中邮战略新兴产业混合季报解读：净值单季暴涨38.49% 份额赎回超17%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润2.55亿元 期末净值8.59亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），中邮战略新兴产业混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类份额本期利润达255,497,397.07元（约2.55亿元），C类份额本期利润8,274,530.89元（约827万元）。截至报告期末，A类份额资产净值859,332,331.64元（约8.59亿元），份额净值9.124元；C类份额资产净值26,585,249.17元（约2658万元），份额净值9.051元。两类份额加权平均基金份额本期利润分别为2.4679元和2.4556元，盈利能力表现一致。

主要财务指标中邮战略新兴产业混合A中邮战略新兴产业混合C本期已实现收益（元）78,930,798.932,473,415.32本期利润（元）255,497,397.078,274,530.89加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）859,332,331.6426,585,249.17期末基金份额净值（元）

基金净值表现：三个月跑赢基准9.05% 十年期收益落后基准18.57%

A类份额过去三个月净值增长率达38.49%，显著高于业绩比较基准收益率29.44%，超额收益9.05%；过去一年净值增长74.92%，跑赢基准59.02%达15.90个百分点。但长期表现分化明显，自基金合同生效以来（2012年6月12日至今）累计净值增长率812.40%，大幅跑赢基准191.37%；而过去十年净值增长率仅71.05%，落后基准89.62%达18.57个百分点，显示长期业绩波动较大。

C类份额表现与A类基本一致，过去三个月净值增长38.37%，跑赢基准8.93个百分点；过去一年增长73.96%，跑赢基准14.94个百分点。

阶段中邮战略新兴产业混合A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月38.49%29.44%9.05%过去六个月38.43%25.66%12.77%过去一年74.92%59.02%15.90%过去三年88.86%58.81%30.05%过去五年36.81%23.97%12.84%过去七年165.46%100.66%64.80%过去十年71.05%89.62%-18.57%自基金合同生效起至今812.40%191.37%621.03%

投资策略调整：新基金经理上任 聚焦科技板块但错失部分机会

报告期内基金经理发生变更，吴尚于2026年5月19日离任，周楠自4月20日起接任。新管理团队调整投资策略，以“战略新兴科技方向为底仓”，重点配置海外算力、半导体、AI上游涨价链和新能源板块。运作层面，海外算力和半导体配置贡献了净值正收益，但未能把握MLCC（片式多层陶瓷电容器）和光纤光缆等细分板块机会，管理人坦言“后续在板块覆盖和跟踪方面还需进一步提升”。

基金资产组合：股票仓位超81% 现金占比18.62%

报告期末基金总资产9.07亿元，其中权益投资（全部为股票）7.37亿元，占比81.26%，维持高仓位运作；银行存款和结算备付金合计1.69亿元，占比18.62%；其他资产114.57万元，占比0.13%。基金未配置债券、基金、贵金属及金融衍生品，资产结构高度集中于股票市场，风险暴露较高。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）737,106,992.00银行存款和结算备付金合计168,885,633.13其他资产1,145,657.880.13合计907,138,283.01

行业配置：制造业占比72.99% 科技领域高度集中

股票投资组合中，制造业配置金额6.47亿元，占基金资产净值比例72.99%，为第一大重仓行业；信息传输、软件和信息技术服务业（4.45亿元，5.02%）、科学研究和技术服务业（3.16亿元，3.57%）及建筑业（1441.71万元，1.63%）紧随其后，其余行业均未配置。制造业内部聚焦半导体、光模块等科技细分领域，行业集中度极高，单一行业占比超70%，或面临产业政策及技术迭代风险。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业646,589,972.00信息传输、软件和信息技术服务业44,479,960.005.02科学研究和技术服务业31,620,000.003.57建筑业14,417,060.001.63合计737,106,992.00

重仓股解析：前五大科技股合计占比22.96%

报告期末前五大重仓股均为科技领域标的，合计公允价值2.04亿元，占基金资产净值比例22.96%。其中，中际旭创（300308）以4826万元持仓（占比5.45%）居首，北方华创（002371）、睿创微纳（688002）、新易盛（300502）、立讯精密（002475）依次位列二至五位，持仓占比分别为4.89%、4.42%、4.23%、3.97%。上述标的覆盖光模块、半导体设备、消费电子等细分赛道，与基金“战略新兴产业”投资目标高度契合，但个股集中度较高，前五大重仓股占比超20%，需警惕单一股票波动对净值的影响。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中际旭创48,260,000.005.45北方华创43,343,440.004.89睿创微纳39,136,570.004.42新易盛37,491,962.004.23立讯精密35,200,000.003.97

份额变动：A类净赎回1.71亿份 赎回率15.37%

报告期内，A类份额遭遇显著赎回压力：期初份额1.11亿份，报告期内总申购217.25万份，总赎回1927.40万份，净赎回1710.15万份，期末份额降至9711.59万份，净赎回率15.37%。C类份额则呈现净申购，期初份额280.90万份，申购146.93万份，赎回134.11万份，净申购12.82万份，期末份额293.72万份。A类份额大额赎回或与基金经理变更、短期净值波动有关，需关注赎回对基金运作的潜在影响。

项目中邮战略新兴产业混合A（份）中邮战略新兴产业混合C（份）报告期期初基金份额总额111,280,252.082,808,986.93报告期期间基金总申购份额2,172,495.751,469,285.76报告期期间基金总赎回份额19,274,006.111,341,092.11报告期期末基金份额总额97,115,922.302,937,179.58

风险与机会提示

风险提示：一是高股票仓位（81.26%）叠加制造业单一行业占比超70%，行业集中度风险突出，若科技板块政策或景气度变化，可能导致净值大幅波动；二是A类份额净赎回率15.37%，大额赎回或引发流动性管理压力，极端情况下可能被迫减持优质标的；三是基金经理周楠任职时间较短（4月20日上任），新投资策略的持续性和有效性有待观察。

机会提示：基金重点配置的海外算力、半导体等板块，符合国家战略性新兴产业发展方向，若行业持续高景气，有望延续超额收益；长期业绩（自成立以来812.40%）显著跑赢基准，显示管理人在科技领域的长期选股能力。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估短期波动与长期配置价值。