大位科技回复上交所问询函 披露AIDC业务短板及流动性风险

来源：新浪财经-鹰眼工作室

大位数据科技(广东)集团股份有限公司（证券代码：600589，简称“大位科技”）于2026年7月22日发布公告，就上海证券交易所对其2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了回复。公告详细阐述了公司在AIDC业务布局、算力与云服务发展、张北项目建设、流动性风险及往来款项等方面的情况，并提示了多项经营风险。

公告显示，大位科技2025年实现营业收入4.36亿元，同比增长7.59%，但扣非前后净利润均为亏损。其中，IDC业务收入4.18亿元，占总收入的95.87%，毛利率17.53%；算力与云服务业务收入0.15亿元，占总收入的3.48%，毛利率12.83%，同比下降15.53个百分点。公司坦言，在超高密度算力机房配套、大规模RDMA高速网络、规模化液冷技术等AIDC核心要素方面存在阶段性短板，尚不具备独立开展大规模、高标准AIDC业务的完整能力，相关业务探索尚处早期，短期内对业绩无实质性贡献。

AIDC业务能力存显著差距

大位科技在回复中详细对比了传统IDC与AIDC业务的核心差异。传统IDC业务以通用计算、存储托管为核心，单机柜功率区间为5-12kW，最高可达24kW，采用风冷为主、水冷为辅的冷却方案，网络时延不低于50毫秒，计费体系标准化。而AIDC业务则聚焦AI高密度算力规模化生产与交付，主流单机柜功率可达12-50kW，采用RDMA高速网络架构，配套400G/800G/1.6T超高速互联，计费模式具备高溢价、长周期属性，产品体系一体化、高附加值。

公司表示，目前仅具备开展中低密度算力托管服务的基础条件，可稳定开展中小规模AI算力托管及配套服务业务。但现有场地、电力配套经改造仅能支撑16-24kW/柜的中低密度部署，且暂无RDMA专用网络部署，在大规模RDMA高速网络集群部署、AI算力专属软件搭建、规模化液冷系统运营等核心技术运维方面仍需完善。同时，AIDC属于重资产、高投入业务，公司现阶段资金实力暂无法支撑大规模布局，存在一定资金缺口。

算力与云服务业务规模较小

2025年，大位科技算力及云服务业务收入合计1516.48万元，其中算力服务收入1497.37万元，云服务收入19.11万元。该业务主要为向客户提供算力设备租赁、集群网络搭建、全周期设备运维等一站式算力集群综合服务，而非直接开展AI推理或模型训练等算力应用业务。

公司算力服务采用租赁与自采相结合的模式。租赁服务器以通用算力服务器为主，年租赁成本951.33万元；自采设备以通用服务器为主，本年折旧金额为370.56万元。截至2025年末，公司算力及云服务相关自有资产账面价值为358.31万元，主要包括4090GPU服务器、A10 GPU服务器及浪潮CPU服务器。

对于算力与云服务业务毛利率同比下降15.53个百分点的原因，公司解释称，主要受到行业竞争加剧、产品结构及定价策略、成本结构特征以及上游成本与下游价格结构性错配等多重因素影响。公司现阶段以中低端算力资源整合及集群运维服务为主，高端算力储备不足，且设备供给模式以租赁为主，规模效应不足，导致单位算力成本较高。

IDC业务客户集中度较高

2025年度，大位科技IDC板块前十名客户销售额36,859.62万元，占年度销售总额的84.52%，客户集中度较高。其中，维沃移动通信有限公司为第一大客户，交易金额达28,363.70万元，占IDC业务收入的67.80%。公司表示，IDC业务毛利率同比增长5.79个百分点至17.53%，主要得益于房山数据中心B机柜上架率提高。

IDC板块前十大供应商采购额24,403.09万元，占年度采购额的68.48%。中国移动通信集团北京有限公司、国网北京市电力公司、北京科华众生云计算科技有限公司为前三大供应商，采购金额分别为8,084.90万元、5,730.10万元和2,508.49万元。

张北项目建设稳步推进但折旧压力显现

大位科技张北榕泰云计算数据中心项目预算40.78亿元，截至2025年末工程进度44%。一期60MW已建设完毕并交付，2025年转入固定资产金额16.16亿元，其中16.94亿元已抵押。该项目由关联方北京长空建设有限公司作为总包方，本期交易金额13.20亿元。公司称，该关联交易系通过公开招标方式确定，程序合法合规，定价公允，不存在向关联方输送利益的情形。

2025年度，张北项目一期计提累计折旧2,027.59万元，计入当期主营业务成本。预计2026年度计提累计折旧9,732.44万元。公司表示，截至2026年6月底，张北项目一期上架率约为59.35%，呈逐月稳步提升态势。已签约订单为60MW，另有48MW意向订单已锁定。结合行业竞争形势及在手订单情况，未发现该项目存在产能过剩风险。

偿债保障存在一定流动性压力

截至2025年末，大位科技货币资金1.68亿元，其中非受限货币资金0.79亿元。同时，公司期末短期借款0.82亿元，一年内到期的长期借款0.63亿元，长期借款6.43亿元，其他应付款中非金融机构借款0.96亿元，合计金额8.84亿元，资产负债率78.94%。

公司坦言，当前偿债保障存在一定流动性压力：项目尚处上架爬坡期，经营性现金流有限，若上架率提升或资产处置进度不及预期，项目现金流可能阶段性不足以覆盖当期还本付息；同时，存量融资续贷及成本存在波动可能，揭阳土地盘活回款存在不确定性。若上述不利因素叠加，可能导致公司阶段性资金紧张，触发贷款违约，贷款银行有权行使抵押权处置项目一期抵押资产。

公司已制定多项应对措施，包括推进揭阳约1045亩闲置土地及地上建筑物的盘活处置，预计近两年内陆续完成交割；并行推进股权、债权等多元化融资工作；成功取得交银金融租赁有限责任公司融资租赁预授信额度等。

往来款项情况

截至2025年末，公司应收账款0.63亿元，同比增长31.22%。前十大应收账款客户期后回款情况良好，回款比例达到96.98%。3年以上应收账款账面余额0.10亿元，涉及3户客户，公司已全额计提坏账准备，预计后续可回收性极低。

其他应收款0.14亿元，同比增长134.16%。前五名欠款方主要为不动产处置回款及租赁押金、保证金，各欠款方经营状况稳定、资信良好、具备履约能力，整体款项可回收风险可控。

2026年一季度末公司预付账款0.73亿元，较2025年末大幅增长，主要为张北榕泰数据中心项目二期设备采购预付款，符合过往采购结算及行业惯例。

公司在公告中强调，相关业务升级面临技术迭代、人才储备、资本开支及市场接受度等多重不确定性风险，敬请广大投资者注意投资风险，审慎决策。

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