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对于保险消费者而言，人身险产品预定利率类似于银行的存款利率，是保险公司承诺给消费者的年化投资回报率。
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作者 | 林汉垚
编辑 | 杨希 肖嘉
视频编辑 | 杨慧嫦
排版 | 张舒惠
普通型人身险产品预定利率研究值再度回升。
7月20日，中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年二季度例会。会议公布，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.94%，较今年一季度公布的1.93%提高1个基点（BP）。
21世纪经济报道记者注意到，这一利率在今年一季度结束连续四个季度下行后，已连续第二个季度回升。
普通型人身险产品预定利率研究值关系着未来保险产品定价方向，也直接影响人身险产品的收益水平和保费价格。
最新一期普通型人身保险产品预定利率研究值的确定，意味着现行2.0%的预定利率上限不会触发下调机制，2026年人身险产品预定利率最高值将保持稳定。
人身险产品预定利率最高值不降
普通型人身险产品预定利率研究值直接影响人身险产品定价和消费者实际收益。
对于保险消费者而言，人身险产品预定利率类似于银行的存款利率，是保险公司承诺给消费者的年化投资回报率。预定利率越高，消费者购买储蓄型保险未来能拿到的钱越多，或者购买同样保额人身险产品时缴纳的保费越少。
而人身险产品预定利率最高值则是监管部门为防范行业利差损风险，给此类产品预定利率设定的“天花板”，所有保险公司的人身险产品定价均不得超过这一上限，以防止保险公司为争夺市场份额而承诺过高收益、积累风险。
2025年初，国家金融监管总局发布《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，建立人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。
当保险公司在售普通型人身险产品预定利率最高值连续2个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在2个月内平稳做好新老产品切换工作。
当前普通型人身险产品预定利率最高值为2.0%，而此次公布的普通型人身险产品预定利率研究值为1.94%，两者相差仅6个基点，并未达到动态调整机制规定的调整阈值，因此不会触发人身险产品预定利率最高值的调整。
结合全年时间线来看，2026年仅剩两个季度的评估窗口。根据动态调整机制，只有连续两个季度预定利率最高值与预定利率研究值的差值达到25个基点及以上才会触发调整。即便未来两个季度均满足该触发条件，再算上最长2个月的产品切换期，实际调整最快也要到2027年。
今年不再有“炒停售”红利期
此前，多位业内人士对此已有判断。
如，东方证券研究所非银金融首席分析师张凯烽表示，短期看，人身险产品预定利率上限再次下调的空间有限，2026年产品切换扰动预计弱于2025年。
兴业证券非银金融行业首席分析师徐一洲同样认为，2026年全年预定利率下调概率较小，大概率维持当前传统型保险产品预定利率最高值2.0%、分红型保险产品预定利率最高值1.75%、万能型保险产品最低保证利率最高值1.0%的情况。
人身险产品预定利率最高值维持稳定意味着消费者短期内无需因为担心产品收益下降而集中投保，也不太可能因人身险产品预定利率下调而出现“炒停售”现象。
华创证券高级分析师陈海椰指出，短期来看，今年不再有“炒停售”红利期。长期来看，预定利率研究值企稳，释放行业长远发展利好信号，资产端再配置压力显著收敛。
从历史数据纵向对比来看，人身险预定利率研究值已经走出单边下行的行情。
自2025年初实施动态调整机制以来，该指标曾经历过连续四个季度的下滑。2026年一季度，普通型人身险产品预定利率研究值首次出现回暖，从2025年四季度的1.89%回升至1.93%，最新一期则进一步升至1.94%。
据了解，预定利率研究值需结合5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况确定。
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