026年7月15日），公司已在上海、北京及广州设立三处临床药品库及一处生物样本库，以及超过130个运营站点，包括在武汉、西安及成都等物流枢纽设立逾40个区域运营中心。

财务资料

收入

公司于2023年、2024年、2025年全年以及截至2026年4月30日止四个月，收入分别约为6.14亿元人民币、6.54亿元人民币、7.28亿元人民币及2.56亿元人民币。

利润

公司于2023年、2024年、2025年全年以及截至2026年4月30日止四个月，年内/期内利润分别约为9203.3万元、2639.6万元、1.39亿元人民币及4524.2万元人民币。

毛利率

公司于2023年、2024年、2025年全年以及截至2026年4月30日止四个月，毛利率分别为32.9%、32.9%、36.9%及37.9%。

行业概览

全球制药研发活动的快速扩张，为供应链服务市场的增长奠定了基础。全球制药企业研发支出由2020年的2,048亿美元增至2024年的2,776亿美元，复合年增长率为7.9%。该支出预期于2030年前进一步增至3,929亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为6.0%。与不断扩大的研发预算相一致，分配给临床试验相关成本的比例持续攀升。其中，临床试验供应链服务（包括符合GMP规范的包装与贴标、温控储存与配送，以及生物样本管理）已成为与临床服务费并列的主要成本组成部分。

与临床试验供应链服务相比，商业化阶段的需求更加强调可扩展的覆盖范围、稳定的履约能力及高成本效益的运营，以实现对终端患者的大规模分销。在全球范围内，需求受创新药审批加速、生物制剂渗透率上升和疫苗接种需求常态化驱动；在中国，冷链品类和高附加值创新药份额的上升进一步促进了增长，对多温区能力和标准化、合规运营的需求不断增加。

专业生物制药温控设备与先进材料，指专为满足研发、临床试验及商业化阶段严格温控与监管合规要求而设计的专用包装、密封设备及功能性材料。随着下游温控供应链服务日益专业化与一体化，此类产品正从通用耗材转型为端到端服务方案中的关键组成部分，其需求愈发受对温度精准度、验证流程及药品级适用性的更高性能要求带动。在中国市场，VIP和PCM等高效能被式包装解决方案的采用率正持续攀升。同时，业界转向本地采购，并按应用场景进行验证及定制，推动中国制造商在更广泛的全球价值链中的参与度持续提升。

成本方面，对于生物制药温控供应链服务提供商而言，运输是主要成本组成部分，而燃料通常是运输环节中最重大、波动性最强的变动成本。燃料价格波动会影响每公里成本、整体运营成本及定价弹性，进而影响盈利能力以及成本转嫁的程度及时机。

董事会资料

董事会将由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

截至最后实际可行日期，公司控股股东鞠先生及其配偶肖女士，通过直接持股及担任宁波弗斯生等四个持股平台的唯一普通合伙人，合共控制公司约42.62%的表决权（其中鞠先生直接持股19.74%）。主要机构股东包括钟鼎实体（合计约13.55%）、君联实体（合计约12.35%）等。

中介团队

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、国金证券（香港）有限公司；

公司法律顾问：有关香港法例及美国法律：史密夫斐尔律师事务所；有关中国法律：君合律师事务所；有关中国数据合规法律：浩天律师事务所（上海办公室）；有关国际制裁法律：金杜律师事务所；

联席保荐人法律顾问：有关香港法例及美国法律：嘉源律师事务所；有关中国法律：嘉源律师事务所；

核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所；

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司；

合规顾问：新百利融资有限公司。