大成高鑫股票季报解读：C类份额赎�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类季度利润均告负，合计亏损7.32亿元

2026年二季度，大成高鑫股票A、C两类份额均出现显著亏损。其中，A类本期利润为-537,470,103.76元（-5.37亿元），C类为-195,057,046.04元（-1.95亿元），两类份额合计亏损7.32亿元。尽管本期已实现收益为正（A类8,823.30万元、C类2,754.25万元），但公允价值变动收益拖累整体利润。期末基金资产净值方面，A类为89.18亿元，C类为34.97亿元，份额净值分别为4.8144元、4.7127元。

主要财务指标大成高鑫股票A大成高鑫股票C本期已实现收益（元）88,233,037.5927,542,507.80本期利润（元）-537,470,103.76-195,057,046.04加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）8,918,316,558.243,497,310,179.80期末基金份额净值（元）

净值表现：A/C类季度收益率-5.59%/-5.68%，跑输基准超15个百分点

报告期内（2026年4月1日-6月30日），大成高鑫股票A份额净值增长率为-5.59%，C份额为-5.68%，而同期业绩比较基准收益率为10.17%，两类份额均跑输基准超过15个百分点（A类-15.76%、C类-15.85%）。拉长时间看，过去一年A类收益率1.06%、C类0.65%，均大幅低于基准的25.61%，长期业绩表现持续弱于基准。

阶段大成高鑫股票A净值增长率大成高鑫股票C净值增长率业绩比较基准收益率A类跑输基准（百分点）C类跑输基准（百分点）过去三个月-5.68%-5.68%10.17%过去六个月-7.68%-7.86%7.93%过去一年1.06%0.65%25.61%

投资策略与运作：二季度增配消费品，持仓整体变动有限

基金管理人在报告中表示，二季度投资策略调整主要为“增加了已经进入合理估值范畴的消费品公司持仓，其他持仓变动不大”。结合资产组合数据，权益投资占比80.76%，维持较高仓位运作，未进行大类资产配置的显著调整。

业绩表现：主动管理能力持续承压，超额收益为负

截至报告期末，大成高鑫股票A份额净值4.8144元，C份额4.7127元。本季度A类净值增长率-5.59%、C类-5.68%，而同期业绩比较基准上涨10.17%，主动管理未能创造超额收益，反而产生显著负超额收益。自基金合同生效以来，A类累计净值增长率381.44%，虽长期跑赢基准（48.51%），但近一年、近三年业绩均弱于基准，显示短期管理能力有待改善。

资产组合：权益投资占比80.76%，银行存款19%

报告期末基金总资产124.89亿元，其中权益投资（全部为股票）100.86亿元，占比80.76%，符合股票型基金高仓位特征；银行存款和结算备付金合计23.73亿元，占比19.00%，现金类资产比例适中；其他资产3,047.81万元，占比0.24%。整体资产结构集中于股票投资，流动性储备合理。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）10,086,017,979.15银行存款和结算备付金合计2,372,655,533.67其他资产30,478,126.770.24合计12,489,151,639.59

行业配置：境内制造业占比61.09%，港股通通讯行业7.61%

境内股票投资中，制造业占绝对主导地位，公允价值75.85亿元，占基金资产净值比例61.09%，行业集中度极高；农、林、牧、渔业（0.29%）、采矿业（0.29%）、交通运输仓储业（0.09%）占比极低，其他行业均未配置。港股通投资方面，通讯行业（94.45亿元，7.61%）、必需消费品（48.15亿元，3.88%）、能源（35.34亿元，2.85%）为主要配置方向，合计占基金资产净值14.34%。

境内股票行业配置

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）农、林、牧、渔业35,893,656.440.29采矿业36,091,886.640.29制造业7,585,150,044.84交通运输、仓储和邮政业11,791,800.000.09合计7,668,927,387.92

港股通股票行业配置

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）通讯944,470,275.137.61必需消费品481,541,371.153.88能源353,420,332.862.85材料220,832,020.741.78科技225,515,432.551.82合计2,417,090,591.23

前十大重仓股：福耀玻璃、美的集团占比超9%，制造业个股占8只

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值59.94亿元，占基金资产净值比例48.32%，集中度较高。其中，福耀玻璃（600660）、美的集团（000333）为前两大重仓股，占比分别为9.71%、9.50%；豪迈科技（002595）、中国移动（00941）、宏发股份（600885%）占比均超6%。前十大重仓股中，境内制造业个股8只，港股2只（中国移动、中国海洋石油），与行业配置方向一致。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1福耀玻璃1,205,908,927.609.712美的集团1,179,016,351.249.503豪迈科技1,038,933,905.408.374中国移动818,681,941.196.595宏发股份813,211,083.306.556宁德时代595,277,312.624.797海尔智家571,728,818.314.608浙江龙盛463,406,794.273.739中国海洋石油351,054,897.732.8310安琪酵母325,716,559.002.62

份额变动：C类份额赎回率45.6%，A类赎回22.6%

报告期内，基金份额遭遇较大规模赎回。A类份额期初21.55亿份，期间申购1.85亿份、赎回4.87亿份，期末降至18.52亿份，净赎回3.02亿份，赎回率22.6%；C类份额期初8.34亿份，期间申购2.89亿份、赎回3.81亿份，期末7.42亿份，净赎回0.92亿份，赎回率45.6%。C类份额赎回压力显著大于A类，或与短期业绩表现不佳、投资者风险偏好下降有关。

项目大成高鑫股票A（份）大成高鑫股票C（份）期初份额总额2,154,728,014.58833,973,234.48期间总申购份额184,677,323.52288,703,487.02期间总赎回份额486,993,150.59380,570,119.67期末份额总额1,852,412,187.51742,106,601.83

风险提示与投资机会

风险提示

1. 业绩持续跑输基准风险：近一年、近三个月净值增长率显著低于业绩比较基准，主动管理能力面临考验，需警惕未来业绩进一步恶化风险。
2. 行业集中风险：制造业占比61.09%，若行业景气度下行或政策调整，可能对基金净值造成较大冲击。
3. 流动性风险：C类份额赎回率45.6%，大规模赎回可能迫使基金被动减持持仓，加剧净值波动。
4. 港股通投资风险：港股通投资占比19.47%，需关注汇率波动、地缘政治等因素对港股资产的影响。

投资机会

基金二季度增配“合理估值范畴的消费品公司”，若后续消费行业复苏或相关个股业绩改善，可能为组合贡献收益。投资者可关注基金对消费品持仓的具体标的及配置比例变化，结合消费板块景气度判断潜在机会。

（数据来源：大成高鑫股票型证券投资基金2026年第2季度报告）