申万菱信新能源汽车混合季报解读：C类份额激增73.5% A类单季盈利2.25亿元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类盈利2.25亿 C类亏损9959万

2026年二季度，申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A类（以下简称“A类”）与C类（以下简称“C类”）业绩分化显著。A类本期利润达224,818,983.30元（约2.25亿元），加权平均基金份额本期利润0.3096元；C类本期利润则为-99,588,323.76元（约-9959万元），加权平均基金份额本期利润-0.1581元。期末基金资产净值方面，A类为2,062,552,646.10元，份额净值3.043元；C类为2,109,080,721.75元，份额净值2.996元。

主要财务指标申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合C本期已实现收益（元）186,941,573.13151,954,524.72本期利润（元）224,818,983.30-99,588,323.76加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）2,062,552,646.102,109,080,721.75期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类单季涨10.82% 超额收益10.16%

报告期内，A类净值增长率10.82%，远超同期业绩比较基准收益率0.66%，超额收益达10.16%；净值增长率标准差2.74%，高于基准标准差1.07%，波动风险相对较高。长期业绩表现更为突出，过去七年A类净值增长率达399.53%，大幅跑赢基准的123.71%，超额收益275.82%。

C类单季净值增长率10.68%，同样显著跑赢基准0.66%，超额收益10.02%，表现与A类接近。

阶段净值增长率（A类）业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）过去三个月10.82%0.66%10.16%过去六个月26.06%0.71%25.35%过去一年94.19%22.98%71.21%过去七年399.53%123.71%275.82%

投资策略与运作分析：结构性行情下 锂电产业链获重点配置

基金管理人表示，2026年二季度权益市场呈现结构性行情，沪深300指数上涨11.9%，科技赛道领涨，但中证新能源汽车指数小幅下跌0.56%。本基金通过重点配置锂电池产业链，实现净值上涨10.82%，跑赢业绩比较基准。

管理人认为，锂电池产业链同时具备下游销量与产品价格双重弹性，中长期价值突出。二季度板块波动主要受市场情绪、短期消息面等非产业基本面因素影响，行业长期发展逻辑未发生实质变化。

业绩表现：A/C类均大幅跑赢基准 长期超额收益显著

报告期内，A类净值增长率10.82%，C类10.68%，同期业绩比较基准收益率为0.66%，两类份额均实现超10个百分点的超额收益。自基金合同生效以来，A类累计净值增长率达319.11%，远超基准的101.45%，长期超额收益217.66%。

行业走势展望：三季度旺季将至 锂电板块或迎修复

管理人展望三季度，伴随行业传统消费旺季开启及上市公司中期业绩集中披露，锂电行业景气度有望获得市场充分认知与合理定价，板块存在较大修复空间。重点关注下游销量增长、产品价格弹性及产业链利润分配变化。

资产组合情况：股票投资占比90.61% 高仓位运作

报告期末，基金总资产4,279,686,900.23元，其中股票投资占比90.61%（3,878,148,276.55元），银行存款和结算备付金占比8.68%（371,320,207.64元），其他资产占比0.71%（30,218,416.04元）。高股票仓位配置符合新能源汽车主题基金的积极投资策略，也反映管理人对板块后续表现的信心。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）股票投资3,878,148,276.55银行存款和结算备付金合计371,320,207.648.68其他资产30,218,416.040.71合计4,279,686,900.23

行业配置：制造业占比80.32% 采矿业12.64%

基金股票投资高度集中于制造业与采矿业，两者合计占比92.96%。其中，制造业公允价值3,350,699,462.73元，占比80.32%，主要涵盖锂电池材料、设备、整车等新能源汽车核心产业链；采矿业公允价值527,309,323.97元，占比12.64%，或涉及锂、钴等上游资源类企业。其他行业配置占比不足0.01%，行业集中度极高。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业527,309,323.97制造业3,350,699,462.73其他行业115,165.850.00合计3,878,148,276.55

前十股票持仓：集中度73.47% 天华新能、阳光电源居前

报告期末，基金前十股票持仓公允价值合计3,145,114,276.74元，占基金资产净值比例73.47%，持仓集中度较高。其中，天华新能（300390）以9.39%的占比居首，阳光电源（300274）、星源材质（300568）分别以8.38%、8.36%紧随其后，前三大持仓占比合计26.13%。宁德时代（300750）作为行业龙头，持仓占比7.88%，位列第六。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1天华新能391,874,881.779.392阳光电源349,696,747.488.383星源材质348,664,137.128.364国城矿业346,425,947.288.305盛新锂能334,561,762.178.026宁德时代328,806,314.367.887恩捷股份327,481,761.427.858湖南裕能237,480,687.005.699中矿资源204,641,383.144.9110尚太科技195,482,655.004.69

份额变动：C类激增73.5% A类减少9.2%

报告期内，基金份额呈现“A减C增”特征。A类期初份额746,300,666.68份，期末677,806,020.67份，减少68,494,646.01份，降幅9.2%；C类期初份额405,611,047.03份，期末703,914,854.78份，增加298,303,807.75份，增幅73.5%。C类份额的大幅增长或与投资者偏好短期持有、规避申购费的需求相关。

项目申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合C报告期期初基金份额总额（份）746,300,666.68405,611,047.03报告期期末基金份额总额（份）677,806,020.67703,914,854.78份额变动（份）-68,494,646.01+298,303,807.75变动比例-9.2%+73.5%

风险提示与投资机会

风险提示：基金股票投资占比超90%，叠加前十持仓集中度73.47%，若新能源汽车板块或重仓个股出现波动，基金净值可能面临较大回撤；C类份额短期激增或加剧申赎波动，影响基金运作稳定性。

投资机会：管理人看好三季度锂电行业传统旺季带来的景气度修复，制造业（锂电材料、设备）与采矿业（上游资源）的高比例配置或受益于行业需求回升与产品价格弹性释放。投资者可关注板块中期业绩披露窗口，结合自身风险承受能力决策。