中邮瑞享两年定开混合季报解读：A类净值增长34.05% 制造业持仓占比33.12%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润转正 公允价值变动贡献显著

报告期内（2026年4月1日-6月30日），中邮瑞享两年定期开放混合A类（009415）和C类（009416）均实现正利润，其中A类本期利润1642.48万元，C类66.75万元。但两类份额本期已实现收益均为负值，A类-43.67万元，C类-2.07万元，显示利润主要来自公允价值变动收益。

期末基金资产净值方面，A类为6466.62万元，份额净值1.5851元；C类为263.75万元，份额净值1.5395元。加权平均基金份额本期利润A类0.4026元，C类0.3896元，反映报告期内单位份额盈利能力。

指标中邮瑞享两年定期开放混合A中邮瑞享两年定期开放混合C本期已实现收益（元）-436,650.51-20,664.77本期利润（元）16,424,838.50667,452.49加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）64,666,243.102,637,460.17期末基金份额净值（元）

基金净值表现：大幅跑赢基准 过去三个月超额收益超30%

A类份额过去三个月净值增长率34.05%，显著高于业绩比较基准收益率3.89%，超额收益30.16%；C类净值增长33.88%，超额收益29.99%。中长期业绩同样表现突出，A类过去一年净值增长55.95%，基准6.79%，超额49.16%；自基金合同生效起至今累计净值增长58.51%，基准9.16%，超额49.35%。

从波动性看，A类净值增长率标准差1.72%（过去三个月），高于基准的0.38%，显示基金净值波动大于基准，与权益资产较高配置比例相符。

阶段中邮瑞享A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月34.05%3.89%30.16%过去六个月27.61%2.81%24.80%过去一年55.95%6.79%49.16%自基金合同生效起至今58.51%9.16%49.35%

投资策略与运作分析：聚焦科技赛道 减仓顺周期板块

基金经理在报告中表示，2026年二季度权益市场底部反弹但结构分化，上证指数上涨5.2%，机会主要集中在科技方向。本基金在报告期内进行了显著的持仓调整：

1. 核心配置：均衡配置海外算力、国产半导体设备和材料，其中对半导体设备材料进行交易聚焦；
2. 减仓操作：减持有色、顺周期化工及消费板块，核心原因为4-5月经济数据显示二季度经济承压超预期；
3. 转债策略：在转债整体估值较高背景下，持仓向科技方向偏股标的聚焦，同时小幅加仓海外AI链条上游材料。

资产组合配置：股债占比约39:59 现金类资产仅1.51%

报告期末基金总资产6815.38万元，资产配置呈现“权益+债券”双主线特征：权益投资2649.24万元，占比38.87%；固定收益投资3988.59万元，占比58.52%；银行存款和结算备付金合计103.03万元，占比1.51%；其他资产74.53万元，占比1.09%。整体配置偏向进攻，现金类资产占比低，反映基金对市场的积极看法。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资26,492,376.50固定收益投资39,885,865.70银行存款和结算备付金合计1,030,259.771.51其他资产745,267.241.09

行业配置：制造业占比超三成 科技相关领域集中

股票投资组合中，制造业以2228.95万元公允价值占基金资产净值33.12%，为第一大配置行业；采矿业138.27万元，占比2.05%；信息传输、软件和信息技术服务业70.50万元，占比1.05%；水利、环境和公共设施管理业123.13万元，占比1.83%。制造业中半导体设备、电子元件等科技细分领域为配置重点，与基金经理“聚焦科技赛道”的策略一致。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业1,382,700.002.05制造业22,289,486.50信息传输、软件和信息技术服务业705,000.001.05水利、环境和公共设施管理业1,231,300.001.83

前十大重仓股：半导体与AI标的占主导 中微公司居首

报告期末前十大股票投资合计公允价值1.34亿元，占基金资产净值20.01%，持仓集中度适中。第一大重仓股为中微公司（688012），公允价值230.36万元，占比3.42%；兆易创新（603986）、中际旭创（300308）分别以179.30万元、152.40万元位列第二、第三，三者均为半导体及AI产业链核心标的。紫金矿业（601899）作为唯一资源类标的，以138.27万元位列第五，反映基金对科技赛道的强聚焦及少量周期股配置。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中微公司2,303,614.503.42兆易创新1,793,000.002.66中际旭创1,524,000.002.26大族激光1,501,100.002.23紫金矿业1,382,700.002.05江丰电子1,363,820.002.03中国巨石1,238,960.001.84拓荆科技1,231,342.001.83华峰测控1,207,730.001.79金安国纪1,199,700.001.78

债券投资：转债占比突出 鼎龙转债持仓超500万元

固定收益投资中，债券公允价值3988.59万元，占基金资产净值59.26%。前五大债券中，鼎龙转债（123255）、珂玛转债（123267）、颀中转债（118059）等三只转债持仓合计1.35亿元，占债券投资的33.9%，显示基金通过转债增强收益的意图。国债仅持有25国债19（019792）323.36万元，占比4.80%，债券组合整体偏向信用债及转债。

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）鼎龙转债5,025,050.147.47珂玛转债4,395,966.586.53颀中转债4,104,403.296.10华懋转债3,298,302.744.9025国债193,233,575.454.80

份额变动：封闭期内无申赎 份额总额保持稳定

报告期内，A类和C类份额均无申购赎回，期末份额总额分别为4079.73万份和171.32万份，与期初一致。作为两年定期开放基金，本基金当前处于封闭期，投资者无法进行申赎操作，需待下一次开放期方可办理，提示投资者关注流动性限制风险。

项目中邮瑞享两年定期开放混合A（份）中邮瑞享两年定期开放混合C（份）报告期期初基金份额总额40,797,317.331,713,181.84报告期期间基金总申购份额报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额40,797,317.331,713,181.84

风险提示与投资展望：科技持仓集中需警惕波动 3季度或转向均衡

基金经理展望3季度时表示，市场高风险偏好环境未变，但科技链条交易拥挤度较高，可能面临波动。策略上，将在保持半导体设备材料等科技持仓基础上，逐步增配景气较好但涨幅承压的方向，包括国产算力、铜铝、券商、制造业龙头等，以实现组合均衡。

风险提示：基金当前权益持仓中科技板块占比高，若行业政策或产业趋势出现变化，可能导致净值波动加剧；封闭期内无法赎回，投资者需匹配自身流动性需求；转债持仓占比较高，若市场利率上行或正股表现不佳，可能面临转债估值回调风险。