汇添富纳斯达克生物科技联接QDII季报解读：美元现汇份额激增110% 净值跑赢基准0.89%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：美元现汇份额利润增长显著

本报告期（2026年4月1日-6月30日），基金各份额财务指标呈现分化，美元现汇份额表现突出。人民币A类、C类及美元现汇份额均实现正利润，其中美元现汇份额加权平均基金份额本期利润达1.1258元，显著高于人民币份额。

份额类型本期已实现收益（元）本期利润（元）加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）期末基金份额净值（元）人民币A1,338,449.1224,145,350.93289,323,102.48人民币C949,667.0418,734,132.53224,374,758.41美元现汇46,658.15893,720.6511,180,829.49

注：美元现汇份额净值按期末汇率折合人民币计算，其美元份额净值为1.5329美元。

基金净值表现：美元现汇跑赢基准 人民币份额持续跑输

过去三个月，各份额净值增长率与业绩比较基准（10.14%）表现分化。美元现汇份额净值增长率11.03%，跑赢基准0.89个百分点；人民币A类、C类分别为9.32%、9.25%，分别跑输基准0.82、0.89个百分点。长期来看，人民币份额自基金合同生效以来跑输基准幅度扩大，A类、C类分别跑输6.80%、7.95%。

人民币A类份额净值表现与基准对比

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率偏离度（净值-基准）过去三个月9.32%10.14%-0.82%过去六个月10.02%10.94%-0.92%过去一年42.65%45.06%-2.41%自合同生效起至今51.22%58.02%-6.80%

人民币C类份额净值表现与基准对比

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率偏离度（净值-基准）过去三个月9.25%10.14%-0.89%过去六个月9.89%10.94%-1.05%过去一年42.30%45.06%-2.76%自合同生效起至今50.07%58.02%-7.95%

美元现汇份额净值表现与基准对比

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率偏离度（净值-基准）过去三个月11.03%10.14%0.89%过去六个月13.53%10.94%2.59%过去一年49.89%45.06%4.83%过去三年50.79%49.17%1.62%

投资策略与运作分析：被动跟踪指数 90%资产投向目标ETF

本基金为联接基金，投资策略以被动跟踪标的指数为核心，将不低于基金资产净值90%的资产投资于目标ETF（汇添富纳斯达克生物科技ETF，代码513290）。报告期内，基金严格遵守合同约定，通过完全复制法跟踪指数，积极控制跟踪误差，日均跟踪偏离度绝对值未超过0.35%，年跟踪误差未超过4%。

市场环境方面，二季度纳斯达克生物科技指数（NBI）上涨12.42%，呈现“并购活跃、临床催化密集、风格分化但整体风险偏好修复”特征。并购溢价普遍达40%-49%，中小市值创新药公司估值锚定改善，推动板块震荡后创历史新高。

业绩表现：美元现汇收益领先 人民币份额费用侵蚀收益

报告期内，美元现汇份额净值增长率11.03%，显著高于人民币A类（9.32%）和C类（9.25%）。差异主要源于汇率波动及费用结构：人民币C类需计提销售服务费，导致长期收益低于A类；美元现汇份额直接投资美元资产，受益于二季度美元指数走强及汇率折算收益。

宏观与行业展望：美国增长韧性仍在 生物科技并购持续活跃

管理人认为，二季度美国宏观呈现“增长尚可、通胀偏高、利率难降”特征：GDP预期由2.0%上调至2.5%，企业盈利支撑强劲，但能源分项通胀同比高达23.5%，美联储政策转向“鹰派按兵不动”，2年期美债收益率上行。劳动力市场边际降温但整体稳定，未给降息提供充分理由。

行业层面，纳斯达克生物科技板块并购活跃，临床数据催化密集，风险偏好逐步修复。预计下半年板块仍将受益于创新药研发进展及行业整合，但需关注美联储加息预期及全球流动性收紧对估值的压制。

基金资产组合：目标ETF占比90.33% 现金及等价物6.36%

报告期末，基金总资产5.43亿元，其中基金投资（全部为目标ETF）占比90.33%，金额4.91亿元；银行存款和结算备付金合计3456.82万元，占比6.36%；其他资产1797.05万元，占比3.31%，主要为应收申购款（1793.27万元）。资产配置符合合同约定，未持有股票、债券及金融衍生品。

项目金额（人民币元）占基金总资产比例（%）基金投资490,928,658.43银行存款和结算备付金合计34,568,211.406.36其他资产17,970,465.423.31合计543,467,335.25

开放式基金份额变动：美元现汇份额环比激增110%

报告期内，各份额均呈现净申购，其中美元现汇份额增长最为显著。人民币A类期初1.73亿份，净申购1830.40万份，期末1.91亿份，环比增长10.58%；人民币C类期初1.38亿份，净申购1189.15万份，期末1.50亿份，环比增长8.64%；美元现汇期初50.93万份，净申购56.17万份，期末107.09万份，环比增长110.29%。

份额类型期初份额（份）总申购份额（份）总赎回份额（份）期末份额（份）净申购份额（份）环比增长率人民币A173,023,242.6495,581,688.0977,277,654.69191,327,276.0418,304,033.4010.58%人民币C137,625,100.0396,829,935.8284,938,467.59149,516,568.2611,891,468.238.64%美元现汇509,265.45815,810.76254,156.371,070,919.84561,654.39110.29%

风险提示与投资机会

风险提示1.跟踪误差风险：人民币A/C类份额长期跑输基准，过去一年偏离度分别达-2.41%、-2.76%，需关注基金对标的指数的跟踪效果。2.汇率波动风险：美元现汇份额收益受汇率影响较大，若未来美元走弱，可能侵蚀人民币计价收益。3.政策风险：美联储“高利率维持更久”的政策导向可能压制成长板块估值，纳斯达克生物科技指数波动或加剧。

投资机会1.生物科技行业前景：板块并购活跃、临床催化密集，创新药研发及行业整合有望持续推升估值。2.美元资产配置价值：美国经济韧性较强，美元现汇份额为投资者提供便捷的美元资产及生物科技板块配置工具。

投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期业绩波动，长期关注基金跟踪误差控制及行业基本面变化。