长盛盛世混合季报解读：A/C类净值跑输基准超1% 机构持有集中度72.46%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润合计266.49万元 已实现收益均为负

报告期内（2026年4月1日-6月30日），长盛盛世混合A、C两类份额均实现正利润，但已实现收益为负。具体来看，A类本期利润406,427.21元（40.64万元），C类本期利润2,258,497.21元（225.85万元），合计266.49万元；A类本期已实现收益-10,631.20元，C类-116,498.48元，两类份额已实现收益均为负，或与基金赎回费用、债券利息计提等因素有关。期末A类基金资产净值756.70万元，份额净值1.6057元；C类资产净值4416.73万元，份额净值1.5826元。

主要财务指标长盛盛世混合A长盛盛世混合C本期已实现收益（元）-10,631.20-116,498.48本期利润（元）406,427.212,258,497.21加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）7,567,045.6144,167,292.19期末基金份额净值（元）

基金净值表现：短期跑输基准 长期超额收益显著

过去三个月，长盛盛世混合A份额净值增长率5.46%，C份额5.41%，均低于同期业绩比较基准收益率6.54%，分别跑输1.08个百分点、1.13个百分点。不过长期来看，两类份额超额收益显著：A类过去一年净值增长25.04%，跑赢基准11.28个百分点；过去三年增长42.53%，跑赢基准20.04个百分点；自基金合同生效以来累计增长107.87%，跑赢基准56.34个百分点。C类长期表现与A类类似，过去一年增长24.70%，跑赢基准10.94个百分点。

阶段长盛盛世混合A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（①-③）过去三个月5.46%6.54%-1.08%过去六个月3.17%4.94%-1.77%过去一年25.04%13.76%11.28%过去三年42.53%22.49%20.04%自基金合同生效起至今107.87%51.53%56.34%阶段长盛盛世混合C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（①-③）过去三个月5.41%6.54%-1.13%过去六个月3.07%4.94%-1.87%过去一年24.70%13.76%10.94%自基金合同生效起至今93.82%51.53%42.29%

投资策略调整：增聘量化基金经理 权益转向成长风格量选模型

报告期内，基金增聘石晓冉为基金经理，其具有9年证券从业经验，擅长量化投资。权益投资策略发生显著调整：从之前“维持中性偏低股票仓位、优选中证A500指数成份股作为底仓”，转向“基于深度学习预测模型的量选股票策略”，风格偏向成长。同时，基金参与北交所新股申购，中签后上市及时兑现收益以增强回报。固定收益方面，保持低杠杆，通过短期限逆回购滚动操作管理流动性风险。

业绩表现：A/C类净值增长率5.46%/5.41% 均低于基准

截至报告期末，长盛盛世混合A份额净值1.6057元，报告期内净值增长率5.46%；C份额净值1.5826元，净值增长率5.41%。同期业绩比较基准收益率为6.54%，两类份额均未能跑赢基准，主要受二季度市场结构性行情集中、基金策略调整适应期等因素影响。

宏观与市场展望：经济“外强内弱” 科技成长成主线

管理人认为，2026年二季度经济延续修复趋势但节奏放缓，呈现“外强内弱”特征：外需（出口、高技术制造）仍是主要支撑，内需（地产、商品消费）修复不均衡。政策层面，货币政策“总量宽松克制、结构支持优先”，财政政策强度高、节奏前置，产业政策聚焦新质生产力与科技创新。

证券市场方面，A股呈现“结构性牛市”，成长风格显著跑赢价值风格，科技成长（AI、半导体、先进制造）为主线；债市受益于基本面偏弱与资金面宽松震荡走强；IPO市场审核提速，供给向硬科技倾斜，打新赚钱效应突出。

资产组合：权益投资占比85.69% 固定收益仅0.43%

报告期末，基金总资产5459.31万元，其中权益投资4678.34万元，占比85.69%（全部为股票）；固定收益投资23.56万元，占比0.43%（全部为可转债）；银行存款和结算备付金519.38万元，占比9.51%；其他资产238.02万元，占比4.36%。高权益仓位配置与基金转向成长风格策略一致，但也意味着组合波动风险较高。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）46,783,448.45固定收益投资（可转债）235,635.490.43银行存款和结算备付金合计5,193,781.639.51其他资产2,380,184.744.36合计54,593,050.31

行业配置：制造业占比63.77% 科技相关领域集中

股票投资按行业分类显示，制造业占比最高，达63.77%（3299.11万元），其次为电力、热力、燃气及水生产和供应业（3.60%）、信息传输、软件和信息技术服务业（6.47%）、金融业（4.68%）。制造业中，电子、设备等科技相关细分领域或为配置重点，与基金转向成长风格策略匹配；信息传输等行业配置占比6.47%，进一步印证对科技成长赛道的布局。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业32,991,089.68信息传输、软件和信息技术服务业3,346,957.306.47电力、热力、燃气及水生产和供应业1,863,216.003.60金融业2,419,800.004.68采矿业725,695.001.40

股票持仓：前十大个股占比不足10% 长川科技居首

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，长川科技（300604）以1.25%的占比居首，协创数据（300857）、厦门钨业（600549）等紧随其后，第十名北京君正（300223）占比0.72%。前十大个股合计占比约8.5%，持仓高度分散，单个股票对组合影响有限，或与量化模型分散选股有关。

序号股票代码股票名称占基金资产净值比例（%）1长川科技1.252协创数据1.127厦门钨业0.898兴森科技0.849中钨高新0.8310北京君正0.72

份额变动：A类份额赎回超62万份 C类微增4.16万份

报告期内，A类份额期初504.54万份，总申购29.31万份，总赎回62.59万份，期末份额471.26万份，较期初减少33.28万份，变动率-6.6%；C类份额期初2786.57万份，总申购43.76万份，总赎回39.60万份，期末2790.73万份，较期初增加4.16万份，变动率0.15%。A类份额净赎回或与短期业绩跑输基准、投资者偏好C类（无申购费）有关。

项目长盛盛世混合A（份）长盛盛世混合C（份）报告期期初份额总额5,045,385.9927,865,734.32报告期总申购份额293,084.64437,589.31报告期总赎回份额625,867.63396,018.55报告期期末份额总额4,712,603.0027,907,305.08

机构持有风险：前两大机构合计持有72.46% 集中度偏高

报告显示，机构投资者中，有两家机构在报告期内持续持有基金份额比例超20%：第一大机构持有1451.78万份，占比44.51%；第二大机构持有911.57万份，占比27.95%，两者合计持有72.46%。机构持有高度集中，若单一机构大额赎回，可能引发基金流动性风险，导致净值波动加剧或被迫变现资产。

风险提示与投资机会

风险提示：1. 权益资产占比85.69%，市场波动对组合影响较大；2. 短期净值跑输基准，策略调整效果待观察；3. 机构持有集中度超70%，存在大额赎回风险。

投资机会：1. 基金转向成长风格量选模型，契合市场科技主线；2. 北交所打新增强收益策略或持续贡献超额；3. 长期超额收益显著，适合长期布局成长赛道的投资者。