ETF日报(07.22)丨加息预期边际缓和叠加央行购金支撑，黄金ETF逆势走强 油气板块表现亮眼

智通财经APP获悉，今日港股三大指数悉数飘绿，恒科指回调跌逾3%。美联储加息预期边际缓和，全球央行持续购金提供中长期底部支撑，黄金相关ETF逆势走强。隔夜国际原油价格大幅反弹，油气相关ETF表现亮眼。截至收盘，恒生指数跌0.95%，报24892.66点，全日成交额3127.63亿港元；恒生科技指数跌3.04%，报4668.23点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收跌1.02%，报25.34港元；南方恒生科技(03033)收跌3.01%，报4.58港元；南方两倍做多海力士(07709)收跌3.53%，报55.76港元。

行业表现

1.美联储加息预期边际缓和，全球央行持续购金提供中长期底部支撑，黄金相关ETF逆势走强。截至收盘，黄金ETF国泰(517400.SH)涨6.31%，报1.466元；黄金股ETF永赢(517520.SH)涨5.7%，报1.854元；黄金股ETF华夏(159562.SZ)涨5.51%，报2.01元。

中邮证券观点认为，美国CPI数据超预期下降，但中东局势增加通胀风险。本周贵金属市场等待美国CPI数据，虽然CPI超预期下降，但沃什众议院发言较为鹰派。同时中东风险累计，美国袭击伊朗水厂和电厂，战争局面开始扩大化。目前霍尔木兹海峡已经封闭，且伊朗打击油轮后，原油供应风险开始快速提升。目前2年美债利率持续运行在4%以上，收回CPI数据公布后的部分跌幅，年内存在加息50BP的概率。总体来看，黄金最悲观的时刻已经过去，配置盘资金依然坚定。

中信期货指出，受逢低买盘推动，黄金于4000美元关口附近企稳反弹，关键心理关口支撑显现。市场仍在权衡中东冲突对能源价格的传导，以及美联储加息预期的变化。资金层面，黄金ETF整体仍处于减持趋势，总持仓处于阶段低位，但头部产品出现分化，投机净多头仓位有所回升，市场悲观情绪边际缓和。此外，央行购金需求依然强劲，为金价提供坚实底部支撑。

2.市场持续担忧全球核心原油海运通道通行受阻，隔夜国际原油价格大幅反弹，油气相关ETF表现亮眼。截至收盘，F三星原油期(03175)涨3.96%，报10.38港元；标普油气ETF嘉实(159518.SZ)涨4.08%，报1.199元；标普油气ETF富国(513350.SH)涨3.72%，报1.282元。

受美伊朗冲突持续影响，国际油价日前再度大涨，伦敦布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶91美元关口，创6月中旬以来新高。据新华社引述媒体消息报道，也门胡塞武装近日宣布对沙特阿拉伯实施“海上禁运”且立即生效。沙特主导的多国联军随后表示，已采取措施保护成员国船只安全通行曼德海峡，并将坚决回应胡塞武装的任何威胁。舆论认为，上周发生的萨那国际机场遭袭事件是胡塞武装此次宣称对沙特实施“海上禁运”的“导火索”。

南华期货分析师凌川惠观点认为，美伊地缘博弈仍是当前油价定价核心主线，双方在海峡管控、资产解冻、核议题三大核心领域分歧根深蒂固，谈判推进阻力较大，双边摩擦或反复上演。隔夜胡塞武装已宣布对沙特实施海上封锁，后续需重点关注曼德海峡实际通航状态。其次，美伊持续对峙再度造成霍尔木兹海峡航运通行量收缩，原油供需基本面进一步趋紧。

机构观点

招商证券策略观点指出，2026Q2主动偏股基金的调仓路径呈现出极为鲜明的K型分化特征。K型的上行分支，是主动基金围绕AI算力基建的加速抱团。K型的下行分支，则是主动基金对旧景气赛道的无差别减仓。这种极致K型分化的背后，一方面是基本面K型分化的映射；另一方面也是在增量资金有限环境下，资金积极拥抱AI主线并对其他板块形成了明显的分流。这种结构虽然在短期内强化了市场主线，但也导致了交易拥挤度的攀升、增大了脆弱性。

中信建投表示，港股市场这一轮动短期有基本面支撑(美债利率下行+国内政策催化)，但上周五全局性暴跌警示AI去杠杆的外溢效应正在放大，后续关注两个验证窗口：其一，7月的FOMC会议，关注美联储加息退潮逻辑是否能进一步强化，为港股分母端提供持续支撑；其二，7月下旬开始的港股科网股解禁潮及二季度财报季，关注互联网平台盈利是否出现拐点、AI应用端变现逻辑能否验证。

ETF动向

1.N红利质量ETF华泰柏瑞(561630.SH)首日上市，收涨0.2%，报1.014元，成交额1.23亿元；基金跟踪中证全指红利质量指数，成分股覆盖消费、有色、传媒、计算机、能源、医药等领域，兼顾顺周期与成长属性。

2.N稀有金属ETF鹏华(561250.SH)首日上市，收涨1.26%，报0.968元，成交额3439.62万元；基金跟踪中证稀有金属主题指数，聚焦新能源上游资源+战略小金属。