北京
7月20日这个周一，AMC院线的股价像被按了快进键——单日飙涨27%，收于2.46美元。过去一周累计涨了32%，年初至今的涨幅已经拉到58%左右。2021年那波散户大战华尔街的狂热，好像又回来了。
但这一回，AMC手里多了一张真正的好牌。公司刚刚交出106年历史上最强季度报：第二季度营收同比增长14.2%，达到约16亿美元；调整后EBITDA猛增70%至3.214亿美元，同样创下纪录；调整后摊薄每股收益0.14美元，而市场普遍预期是每股亏损0.02美元。
这组数字背后只有一个名字：克里斯托弗·诺兰。他的新片《奥德赛》上映三天，北美首周末票房1.24亿美元，全球票房2.64亿美元，直接成了诺兰本人全球首映成绩最强的一次。2.64亿美元是什么概念？影片高达2.5亿美元的制作预算，几乎三天就收回去了。
AMC院线实实在在地吃到了这波红利。全球有430万观众在首映周涌入AMC影厅，《奥德赛》超过一半的票房产出来自IMAX和杜比这类高端大银幕格式——票价更高，利润率也更肥。这不仅仅是观影人次回来了，是高客单价观影在拉动增长。
CEO亚当·阿伦毫不掩饰对2026年的乐观。他把《奥德赛》和后续的《蜘蛛侠：全新之日》《沙丘3》《复仇者联盟：末日》一起列为理由，认为2026年可能是疫情前以来院线最强一年。他也公开宣告，公司已经扭转局面。
期权市场给出了最直白的信号：零售交易大军真的回来了。周一当天，AMC的期权合约成交量超过30万张，差不多是30天日均交易量的五倍，把AMC直接推进了全市场最活跃的前20只期权名单。仓位的方向极偏多头：买权买入约10万张，买权卖出6.2万张，卖权买入不到1万张。全程的卖出/买入比率0.27，几乎是教科书级别的投机性资金脚印——偏买权、高投机、声音响。
2021年的纯粹逼空狂潮没有硬业绩撑腰，但2026年夏天的AMC，的确站在了实打实的数据上。散户赌的，已经不再只是让空头爆仓。
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